Ata da Reunião Matinal SMM sobre Alumínio de 8.5
Futuros:O contrato de alumínio mais negociado da SHFE, código 2609, fechou a 23.745 yuan/mt, valor 20 yuan maior que o preço de liquidação de ontem, um ganho de 0,08%, abriu a 23.800 yuan/mt durante a sessão e oscilou em uma faixa de 23.715 a 23.840 yuan/mt. O preço operou acima da MA5 (23.690,00), MA10 (23.489,00), MA30 (23.158,50) e próximo à MA60 (23.759,17). As médias móveis de médio e longo prazo estavam, no geral, em alinhamento baixista, exercendo pressão de queda contínua. A estrutura de consolidação e reparação nas mínimas continuou, com a média móvel de 60 dias atuando como um nível de resistência chave. O DIF do MACD (69,24) estava acima do DEA (-28,4106) e o valor do histograma vermelho do MACD era de 195,3090. O momentum baixista seguiu enfraquecendo, enquanto o momentum de reparação altista permaneceu forte. A faixa central de negociação para o alumínio da SHFE foi sugerida entre 23.500 e 24.000 yuan/mt. O contrato LME de alumínio 3M fechou a US$ 3.211,00/mt, com queda de 0,20%, abriu a US$ 3.215,00/mt durante a sessão e oscilou entre US$ 3.205,00 e US$ 3.218,00/mt. O preço operou acima da MA5 (3.208,70), MA10 (3.189,65), MA30 (3.160,98) e abaixo da MA60 (3.355,46). As médias móveis de médio e longo prazo se dispunham de forma baixista e gradualmente exerciam pressão de queda. Emergiu uma estrutura geral de consolidação e reparação nas mínimas, com a média móvel de 60 dias formando uma resistência clara. O DIF do MACD (-14,0943) estava acima do DEA (-30,5426) e o histograma vermelho do MACD era de 32,8965. O momentum baixista seguiu enfraquecendo e o ritmo de declínio desacelerou. A faixa central de negociação para o alumínio da LME foi sugerida entre US$ 3.150 e US$ 3.300/mt.
Frente Macro:O sinal positivo mais evidente surgiu nas negociações para retomar o transporte marítimo no Estreito de Ormuz. O Irã abandonou sua postura anterior, que exigia controle total sobre o transporte bidirecional no Estreito de Ormuz. O governo iraniano considerava permitir que países europeus participassem das operações de remoção de minas no Estreito de Ormuz, uma das questões centrais nas quais o Irã sempre se recusara a ceder em negociações anteriores. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores, Baghai, afirmou que o Irã ainda estava negociando com Omã sobre o Estreito de Ormuz, com as conversas registrando “avanços positivos” nos níveis técnico e político. O presidente do Fed da Filadélfia, Paulson, disse que manteria a mente aberta quanto à direção da política monetária, sendo a capacidade de a inflação subjacente continuar a recuar a base fundamental para seu julgamento. Se a inflação subjacente permanecer elevada, o Fed poderá precisar apertar ainda mais a política monetária para garantir o retorno da inflação à meta de 2%. O banco central realizará uma operação de recompra reversa de 500 bilhões de yuans por 3 meses em 5 de agosto. Com o vencimento de 300 bilhões de yuans em recompras reversas de 3 meses em agosto, o banco central injetou líquido 200 bilhões de yuans por meio dessas operações, realizando injeção líquida de recursos por recompras reversas de 3 meses por dois meses consecutivos.
