Preços do cobre em Nova York atingem novo recorde máximo; preços elevados do cobre suprimem as compras do setor downstream, prêmios sob pressão [SMM Copper Morning Meeting Minutes]

6 de agosto de 2026, quinta-feira
Noite: O cobre LME abriu a $13.992/t, caiu para $13.975,5/t no início das negociações, depois subiu gradualmente para atingir uma máxima intradiária de $14.150/t, eventualmente fechando a $14.148,5/t, alta de 0,75%. O volume de negociação foi de 20.200 lotes, e o open interest aumentou para 253.000 lotes, alta de 1.896 lotes em relação ao dia anterior, marcado pelo aumento de posições compradas. O contrato de cobre SHFE mais negociado, 2609, abriu a 107.350 yuan/t, atingiu máxima de 107.840 yuan/t, mínima de 107.300 yuan/t, e fechou a 107.770 yuan/t, alta de 0,40%. O volume foi de 38.600 lotes, e o open interest caiu para 214.000 lotes, queda de 2.688 lotes em relação ao dia anterior, marcado pela redução de posições vendidas.
[Resumo Matinal do Cobre SMM] Notícias:
(1) Na quarta-feira, os preços do cobre COMEX atingiram um recorde. O mercado aposta que os EUA imporão tarifas de importação, continuando a atrair fluxos de cobre para o país enquanto a oferta externa se aperta. Os futuros de cobre COMEX de setembro mais negociados tocaram brevemente $6,7045/lb ($14.781/t), superando o recorde anterior de $6,69/lb estabelecido em meados de maio. À tarde, o contrato mais negociado operava a $6,6825/lb, alta de 0,6% em relação ao fechamento de terça-feira, com um ganho acumulado no ano de cerca de 17%.
Mercado à vista:
(1) Xangai: Em 5 de agosto, os prêmios à vista do cobre catódico SMM #1 sobre o contrato SHFE 2608 do mês corrente foram cotados entre 120 e 240 yuan/t, com média de 180 yuan/t, queda de 50 yuan/t em relação ao dia anterior. O contrato SHFE 2608 recuou antes de se recuperar pela manhã. Abriu a 107.140 yuan/t, depois caiu para uma mínima intradiária de 106.800 yuan/t, estabilizou-se e subiu para 107.300 yuan/t, permanecendo principalmente entre 107.200 e 107.270 yuan/t, fechando a 107.230 yuan/t. O spread de backwardation entre os contratos variou de 80 a 180 yuan/t. A margem de lucro na importação de cobre SHFE contra o contrato 2608 ficou negativa entre 1.370 e 1.430 yuan/t. O sentimento de vendas de cobre catódico em Xangai foi de 3,10, alta de 0,10 em relação ao dia anterior, enquanto o sentimento de compra foi de 2,88, queda de 0,03. Dados históricos podem ser consultados na base de dados. Para hoje, espera-se que o centro dos preços intradiários do cobre SHFE suba ainda mais acima de 107.000 yuan/t. Os preços elevados do cobre suprimem significativamente as compras a jusante, com o mercado ainda dominado por compras imediatas. No entanto, a disposição de venda dos fornecedores se fortaleceu, levando a ajustes consecutivos nas cotações ao longo do dia para facilitar negócios. Com o recuo dos preços do cobre de qualidade padrão, a disposição de compra a jusante melhorou, com alguns lotes de preço baixo sendo negociados gradualmente. Enquanto isso, o cobre de alta qualidade disponível e o cobre SX-EW registrado permanecem escassos, mantendo as cotações relativamente firmes e oferecendo algum suporte aos prêmios à vista. Em suma, com os preços elevados do cobre pesando sobre a demanda e fornecedores reduzindo ativamente os preços para vender, espera-se que os prêmios à vista do cobre SHFE contra o contrato 2608 permaneçam em território positivo hoje, com o centro geral provavelmente sob pressão, mas a melhora nas transações a preços mais baixos pode limitar o espaço para novas quedas nos prêmios.

