Briefing Matinal de Alumínio da SMM de 6 de agosto
Futuros: O contrato mais negociado de alumínio SHFE 2609 fechou a 23.835 yuans/mt, subindo 70 yuans ante o preço de liquidação anterior, alta de 0,29%. Abriu hoje a 23.785,00 yuans/mt e oscilou entre 23.740 e 23.905 yuans/mt. Os preços operavam acima das MA5 (23.740,00), MA10 (23.542,00), MA30 (23.191,33) e MA60 (23.741,00). As médias móveis de médio e longo prazo mantiveram-se em disposição baixista, continuando a exercer pressão descendente. Persistiu o padrão de consolidação em baixa com viés de alta, com a faixa superior formando resistência relevante. No MACD, o DIF (93,4473) ficou acima do DEA (-3,5285) e o histograma em 193,9515. O momento baixista seguiu perdendo força, enquanto o impulso de recuperação altista permaneceu robusto. A faixa principal de negociação recomendada para o alumínio da SHFE é de 23.500 a 24.100 yuans/mt. O contrato de alumínio 3M da LME fechou a $3.253,00/mt, com alta de 0,22%. Abriu hoje a $3.245,00/mt e variou entre $3.233,00 e $3.256,00/mt. Os preços se mantiveram acima das MA5 (3.227,70), MA10 (3.199,45) e MA30 (3.164,40), mas abaixo da MA60 (3.349,41). As médias de médio e longo prazo continuaram em disposição baixista, pressionando gradualmente para baixo. Formou-se um cenário geral de consolidação e recuperação nas mínimas, com a média de 60 dias acima representando resistência significativa. O MACD indicou DIF (-6,0545) superior ao DEA (-25,1982) e histograma em 38,2874. O momento baixista seguiu enfraquecendo, e a recuperação a partir das mínimas prosseguiu. A faixa principal de negociação recomendada para o alumínio da LME é de $3.200 a $3.350/mt.
Frente macro: O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã, Baghai, afirmou que Irã e Omã chegaram a um acordo sobre as rotas de navegação no Estreito de Ormuz. Exceto interferência de terceiros, a declaração conjunta está na fase final de revisão e redação. Baghai enfatizou ainda que o acordo não implica a restauração da navegação segura pelo Estreito de Ormuz. O vice-ministro das Relações Exteriores iraniano, Gharibabadi, declarou que o acordo entre Irã e Omã sobre o trânsito de navios comerciais pelo Estreito de Ormuz está perto de ser finalizado. Sob o acordo, tanto a via ao norte sob controle do Irã quanto a via ao sul, próxima a Omã, serão fechadas, e um novo modelo de trânsito, diferente do dos últimos 60 anos, será estabelecido no Estreito de Ormuz. A nova passagem também será temporária e deverá poder ser usada por 2 a 4 meses. Gharibabadi disse que o Irã recebeu uma mensagem dos EUA indicando que os EUA estão prontos para retomar o cumprimento de seus compromissos sob o memorando de entendimento assinado anteriormente. A governadora do Fed, Cook, disse que estaria preparada para apoiar aumentos de juros se a tendência de desinflação não for retomada; o risco de que a inflação esteja muito alta está aumentando e pode se entrincheirar na economia; há razões para acreditar que a inflação pode se moderar; até agora, a política não causou desemprego significativo; e o Fed pode, em última análise, ainda não precisar elevar as taxas.
Fundamentos: O abrandamento das tensões geopolíticas no Oriente Médio continuou a reduzir os prêmios de risco geopolítico, enquanto as retomadas da produção de alumínio no exterior e os aumentos de nova capacidade persistiram. As expectativas do mercado de que o mercado global de alumínio passaria de apertado para folgado continuaram a limitar o espaço de alta para os preços do alumínio. As expectativas de aumentos das taxas de juros do Fed dos EUA flutuaram, mas, no curto prazo, as expectativas de alta de juros convergiram, enquanto o aumento da proporção de alumínio líquido na China deu algum suporte aos preços do alumínio. No front dos estoques domésticos, o estoque social de alumínio da China caiu 25.000 mt na comparação mensal de segunda-feira para 933.000 mt na quinta-feira, e recuou 20.000 mt na comparação semanal em relação à quinta-feira anterior, à medida que a desestocagem de lingotes de alumínio se recuperou.
