Os embarques de cobre para os Estados Unidos continuaram a aumentar à medida que os negociadores buscavam capitalizar o prêmio de preço entre os mercados da COMEX e da London Metal Exchange (LME) antes de uma possível decisão dos EUA sobre tarifas de importação de cobre refinado.
Segundo dados de embarque da IHS Markit, mais de 200 mil toneladas de cobre refinado chegaram aos portos dos EUA em julho, marcando o maior fluxo mensal de entrada em mais de uma década. Os estoques combinados mantidos em instalações da COMEX e da LME nos Estados Unidos já ultrapassaram 740 mil toneladas, enquanto material adicional permanece armazenado nos portos americanos aguardando entrega.
O movimento do metal para os EUA reduziu a disponibilidade em outros centros comerciais importantes. Participantes do mercado relataram quedas significativas nos estoques dos armazéns alfandegados em Xangai, que diminuíram acentuadamente desde o início do ano, à medida que as cargas foram redirecionadas para os EUA para aproveitar oportunidades de arbitragem favoráveis. O prêmio do cobre da COMEX sobre os preços da LME manteve-se bem acima das normas históricas, proporcionando margem suficiente para compensar os custos de transporte, seguro e armazenagem.
A mudança ocorre enquanto o governo dos EUA continua a avaliar possíveis tarifas sobre as importações de cobre refinado. Embora o momento e o alcance de quaisquer medidas permaneçam incertos, a perspectiva de futuras restrições comerciais já remodelou os fluxos comerciais globais e a distribuição de estoques.
A migração contínua dos estoques de cobre para os Estados Unidos está reduzindo a disponibilidade física nos mercados internacionais e sustentando uma perspectiva de oferta mais firme fora da América do Norte. Qualquer atraso, revisão ou cancelamento das tarifas de importação propostas pelos EUA poderia reduzir o prêmio de preço entre a COMEX e a LME, potencialmente revertendo parte dos recentes movimentos de estoque e aumentando a volatilidade dos preços no curto prazo.
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