8.7 Ata da Reunião Matinal de Alumínio da SMM
Futuros: O contrato de alumínio 2609 mais negociado na SHFE fechou a 23.925 yuan/mt, alta de 90 yuan em relação ao preço de liquidação de ontem, um ganho de 0,38%. Abriu a 23.875,00 yuan/mt e oscilou entre 23.835 e 23.945 yuan/mt durante a sessão. Os preços foram negociados acima das médias móveis MA5 (23.794,00), MA10 (23.609,50), MA30 (23.220,67) e MA60 (23.726,42). As médias móveis de médio e longo prazo permaneceram em alinhamento baixista e continuaram a pressionar para baixo. A estrutura de consolidação em níveis baixos com leve alta continuou, com a zona superior de preços elevados formando uma resistência-chave. O indicador MACD mostrou DIF (114,4849) acima de DEA (19,7551), com o histograma vermelho do MACD em 189,4596. O impulso baixista continuou a enfraquecer, enquanto o impulso de recuperação altista permaneceu forte. A faixa central sugerida de negociação para o alumínio na SHFE é de 23.500 a 24.200 yuan/mt. O contrato de alumínio LME 3M fechou a US$ 3.267/mt, alta de 0,00%. Abriu a US$ 3.265/mt e oscilou entre US$ 3.262 e 3.267/mt durante a sessão. Os preços foram negociados acima das MA5 (3.244,90), MA10 (3.211,05) e MA30 (3.167,17), mas abaixo da MA60 (3.343,12). As médias móveis de médio e longo prazo estavam em alinhamento baixista e recuaram gradualmente. No geral, formou-se uma estrutura de consolidação em níveis baixos e recuperação, com a média móvel de 60 dias acima constituindo uma resistência clara. O indicador MACD mostrou DIF (-0,1051) acima de DEA (-19,9589), com o histograma vermelho do MACD em 40,1279. O impulso baixista continuou a enfraquecer, com consolidação e ajuste em níveis baixos. A faixa central sugerida de negociação para o alumínio na LME é de US$ 3.200 a 3.300/mt.
Frente macro: O presidente dos EUA, Trump, disse que um acordo para reabrir o Estreito de Ormuz “ainda não pode ser considerado formalmente alcançado”, mas que o estreito está atualmente “aberto em certa medida”. Os EUA estão participando das negociações relevantes, e o progresso geral é bom. A Marinha dos EUA está atualmente realizando uma operação de bloqueio contra o Irã e controlando as águas relevantes, mas riscos de segurança, como minas marítimas, ainda podem afetar a passagem de embarcações comerciais. Salimi, membro do presidium do parlamento iraniano, divulgou publicamente detalhes preliminares do texto do plano proposto pelo Irã de gestão estratégica do Estreito de Ormuz, incluindo a proibição de partes hostis de atravessarem o estreito. Os infratores estariam sujeitos a multas de até 20% do valor das mercadorias. Embarcações dos EUA, de Israel e de outros países serão proibidas de atravessar o Estreito de Ormuz. O rascunho gerou preocupações no mercado de que o transporte global de petróleo bruto poderia ser interrompido, impulsionando fortemente os preços internacionais do petróleo: o contrato de WTI mais negociado subiu 4% e o contrato de Brent mais negociado avançou mais de 4%. Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que, se os dados de inflação divulgados nas próximas semanas vierem fortes e o mercado elevar ainda mais as expectativas de aumento de juros, o presidente do Fed, Wosh, está pronto para apoiar a elevação das taxas de juros. Wosh também reconheceu falhas de comunicação desde que assumiu como presidente do Fed, não reforçando suficientemente as mensagens-chave sobre estabilidade de preços. Fontes disseram que Trump perguntaria a Walsh sobre previsões e opiniões econômicas, mas não o pressionou a adotar quaisquer ações específicas de política.
Fundamentos:Do lado da oferta, a produção semanal doméstica de alumínio manteve-se basicamente estável nesta semana, e a proporção de alumínio líquido aumentou 0,19 ponto percentual em relação ao mês anterior; fora da China, com o progresso contínuo do aumento de capacidade em projetos recém-comissionados e a retomada de produção, espera-se que a oferta de alumínio continue aumentando. No entanto, no curto prazo, a tendência global de redução de estoques de lingotes de alumínio permaneceu inalterada. Do lado da demanda, as indústrias de processamento a jusante estavam na tradicional entressafra de consumo, com as taxas gerais de operação sob pressão; as taxas de processamento de tarugos de alumínio recuaram, e a demanda de substituição por lingotes de alumínio enfraqueceu. Do lado dos estoques, o estoque social doméstico de alumínio continuou a reduzir nesta semana. Até esta quinta-feira, o estoque social doméstico de lingotes de alumínio reduziu 20.000 t em relação à quinta-feira passada e 25.000 t em relação a esta segunda-feira, com a magnitude da redução estreitando ainda mais; enquanto isso, o estoque de tarugos de alumínio aumentou ligeiramente, com alta de 4.000 t na semana. No curto prazo, espera-se que o estoque de lingotes de alumínio continue a reduzir.
