Primeiro, uma revisão dos preços da liga de alumínio secundário em julho: Em julho, os preços do ADC12 moveram-se lateralmente em patamares elevados, partindo de 23.700 yuan/t no início do mês e subindo gradualmente para cerca de 24.100 yuan/t em meados do mês. Posteriormente, limitados pela fraca demanda típica da entressafra, os preços careceram de impulso de alta e oscilaram lateralmente no intervalo de 24.000–24.200 yuan/t. Em 6 de agosto, os preços situaram-se em 24.200 yuan/t, um aumento acumulado de 500 yuan/t em relação ao início de julho. Desde julho, o spread entre o ADC12 e o alumínio A00 estreitou-se continuamente. No início do mês, o spread atingiu brevemente o máximo do ano de 1.440 yuan/t. Posteriormente, os preços do alumínio A00 dispararam rapidamente, enquanto os do ADC12 subiram apenas moderadamente, fazendo com que o spread diminuísse gradualmente. Até 31 de julho, ele havia se reduzido a 570 yuan/t.
Do lado dos custos, os dados mais recentes da SMM mostram que, em julho de 2026, o custo total teórico da indústria de ADC12 subiu 0,4% em relação ao mês anterior, para 23.518 yuan/t, com o aumento impulsionado principalmente pelos custos mais elevados da sucata de alumínio. Por componente, o custo por tonelada de sucata de alumínio aumentou 105 yuan em relação ao mês anterior, para 21.265 yuan, mantendo sua participação em 90,4%; os custos de cobre e silício variaram pouco, situando-se em 871 yuan/t e 480 yuan/t, respondendo por 3,7% e 2,0%, respectivamente.
A oferta restrita de sucata de alumínio permaneceu o fator central de sustentação dos preços do ADC12 em julho. Os preços mais firmes do alumínio primário impulsionaram as cotações da sucata de alumínio, mantendo reduzido o diferencial entre metal primário e sucata, e o custo da sucata continuou dando suporte sólido aos preços do ADC12. O mercado havia anteriormente focado na viabilidade de usar alumínio primário em substituição à sucata para produzir ADC12, mas essa rota é geralmente antieconômica. A vantagem real de custo do alumínio primário não é significativa; trata-se mais de uma medida paliativa para empresas lidando com escassez de notas fiscais do que de uma substituição ativa, impulsionada por custos. À medida que os preços do alumínio primário se fortaleceram gradualmente durante o mês, o espaço para substituição reduziu-se ainda mais, e a escala de substituição não se expandiu significativamente.
Do lado da demanda, os pedidos em geral foram moderados em julho, mas na parte final do mês, afetados pelas altas temperaturas, com as empresas de downstream entrando gradualmente em férias de verão e um ritmo de produção mais lento, a disposição de compra dos usuários finais enfraqueceu, levando a um declínio marginal na demanda. No início de agosto, espera-se espaço limitado para melhora da demanda devido à entressafra quente; conforme as férias de verão terminam gradualmente mais tarde no mês, as empresas da cadeia automotiva retomarão a produção, e a liberação de pedidos deve impulsionar uma melhora marginal na demanda. No entanto, o ritmo da recuperação geral ainda dependerá do consumo final e dos cronogramas de produção das montadoras.
Do lado da oferta, a taxa de operação da indústria de liga de alumínio secundário foi de 46,8% em julho, alta de 1,2 ponto percentual em relação ao mês anterior e queda de 6,8 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior, com as empresas apresentando desempenhos mistos em suas taxas de operação. A insuficiência de sucata de alumínio regularizada e as cotas de notas fiscais permanecem os fatores centrais que restringem a produção. Embora as políticas em algumas regiões tenham mostrado um alívio marginal, as cotas limitadas de notas fiscais oferecem apenas um suporte frágil às taxas de operação. Dados os cortes substanciais de produção em maio-junho, o espaço para cortes adicionais era limitado; juntamente com melhorias nas matérias-primas e pedidos em algumas empresas, a taxa de operação geral registrou leve alta, mas permaneceu inferior em base anual. Ao entrar em agosto, espera-se que a produção de liga de alumínio secundário permaneça estável no geral, sem base para um aumento significativo. Algumas empresas com melhor suprimento de matérias-primas ou pedidos podem ter espaço para uma modesta recuperação da produção, mas espera-se que o setor como um todo opere principalmente de forma estável em níveis baixos.
Ao entrar em agosto, espera-se que os preços do ADC12 continuem se consolidando em patamares elevados. Do lado dos custos, a atual oferta restrita de sucata de alumínio e os altos custos de conformidade fiscal provavelmente não terão melhora significativa no curto prazo, mantendo o suporte de fundo do ADC12 relativamente sólido. Do lado da demanda, a primeira quinzena de agosto permanece no final da entressafra tradicional, com o impacto das altas temperaturas e férias em algumas empresas de downstream ainda não totalmente dissipado, deixando espaço limitado para melhora nos pedidos dos usuários finais e sem um claro motor de demanda para elevação dos preços; no entanto, à medida que o mercado entra gradualmente na fase de início da temporada de pico em meados para o final de agosto, os pedidos de usuários finais, como o setor automotivo, devem apresentar melhora marginal, e o lado da demanda gradualmente fornecerá suporte. Do lado da oferta, a baixa taxa de operação do setor provavelmente não se recuperará rapidamente, e o padrão de oferta restrita continuará a sustentar os preços. Enquanto isso, à medida que o diferencial de preços entre os mercados chinês e externo continua a se estreitar, espera-se que os recursos importados aumentem, mas o volume complementar de curto prazo será limitado e provavelmente não alterará significativamente o padrão de oferta e demanda da China. De modo geral, espera-se que os preços do ADC12 em agosto continuem se consolidando em patamares elevados, com intervalo de negociação estimado em 23.700-24.400 yuan/t. O potencial de alta no curto prazo dependerá da força da recuperação da demanda e do desempenho dos preços do alumínio. Se os pedidos da temporada de pico forem gradualmente liberados e a restrição de oferta persistir, os preços poderão testar novas altas; mas se a recuperação da demanda ficar aquém das expectativas, o mercado continuará a operar em um intervalo suportado pelos custos. Adiante, o foco estará na recuperação da oferta de sucata de alumínio, nas mudanças nas políticas tributárias, no ritmo de entrada de recursos importados e no início dos pedidos durante a temporada de pico de setembro-outubro.
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