Segundo a SMM em 5 de agosto, os futuros de SS recuaram no geral, encerrando a disparada de ontem e acompanhando a forte queda do níquel da SHFE. No fechamento, o contrato mais negociado de SS liquidou a 14.475 yuan/t. No mercado à vista, pressionado pela nova queda dos futuros de SS, o sentimento de negociação tornou-se notavelmente fraco, os traders reduziram suas cotações de acordo, e sob o sentimento de pressa para comprar em meio a altas contínuas e de retração diante de quedas, as transações ficaram notavelmente fracas.
Contrato mais negociado de futuros de SS. Às 10h15, o SS2609 estava a 14.480 yuan/t, queda de 390 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 490-890 yuan/t. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi manteve-se estável; para as bobinas laminadas a frio de borda bruta 304/2B, o preço médio em Wuxi caiu 75 yuan/t, e em Foshan caiu 75 yuan/t; o preço das bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi permaneceu estável; para as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi ficaram estáveis; as bobinas laminadas a frio 430/2B tanto em Wuxi como em Foshan ficaram estáveis.
Nesta semana, o sentimento macroeconômico tornou-se baixista, dominando a tendência do mercado de metais, com os futuros de SS consolidando de forma moderada sob pressão. Esta semana, o Fed dos EUA manteve as taxas inalteradas conforme o esperado, mas o tom geral foi agressivo, pressionando as avaliações das commodities de modo geral, e o setor de metais não ferrosos enfraqueceu coletivamente. Afetados pelo transbordamento dos ventos contrários macroeconômicos, os futuros de SS seguiram o mesmo padrão e consolidaram de forma moderada, com o centro dos futuros se deslocando para baixo e o sentimento geral de negociação cauteloso. Em termos de spot e estoques, o recuo dos futuros combinado com a fraca demanda da entressafra manteve as compras a jusante cautelosas, mas com as siderúrgicas mantendo os preços firmes, o suporte de custo e níveis de estoque razoáveis dando sustentação aos preços spot, o mercado mostrou uma divergência de futuros fracos e spot estável. O mercado está na entressafra tradicional de consumo, com a demanda rígida terminal já relativamente fraca. Juntamente com os recuos consecutivos nos futuros de SS esta semana continuando a abalar a confiança do mercado, o sentimento de espera dos usuários finais a jusante se aprofundou, a disposição de compra continuou a enfraquecer e as transações spot no geral ficaram estagnadas. No entanto, os preços spot não acompanharam a forte queda dos futuros. Em primeiro lugar, as principais siderúrgicas de aço inoxidável mantiveram firmeza nos preços, estabilizando o centro das cotações de mercado pelo lado fabril; em segundo lugar, os preços spot anteriores permaneceram relativamente estáveis, e o acúmulo de estoques sociais no mercado foi limitado, mantendo-se em faixa razoável, sem pressão evidente de excesso de estoque, aliviando efetivamente os riscos de queda do spot; além disso, no fim do mês, as siderúrgicas concentraram as compras de NPI, com a recuperação marginal da demanda de matérias-primas elevando o preço do ferro-gusa níquel, e o lado dos custos ofereceu suporte sólido ao spot de aço inoxidável, com esses múltiplos fatores impulsionando conjuntamente as cotações spot a permanecerem estáveis no curto prazo. No lado dos custos e lucros, nesta semana, os aumentos marginais nos preços das matérias-primas combinados com preços spot estáveis reduziram os lucros de fundição das siderúrgicas, comprimindo ligeiramente a rentabilidade do setor. No fim do mês, as siderúrgicas de aço inoxidável iniciaram as compras de NPI, elevando os preços do NPI de alto grau, com o centro dos custos das matérias-primas se deslocando para cima. Enquanto isso, os preços spot dos produtos acabados permaneceram estáveis devido às restrições da demanda de entressafra, estreitando o diferencial de preços entre produtos acabados e matérias-primas, e fazendo com que os lucros periódicos das usinas recuassem sob pressão. Embora os lucros tenham se reduzido, o setor como um todo manteve ganhos positivos, e o lado da produção não enfrentou pressões significativas de prejuízo. De modo geral, nesta semana o mercado de aço inoxidável exibiu um padrão estrutural de fatores macroeconômicos pesando sobre os futuros, spot de aço inoxidável sustentado por custos e esforços de manutenção de preços, e lucros encolhendo modestamente. No curto prazo, o spot de aço inoxidável tem ampla resiliência, mas as pressões fundamentais estão gradualmente se acumulando no longo prazo. As siderúrgicas que anteriormente reduziram ou interromperam a produção estão retomando sucessivamente, a oferta do setor está se recuperando de forma constante, e a produção de aço inoxidável em agosto deve aumentar ainda mais, liberando gradualmente oferta incremental. Enquanto isso, é improvável que a demanda de entressafra a jusante apresente uma recuperação substancial no curto prazo, e as expectativas de afrouxamento da oferta e demanda estão se intensificando, exercendo pressão de queda sustentada sobre os preços do aço inoxidável no futuro. No curto prazo, o mercado sustentará uma tendência divergente de futuros fracos e preços spot de aço inoxidável estáveis e em consolidação. De agora em diante, é preciso acompanhar de perto as mudanças nas expectativas da política do Fed dos EUA, o ritmo das flutuações dos futuros de SS, a força da recuperação da demanda de entressafra a jusante, o progresso das retomadas de produção das siderúrgicas e as flutuações nos custos das matérias-primas.