(2) Guangdong: Em 5 de agosto, o cobre catódico #1 de Guangdong à vista contra o contrato do mês corrente: o cobre de alta qualidade foi cotado com prêmio de 110 yuan/t, alta de 10 yuan/t em relação ao dia anterior; o cobre de qualidade padrão com prêmio de 30 yuan/t, alta de 30 yuan/t; e o cobre SX-EW com desconto de 30 yuan/t, alta de 30 yuan/t. O preço médio do cobre catódico #1 de Guangdong foi de 106.990 yuan/t, alta de 450 yuan/t em relação ao dia anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 106.890 yuan/t, alta de 460 yuan/t. O sentimento de compra do cobre catódico de Guangdong foi de 2,40, queda de 0,02 em relação ao dia anterior, e o sentimento de venda foi de 2,81, queda de 0,04 (dados históricos podem ser acessados na base de dados). No geral, a queda nos estoques levou os fornecedores a manter os preços firmes, mas as compras a jusante foram cautelosas, resultando em negociações relativamente fracas.
(3) Cobre Importado: Em 5 de agosto, o preço médio do warrant caiu $4/t em relação ao dia anterior, para $106/t (faixa de $100-112/t); o preço médio do B/L caiu $4/t para $101/t (faixa de $95-107/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) caiu $3/t para $68/t (faixa de $64-72/t), com cotações referentes a cargas com chegada em agosto.
(4) Cobre Secundário: Em 5 de agosto, às 11h30, o preço de fechamento dos futuros foi de 107.230 yuan/mt, alta de 410 yuan/mt em relação ao pregão anterior. O prêmio médio à vista foi de 180 yuan/mt, queda de 50 yuan/mt em relação ao dia anterior. O preço da sucata de cobre subiu 400 yuan/mt em relação ao pregão anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre subiu para 2,68, e o índice de sentimento de compras subiu para 2. A diferença de preço entre cobre catodo e sucata de cobre foi de 4.077 yuan/mt, queda de 92 yuan/mt em relação ao pregão anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catodo e vergalhão de cobre secundário foi de 1.760 yuan/mt. De acordo com a pesquisa do SMM, os preços mais altos do cobre impulsionaram a disposição dos fornecedores de sucata de cobre em vender. Além disso, pedidos ativos de clientes finais de fios e cabos e a retirada mais rápida de mercadorias por traders resultaram em muitos pedidos para empresas de vergalhão de cobre secundário, que precisavam urgentemente adquirir matérias-primas no mercado para repor os estoques. Como resultado, as negociações no mercado de sucata de cobre ficaram relativamente ativas durante o dia.
Preço: No âmbito macro, o emprego ADP nos EUA aumentou apenas 44.000 em julho, abaixo das expectativas do mercado. O arrefecimento do mercado de trabalho aliviou algumas preocupações com o aumento das taxas de juros, e os preços do cobre ainda subiram ligeiramente, apesar dos sinais hawkish dos dirigentes do Fed, Kashkari e Cook. No Oriente Médio, Trump afirmou na manhã de quarta-feira, horário de Pequim, que um acordo entre os EUA e o Irã seria alcançado em 48 horas. Irã e Omã também estavam perto de fechar um acordo sobre o Estreito de Ormuz, mas a nova rota era apenas um arranjo temporário e a abertura do estreito ainda estava sujeita a condições, deixando incertezas geopolíticas. Em termos de fundamentos, do lado da oferta, as chegadas de cobre catodo nacional e importado aumentaram ligeiramente recentemente e, com os preços altos do cobre, a disposição dos fornecedores em vender se fortaleceu, aliviando ainda mais a escassez de oferta à vista. Do lado da demanda, a demanda final permaneceu fraca durante a temporada de baixo consumo tradicional, e os preços altos do cobre reduziram ainda mais a disposição de compra dos compradores downstream, com o mercado reabastecendo principalmente conforme a necessidade. No geral, espera-se que os preços do cobre subam ligeiramente hoje.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões de forma prudente e não devem usá-lo como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com o SMM.]