Mercado de Alumínio Primário: Na sessão da manhã, o contrato SHFE de alumínio 2608 subiu ligeiramente em relação ao centro do dia anterior, enquanto o sentimento de compra downstream permaneceu fraco. O centro de preços do alumínio subiu, e o ritmo de desestocagem moderou-se ligeiramente. A sessão noturna do SHFE de alumínio recuou após um repique, e houve algumas divergências no sentimento de cotação de mercado. Os prêmios spot para o alumínio SHFE foram negociados principalmente em torno de 8-40 yuan/mt contra o contrato 08 a 08-20 yuan/mt contra o contrato 08 hoje. No leste da China, o índice de sentimento de venda ficou em 3,10, alta de 0,01 na comparação mensal; o índice de sentimento de compra foi de 2,86, alta de 0,06 na comparação mensal. Hoje, o centro do mercado futuro caiu ligeiramente em comparação com a sessão da manhã do dia anterior, e os prêmios estavam relativamente amplos, impulsionando fortemente os traders do centro da China a manter os preços firmes e a segurar as vendas, elevando persistentemente os preços de mercado, enquanto o índice de sentimento de venda continuou a cair. As transações foram realizadas principalmente para hedge e realização de lucro entre traders de carga à vista e futuros, enquanto as empresas de processamento downstream mostraram pouco interesse de compra. Finalmente, os preços reais de transação na China central se alinharam em torno de um desconto de 170-200 yuan/t em relação ao contrato de alumínio SHFE 08. Hoje, na China central, o índice de sentimento de venda ficou em 2,99, com queda de 0,2 ponto em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,94, alta de 0,03 ponto em relação ao mês anterior. Hoje, os preços do alumínio à vista recuaram ligeiramente, mas o mercado à vista mostrou resiliência novamente. As chegadas restritas combinadas com a tendência de redução de estoques permaneceram inalteradas, enquanto os preços absolutos se mantiveram relativamente resilientes, com a maioria dos fornecedores recuperando a confiança em manter preços estáveis e vendendo devagar, e apenas alguns ainda buscando liquidar conforme necessário, ajustando ligeiramente para baixo com despejos limitados a preços baixos, com cotações observadas em descontos de 10 a 0 yuan, mantendo a pressão de circulação controlável. A demanda downstream permaneceu medíocre, com as empresas comprando conforme necessário e mostrando pouca disposição para assumir mais posições nos níveis atuais de preço, mas os traders demonstraram maior entusiasmo em entrar no mercado para comprar com desconto, e os participantes do mercado geralmente aceitaram os preços em alta, resultando em transações geralmente satisfatórias.
Sucata de Alumínio: Hoje, os preços do alumínio à vista SMM A00 fecharam a 23.690 yuan/t, uma leve correção de 40 yuan/t em relação ao dia anterior, com os preços da sucata de alumínio geralmente se mantendo estáveis em todas as regiões. No frente de spread da sucata, em 5 de agosto, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio mista sem tinta em Foshan ficou em torno de 2.130 yuan/t, enquanto o spread entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio triturado tense foi de cerca de 930 yuan/t. No contexto da baixa temporada, a disposição dos fornecedores de sucata de alumínio em vender em quedas de preço permaneceu limitada, mantendo os preços da sucata de alumínio geralmente resilientes. Do lado da demanda, com a chegada das férias de verão devido às altas temperaturas, as taxas de operação nas empresas de liga de alumínio fundido downstream caíram e os pedidos encolheram. As empresas de chapas e tiras de alumínio secundário mantiveram taxas de operação moderadas, mas o suporte geral da demanda por matérias-primas enfraqueceu significativamente em comparação com o segundo trimestre. No curto prazo, a restrição na oferta de cargas com faturamento conforme persiste, e a falta de disposição dos fornecedores em vender a preços baixos oferece um suporte de fundo para os preços. No lado das importações, os efeitos defasados da proibição de exportação dos EAU e das tarifas adicionais da UE surgirão gradualmente nos próximos meses, com as chegadas aos portos mantendo níveis baixos de junho a agosto. No lado da demanda, a tendência lenta de pedidos a jusante dificilmente se reverterá no curto prazo, e as empresas de aproveitamento de sucata provavelmente continuarão comprando conforme necessário e mantendo estoques baixos, tornando difícil uma melhora significativa no sentimento de compra.
Liga de alumínio secundário: Spot: Hoje, os preços do mercado de ADC12 permaneceram estáveis no geral, com o setor demonstrando pouca disposição para ajustar os preços. Pelo lado dos custos, os preços do alumínio recuaram um pouco, mas em margens limitadas, e as empresas não demonstraram disposição para acompanhar ativamente a queda. Pelo lado da demanda, o mercado permaneceu na entressafra, e os preços spot foram limitados pela demanda fraca, restringindo o potencial de alta. Recentemente, o desempenho dos futuros foi forte, e o spread entre futuros e spot continuou a se estreitar. Desde o final de julho, o diferencial de preços spot-futuros foi comprimido gradualmente a partir de altas, e a estrutura futuros-spot basicamente voltou à paridade. À medida que os futuros subiram, enquanto os preços spot acompanharam apenas até certo ponto, o entusiasmo de consulta dos operadores de futuros-spot aumentou um pouco. Se os futuros se fortalecerem ainda mais e o prêmio dos futuros aumentar daqui para frente, isso poderá reabrir oportunidades de arbitragem, levando os operadores a comprar cargas spot. No curto prazo, o mercado continuará a se consolidar em meio ao suporte dos custos e à demanda fraca, com preços se movendo lateralmente.
Perspectiva geral: O cenário macroeconômico melhorou recentemente. A decisão do Fed dos EUA de manter as taxas de juros estáveis no curto prazo reduziu as restrições marginais sobre o setor de metais não ferrosos. O aumento da proporção de alumínio líquido na China e a recuperação da desestocagem nos inventários domésticos de alumínio apoiaram conjuntamente os preços do alumínio. Enquanto isso, o contínuo lançamento de capacidade de alumínio no exterior no longo prazo, a fraca demanda de uso final tradicional na China durante a entressafra e o recente alívio das tensões geopolíticas no Oriente Médio estão gerando alguma pressão sobre os preços do alumínio. Espera-se que os preços do alumínio se consolidem em um tom de alta.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este documento não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não confiar exclusivamente neste documento como substituto de um julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão associadas à SMM.]
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