[Análise Rápida SMM] Notícias Altistas vs. Realidade Fraca; Espera-se que os Preços do Minério de Ferro se Consolidem na Próxima Semana

Nesta semana, os preços do minério de ferro atingiram o fundo, com a média semanal caindo na comparação semanal. Na segunda-feira, pressionado pelo sentimento baixista da semana passada, o contrato mais negociado I2609 continuou a cair e liderou a queda dos metais ferrosos, atingindo uma mínima intradiária de 692,5 yuan/tonelada, uma nova mínima para o ano. Mas, à medida que o sentimento se dissipou, as posições vendidas foram fechadas com realização de lucros; além disso, impulsionados por notícias de negociações de contratos de longo prazo e greves de trabalhadores portuários da BHP, os preços do minério de ferro atingiram o fundo e se recuperaram. No entanto, os fundamentos do minério de ferro permaneceram fracos, já que a produção de ferro-gusa nesta semana não aumentou, mas diminuiu. As restrições de produção por proteção ambiental em Tangshan terminaram, e os altos-fornos em manutenção retomaram gradualmente a produção. Porém, a demanda final enfraqueceu ainda mais, os embarques das siderúrgicas ficaram lentos, os estoques continuaram a se acumular, e algumas siderúrgicas deficitárias aumentaram a manutenção, pressionando a produção de ferro-gusa para baixo. A demanda geral por minério de ferro diminuiu, limitando o potencial de alta dos preços do minério. Os preços spot no porto mantiveram-se relativamente firmes, especialmente para minério de baixo e alto teor, devido às partidas restritas do porto SSF, sobrepostas pela oferta de curto prazo de concentrados ucranianos

Gráfico: Índice Spot Porto MMI 61%

Fonte: SMM

Nesta semana, os preços domésticos de concentrados de minério de ferro caíram significativamente. Por região, os preços em Tangshan, Qian'an e Qianxi, em Hebei, caíram de 15 a 20 yuan/tonelada; nas áreas de Chaoyang, Beipiao e Jianping, no oeste de Liaoning, recuaram ligeiramente de 5 a 10 yuan/tonelada; e no leste da China caíram de 5 a 10 yuan/tonelada.

O preço EXW base seca com impostos inclusos do concentrado de minério de ferro com teor de 66% em Tangshan, Hebei, está atualmente em 950-960 yuan/tonelada. Devido às perdas generalizadas entre as siderúrgicas, seu desejo de barganhar preços mais baixos é forte; enquanto isso, a relação custo-benefício dos concentrados locais continuou a enfraquecer após um longo período de preços firmes e, juntamente com a recuperação parcial e o aumento da oferta de concentrados da área de Chengde, a mentalidade de sustentação de preços nas minas e plantas de beneficiamento diminuiu. Em outras regiões, os mineradores produziram em grande parte conforme o planejado. Do lado da demanda, sob pressão das perdas, as siderúrgicas pressionaram principalmente por preços mais baixos nas aquisições. No geral, os preços dos concentrados domésticos caíram nesta semana.

Gráfico: Nesta semana, o spread entre os preços do minério doméstico e importado primeiro se ampliou e depois se estreitou. Espera-se que se estreite na próxima semana.

De olho na próxima semana

para minério importado: Para a próxima semana, os preços do minério de ferro podem apresentar um padrão volátil de queda inicial seguida de alta, com o fundo subindo gradualmente. Fatores altistas e baixistas se entrelaçam, e o cabo de guerra do mercado se intensificará.Lado do suporte, as potenciais interrupções do lado da oferta ainda têm espaço para se desenvolver: o sindicato de Port Hedland da BHP planeja lançar uma escalada subsequente de greve de 24 horas em 9 de agosto, representando risco de interrupções faseadas nas operações portuárias e podendo perturbar o ritmo de embarques de curto prazo. Enquanto isso, o contrato de longo prazo da Rio Tinto expira em agosto, e o andamento das negociações subsequentes também entra em uma janela de observação do mercado, elevando um pouco o prêmio de incerteza do lado da oferta. Pelo lado da liquidez, o banco central realizou uma operação de recompra reversa de três meses no valor de 500 bilhões de yuans em 5 de agosto, emitindo um sinal de flexibilização marginal e proporcionando algum suporte ao sentimento do mercado. Além disso, os prêmios para pelotas e minério de alto teor se fortaleceram, com suporte estrutural da demanda ainda presente. Fatores de pressão também não podem ser ignorados : na próxima semana, afetadas pelo clima de tufão, as condições de construção nos terminais serão limitadas, e a demanda enfraquecerá ainda mais; a pressão dos estoques de produtos acabados das siderúrgicas continua se acumulando, e o sentimento de espera do lado das compras se intensifica, com a disposição para recompor estoques permanecendo baixa. De acordo com os cálculos da SMM baseados no impacto da manutenção dos altos-fornos, a produção média diária de metal quente nas siderúrgicas continuará sua tendência de queda na próxima semana, e a pressão do lado da demanda aumentará gradualmente. Os estoques nos portos podem se acumular ainda mais, limitando o espaço de alta dos preços do minério. No geral, espera-se que os preços do minério se consolidem na próxima semana. Interrupções impulsionadas por notícias podem fazer os preços subirem em etapas, mas, limitados pelos fundamentos fracos, a magnitude da recuperação pode ser limitada. Recomenda-se focar posteriormente em: andamento da greve da BHP em Port Hedland e o desfecho das negociações do contrato de longo prazo da Rio Tinto, que podem servir como catalisadores-chave para a direção dos preços no curto prazo .

Minério nacional: Para a próxima semana, ainda se espera que algumas usinas de processamento retomem a produção, o que pode aliviar temporariamente a oferta restrita de concentrado; pelo lado da demanda, a produção de metal quente nos altos-fornos das siderúrgicas pode continuar em queda. De modo geral, os preços do concentrado de minério de ferro nacional ainda enfrentam pressão para recuar ligeiramente.