[Análise Rápida SMM] Notícias Altistas vs. Realidade Fraca; Espera-se que os Preços do Minério de Ferro se Consolidem na Próxima Semana

Os preços do minério de ferro atingiram o fundo e se recuperaram esta semana, enquanto a média semanal recuou ligeiramente na comparação mensal. Na segunda-feira, pressionado pelo sentimento baixista da semana passada, o contrato mais negociado I2609 ampliou suas perdas e liderou as quedas entre os metais ferrosos, atingindo uma mínima intradiária de 692,5 yuan/t, uma nova mínima do ano. No entanto, à medida que o sentimento se dissipou, posições vendidas realizaram lucros e saíram; além disso, notícias sobre negociações de contratos de longo prazo e uma greve de trabalhadores portuários da BHP ajudaram os preços do minério de ferro a atingir o fundo. Dito isso, os fundamentos do minério de ferro permaneceram fracos, com a produção de metal quente caindo em vez de subir nesta semana. Após o término das restrições de produção motivadas por proteção ambiental em Tangshan, os altos-fornos em manutenção retomaram a produção um após o outro, mas a demanda de uso final enfraqueceu ainda mais; as siderúrgicas enfrentaram embarques lentos e os estoques continuaram a aumentar. Algumas siderúrgicas deficitárias aumentaram a manutenção dos altos-fornos, pressionando a produção de metal quente. No geral, a demanda por minério de ferro diminuiu, limitando o espaço de alta dos preços do minério. As cargas spot nos portos mostraram-se relativamente resilientes, especialmente o minério de baixa e alta qualidade mainstream. Com as partidas do porto de SSF limitadas e a oferta de curto prazo de concentrados ucranianos se apertando, os prêmios dos produtos foram sustentados, fornecendo algum suporte de baixa para os preços do minério.

Gráfico: Índice Spot Portuário MMI 61%

Fonte: SMM

Os preços do mercado de concentrados de minério de ferro da China caíram de forma notável nesta semana. Por região, os preços em Tangshan, Qian'an e Qianxi, em Hebei, foram reduzidos em 15-20 yuan/t; as áreas de Liaoxi, incluindo Chaoyang, Beipiao e Jianping, recuaram ligeiramente 5-10 yuan/t; o leste da China caiu 5-10 yuan/t.

O atual preço EXW (na fábrica) base seca, com impostos incluídos, para concentrados de minério de ferro grau 66 em Tangshan, Hebei, foi cotado a 950-960 yuan/t. Como as siderúrgicas estavam em geral no prejuízo, seu desejo de barganhar por preços mais baixos era forte; enquanto isso, depois de manterem os preços firmes por muito tempo, os concentrados locais viram sua relação custo-benefício continuar a enfraquecer. Além disso, com algum crescimento impulsionado pela recuperação na oferta de concentrados da área de Chengde recentemente, o sentimento entre as minas e plantas de beneficiamento de manter os preços firmes se afrouxou. Minas e plantas de beneficiamento em outras regiões mantiveram, em sua maioria, a produção normal conforme planejado. ----text end---Pelo lado da demanda, sob pressão de prejuízos, as siderúrgicas pressionaram principalmente por preços de compra mais baixos. De modo geral, os preços dos concentrados domésticos mostraram uma tendência de queda nesta semana.

Gráfico: O spread de preços entre o minério importado e o doméstico se ampliou primeiro e depois se estreitou nesta semana; espera-se que se reduza na próxima semana

Perspectivas para a próxima semana

Minério importado: Olhando para a próxima semana, os preços do minério de ferro podem se consolidar com um padrão de queda inicial seguida de alta, com o fundo subindo gradualmente. Fatores altistas e baixistas se entrelaçarão, e o cabo de guerra do mercado deve se intensificar. Do lado do suporte, possíveis interrupções do lado da oferta ainda têm espaço para se desenvolver: o sindicato no Porto de Port Hedland da BHP planejava lançar uma escalada subsequente de greve de 24 horas em 9 de agosto, e as operações portuárias enfrentam risco de interrupções em fases, o que pode afetar o ritmo de embarque de curto prazo; enquanto isso, o contrato de longo prazo da Rio Tinto está programado para expirar em agosto, e o progresso subsequente das negociações também entrou na janela de observação do mercado, elevando o prêmio de incerteza do lado da oferta. Em termos de liquidez, o banco central realizou uma operação de recompra reversa de 500 bilhões de yuans por três meses em 5 de agosto, emitindo um sinal de afrouxamento marginal que deu algum suporte ao sentimento do mercado. Além disso, os prêmios para pelotas e minério de alto teor se fortaleceram, com a sustentação da demanda estrutural persistindo. No entanto, os fatores limitantes não podem ser negligenciados : na próxima semana, o clima de tufão limitará as condições de construção nos usuários finais, e a demanda se enfraquecerá ainda mais; a pressão de estoque de produtos siderúrgicos nas siderúrgicas continua a se acumular, ampliando o sentimento de espera do lado das aquisições e mantendo a disposição para reposição de estoques baixa. De acordo com os cálculos da SMM sobre o impacto das paradas de manutenção dos altos-fornos, a produção média diária de metal quente das siderúrgicas continuará sua tendência de queda na próxima semana, com a pressão do lado da demanda aumentando gradualmente. Os estoques nos portos enfrentam a possibilidade de maior acúmulo, limitando o espaço de alta dos preços do minério. Em resumo, espera-se que os preços do minério se consolidem na próxima semana. Perturbações impulsionadas por notícias podem estimular altas pontuais, mas limitadas por um cenário fundamental baixista, é provável que a altura da recuperação seja restrita. Recomenda-se focar em: o andamento da greve no Porto de Port Hedland da BHP e a conclusão das negociações do contrato de longo prazo da Rio Tinto, pois esses fatores podem servir como catalisadores significativos para a direção dos preços no curto prazo .

Minério Doméstico: Na próxima semana, espera-se que algumas plantas de processamento de minério retomem a produção, aliviando potencialmente a escassez de concentrados de minério em etapas; pelo lado da demanda, a produção de ferro-gusa dos altos-fornos das siderúrgicas pode cair ainda mais. No geral, os preços do concentrado de minério de ferro doméstico ainda enfrentam pressão de baixa para uma ligeira queda.