Mercado de alumínio primário:No início das negociações, o contrato de alumínio 2608 da SHFE foi negociado com seu centro claramente acima do de ontem. Atualmente, os preços estão suprimindo as compras a jusante, mas com a entrega se aproximando, alguns fornecedores não estavam dispostos a vender a preços baixos. As cotações de hoje em relação ao alumínio SHFE ficaram basicamente em torno de 08-30 yuan/ton. Hoje, o índice de sentimento de remessas no mercado do leste da China foi de 3,13, um aumento de 0,03 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compras foi de 2,96, um aumento de 0,1 em relação ao mês anterior. Hoje, a atmosfera de negociação no mercado do centro da China permaneceu no nível dos dois dias anteriores. Empresas de negociação envolvidas nos mercados à vista e de futuros fizeram grandes compras na tentativa de capturar a diferença de preço. Com um grande desconto, a disposição dos fornecedores em manter os preços firmes e segurar as vendas tornou-se cada vez mais evidente, levando as cotações de negociação do mercado a continuar subindo. No final, a faixa de preço de transação real no mercado do centro da China ficou em torno de um desconto de 140-170 yuan/ton em relação ao contrato 08 de alumínio SHFE. Hoje, o índice de sentimento de remessas no mercado do centro da China foi de 2,97, uma queda de 0,02 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compras foi de 2,96, um aumento de 0,02 em relação ao mês anterior. Hoje, os preços do alumínio dispararam, e o mercado à vista estava excepcionalmente firme. As chegadas estavam mais apertadas, os estoques foram reduzidos drasticamente, e os fornecedores—especialmente aqueles acima do tamanho designado—estavam geralmente firmemente otimistas com a perspectiva e mantiveram os preços firmes nas vendas. O pico nos preços absolutos levou uma pequena parcela a reduzir os descontos primeiro para vender, mas não causou muito impacto; as cotações ficaram na faixa de -10 a +10, e a circulação geral estava ligeiramente apertada. Os compradores a jusante não conseguiram acompanhar a alta, e o procurement just-in-time também ficou sob pressão e enfraqueceu, mas a disposição dos traders em entrar no mercado e comprar permaneceu relativamente alta, passando gradualmente de pressionar por preços mais baixos e comprar apenas com descontos para fazer compras mesmo sem prêmios, com transações decentes.
Sucata de alumínio:Hoje, os preços à vista de alumínio A00 da SMM fecharam em 23.800 yuan/ton, um aumento de 110 yuan/ton em relação ao dia de negociação anterior. Na China, os preços do mercado de sucata de alumínio permaneceram basicamente estáveis, com uma postura de espera, e apenas algumas categorias em partes do leste da China subiram levemente. Quanto à diferença de preço entre alumínio A00 e sucata de alumínio, em 6 de agosto, a diferença de preço entre alumínio A00 e sucata de alumínio de extrusão mista sem tinta em Foshan foi de cerca de 2.240 yuan/ton, e a diferença de preço entre alumínio A00 e sucata de alumínio triturada foi de cerca de 1.030 yuan/ton. A liga de alumínio secundário e a sua procura a jusante enfraqueceram marginalmente. Somado aos níveis elevados de inventários de matérias-primas de sucata de liga de alumínio trabalhado, como portas e janelas, em Henan e noutras regiões, o mecanismo de repasse dos preços da sucata de alumínio foi dificultado, deixando claramente insuficiente o ímpeto para acompanhar as altas. Afetada pela tradicional entressafra de consumo, a taxa de operação das empresas a jusante de liga de alumínio fundido continuou a cair, os volumes de encomendas encolheram e o mercado de sucata de alumínio careceu de suporte substancial. Olhando adiante, o padrão de descompasso entre oferta e procura será difícil de reverter no curto prazo. As empresas que utilizam sucata tendem a manter uma estratégia de compra conforme a necessidade e operação com baixo inventário, e será difícil que o sentimento de negociação do mercado apresente qualquer melhoria substancial. Espera-se que a sucata de alumínio triturada e tensa, precificada com base no teor de alumínio, seja pressionada na próxima semana por um impasse nos preços das matérias-primas e pela fraca procura a jusante, permanecendo sob pressão no geral. A faixa principal de negociação deve oscilar entre 20.200 e 20.800 yuan/mt.
Liga de alumínio secundário: À vista: Hoje, as cotações gerais do mercado de ADC12 permaneceram majoritariamente estáveis, e o ritmo de ajustes de preços continuou relativamente cauteloso. Com a alta dos preços do alumínio, o suporte de custos se fortaleceu ainda mais e a disposição das empresas em sustentar os preços aumentou um pouco. No entanto, limitada pela recuperação restrita da procura final, a maioria das empresas ainda optou por aguardar, com ajustes de cotação relativamente contidos. Enquanto isso, os prémios dos futuros se ampliaram, e a atividade de consultas por parte de traders de spot-futuros aumentou de forma acentuada recentemente. Alguns traders começaram a comprar gradualmente, e o sentimento de negociação do mercado melhorou em comparação com o período anterior. No curto prazo, no contexto de suporte de custos relativamente forte e procura ainda mediana, espera-se que os preços do ADC12 permaneçam numa faixa estreita.
Perspetiva geral: Persistem divergências sobre a situação no Médio Oriente. Embora o Fed dos EUA não tenha elevado as taxas de juro em julho, a sua postura geral permaneceu hawkish. A lacuna fundamental continuou, o inventário de lingotes de alumínio seguiu em queda, e espera-se que os preços do alumínio se consolidem em patamar elevado no curto prazo. Daqui em diante, deve-se acompanhar de perto o progresso das retomadas de produção no Médio Oriente e as atualizações sobre planos de comissionamento de novos projetos.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
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