[Análise SMM] APL Apollo vê recuperação nos preços de HRC com oferta menor, espera recuperação da demanda no 2º semestre do ano fiscal 27

Os preços do laminado a quente (HRC) indiano permaneceram significativamente mais elevados na comparação trimestral durante abril–junho, embora os valores spot tenham recuado em relação às máximas de abril, à medida que os preços elevados, a fraqueza sazonal e as expectativas de correção levaram compradores e distribuidores a limitar as aquisições. A APL Apollo Tubes afirmou que o aumento anterior nos preços do aço sustentou a precificação dos produtos e ajudou a elevar seu lucro bruto por tonelada, apesar da demanda moderada na construção e da redução de estoques pelos parceiros de canal.

A empresa espera que seu desempenho melhore no segundo semestre do ano fiscal de 2027, à medida que as condições macroeconômicas mais amplas se tornem mais favoráveis e a demanda ligada à infraestrutura se normalize. A disponibilidade doméstica de aços planos também foi relatada como relativamente restrita em partes do mercado devido a ajustes de produção e manutenção em algumas usinas, ajudando a limitar a magnitude da correção de preços, apesar da fraca demanda de compra.

Refletindo o ambiente de demanda mais fraco, a produção da APL Apollo caiu para 746.000 toneladas no trimestre abril–junho, ante 797.000 toneladas um ano antes, enquanto os volumes de vendas recuaram 6% ano a ano, para 744.823 toneladas, de 794.350 toneladas. Apesar do menor volume processado, os preços mais altos do aço e um mix de produtos melhorado elevaram a receita consolidada em 8,5% ano a ano, para INR 56,07 bilhões (US$ 590 milhões), enquanto o EBITDA aumentou 10,6%, para INR 4,11 bilhões (US$ 43 milhões). O EBITDA por tonelada melhorou para INR 5.522/ton (US$ 58,1/ton), indicando que as realizações mais fortes mais do que compensaram o declínio nos volumes expedidos.

Como uma das maiores produtoras de tubos de aço estrutural da Índia e grande consumidora de HRC, os resultados da APL Apollo fornecem um importante indicador da demanda downstream por aços planos. A combinação de menor produção e vendas com maior rentabilidade sugere que o mercado doméstico de HRC durante o trimestre foi caracterizado por expansão de margens impulsionada por preços, em vez de crescimento baseado em volume. Olhando adiante, a empresa afirmou esperar que a demanda por aço melhore no segundo semestre do ano fiscal de 2027, apoiada pelos gastos governamentais em infraestrutura, uma recuperação antecipada na atividade de construção após as monções e o crescimento contínuo no segmento de tubos de aço estrutural. Reiterou também sua perspectiva positiva de longo prazo para o consumo de HRC, citando a expansão da demanda indiana por aço e a crescente adoção de produtos de aço estrutural de maior valor agregado.