[Análise SMM] A demanda de aço da Índia supera o crescimento da produção com a recuperação das exportações, mas as importações mantêm o mercado em déficit líquido

O consumo de aço acabado da Índia continuou a superar o crescimento da produção em julho, enquanto uma forte recuperação das exportações reduziu o déficit comercial mensal do país, embora as importações acumuladas nos primeiros quatro meses do exercício fiscal 2026-27 tenham permanecido acima das exportações, segundo dados provisórios divulgados pelo Ministério do Aço.

A Índia produziu 14,3 milhões de toneladas de aço bruto em julho, alta de 1,2% no comparativo anual, enquanto a produção de aço acabado aumentou 1,4%, para 13,7 milhões de toneladas. Entre abril e julho, a produção de aço bruto alcançou 56,3 milhões de toneladas, alta de 2,6% na comparação anual, e a de aço acabado subiu 4%, para 54,3 milhões de toneladas.

A demanda interna continuou a se expandir em ritmo muito mais rápido que a oferta. O consumo de aço acabado cresceu 6,5% no comparativo anual, para 14,4 milhões de toneladas em julho, enquanto o consumo acumulado de abril a julho subiu 7,8%, para 55,9 milhões de toneladas, evidenciando uma demanda robusta do usuário final apesar das perturbações sazonais das monções.

O desempenho comercial da Índia também melhorou no mês. As exportações de aço acabado dispararam 44,1% ano a ano, para 699,3 mil toneladas em julho, quase igualando as importações de 702,3 mil toneladas, que aumentaram 9,5% em relação ao ano anterior. No entanto, o desempenho exportador mais forte foi insuficiente para compensar o grande volume importado no início do exercício fiscal. De abril a julho, as importações de aço acabado atingiram 2,77 milhões de toneladas, alta de 36,6%, enquanto as exportações aumentaram 35%, para 2,29 milhões de toneladas, deixando a Índia como importadora líquida em cerca de 474 mil toneladas.

Os números mais recentes sugerem que os embarques ao exterior começaram a se recuperar, à medida que as usinas indianas buscam mercados alternativos em meio à fraca demanda interna durante as monções. Ainda assim, os volumes importados acumulados no início do ano continuam a superar os ganhos das exportações, indicando que o material estrangeiro segue como importante fonte de oferta no mercado doméstico.

Os dados de produção e comércio também apontam para um descompasso crescente entre a demanda aparente e o crescimento da oferta doméstica. Enquanto o consumo de aço acabado expandiu quase o dobro do ritmo da produção no período abril-julho, o déficit de oferta foi parcialmente suprido pelas importações, o que ajuda a explicar por que a Índia permaneceu importadora líquida apesar da recente melhora nas exportações.

As tendências de preços refletiram condições contrastantes entre os segmentos de produtos. O preço médio doméstico da bobina laminada a quente (2 mm) recuou apenas 0,4% na comparação mensal em julho, para INR69.828/tonelada, mantendo-se 13,3% acima do ano anterior. Em contraste, os preços das barras TMT caíram 5,6% em relação a junho, para INR56.698/tonelada, embora ainda estivessem 3,7% acima dos níveis de julho de 2025. A divergência sugere que os preços de aços planos permaneceram relativamente bem sustentados por uma disponibilidade mais restrita e pela demanda industrial, enquanto os produtos longos ligados à construção sofreram maior pressão da atividade de compra sazonalmente mais fraca durante as monções.

Os custos das matérias‑primas cederam no mês, o que pode aliviar parte da pressão sobre os custos dos insumos para as usinas. O preço de referência do minério em pedaços de Bailadila (65,5% Fe) da NMDC caiu 4,4% na comparação mensal, para INR5.450/tonelada, enquanto o minério fino (64% Fe) recuou 3,1%, para INR4.700/tonelada. Os preços domésticos da sucata HMS II também caíram 5,1%, para INR38.580/tonelada, refletindo mercados de matérias-primas mais fracos, mesmo com a relativa resiliência dos preços dos aços planos acabados.

Olhando adiante, a redução da diferença entre exportações e importações mensais sugere que os produtores indianos se tornaram mais competitivos nos mercados externos, apoiados por consultas de exportação mais firmes e pela melhora da demanda regional. No entanto, a volta da Índia à condição de exportadora líquida nos próximos meses dependerá do ritmo de recuperação das exportações e do grau em que o consumo doméstico continuar a superar a produção após o período das monções.