Fundamentos:Mercados fora da China: As retomadas e adições de nova capacidade em fundições de alumínio no exterior continuaram aumentando conforme o planejado, com as expectativas de mercado de que o mercado global de alumínio transitará do aperto para a folga no longo prazo persistindo. As negociações entre EUA e Irã tiveram novos avanços, melhorando as expectativas de passagem pelo estreito e aliviando um pouco os prêmios geopolíticos, embora incertezas permaneçam. O Fed mantém-se aberto quanto à direção da política monetária no curto prazo, reduzindo a pressão sobre o setor de metais não ferrosos. Internamente, o banco central realizou 500 bilhões de yuans em operações de recompra reversa de 3 meses, com a política monetária permanecendo moderadamente acomodatícia, fornecendo algum suporte à liquidez dos recursos. Quanto aos estoques, os estoques de lingotes de alumínio nas principais regiões consumidoras caíram 2.000 toneladas em relação ao dia anterior, ontem, com apenas Gongyi registrando aumento de estoque.
Mercado de Alumínio Primário:No início das negociações, o contrato de alumínio SHFE 2608 operou significativamente acima do centro de ontem, afetando o sentimento de compra a jusante. O centro dos preços do alumínio subiu, e a redução de estoques desacelerou. No entanto, como era início do mês, algumas empresas demonstraram disposição para manter os preços firmes. O principal centro de transação para os prêmios à vista do alumínio SHFE hoje ficou entre 8-30 yuans/t e 8-10 yuans/t. O índice de sentimento de venda do mercado do leste da China foi de 3,09 hoje, alta de 0,02 na comparação diária; o índice de sentimento de compra foi de 2,80, queda de 0,13. Os futuros de alumínio subiram novamente. Hoje, o ambiente de negociação no mercado da China central permaneceu lento, com a disposição de compra das empresas de processamento a jusante permanecendo em níveis baixos, enquanto os comerciantes tendiam a comprar em grandes quantidades com grandes descontos para capturar spreads de preço, levando a um sentimento de compra aquecido entre os comerciantes. Por fim, a faixa de preço de transação real na China central ficou em torno de descontos de 190-210 yuan/t em relação ao contrato de agosto de alumínio da SHFE, com tendência de firmeza. Hoje, o índice de sentimento de venda do mercado da China central foi de 3,20, permanecendo estável em relação ao dia anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,91, alta de 0,06 em relação ao dia anterior. Hoje, os preços do alumínio dispararam novamente, pressionando o mercado à vista e enfraquecendo-o. Por um lado, a forte alta dos preços absolutos estimulou a venda unilateral acelerada para liquidação; por outro lado, a base permaneceu relativamente alta em comparação com os grandes descontos anteriores, dando aos detentores de warrants amplo espaço para vender e liquidar. Além disso, fatores desfavoráveis, como tempos de armazenamento mais longos e menor tonelagem para warrants, impactaram severamente a circulação. Os fornecedores passaram de tentar manter os preços firmes para reduzir suas ofertas, com cotações principalmente em descontos de -30 a 0. Os compradores a jusante não conseguiram acompanhar os preços altos, levando a uma demanda de compra enfraquecida. Os comerciantes apenas pressionaram por preços mais baixos e compraram com desconto conforme a necessidade, raramente entrando no mercado. As transações ficaram com excesso de oferta.
Sucata de Alumínio:Hoje, o preço à vista do alumínio SMM A00 fechou a 23.730 yuan/t, alta de 230 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços da sucata de alumínio na maioria das regiões acompanharam a alta, enquanto algumas regiões e variedades permaneceram cautelosas e aguardaram. Em relação à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata: em 4 de agosto, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem pintura em Foshan foi de cerca de 2.160 yuan/t, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio triturada tensa foi de cerca de 950 yuan/t. No contexto da baixa temporada de consumo, a disposição dos fornecedores de sucata de alumínio em vender a preços baixos foi geralmente baixa, e os preços da sucata de alumínio permaneceram firmes no geral. Do lado da demanda, com a aproximação do feriado de altas temperaturas, as empresas de liga de alumínio fundido a jusante viram suas taxas de operação cair e os pedidos encolherem; as empresas de chapas/tiras e folhas de alumínio secundário tiveram operações moderadas, mas o suporte geral da demanda por matérias-primas enfraqueceu significativamente em comparação com o segundo trimestre. No curto prazo, do lado da oferta, o padrão de oferta restrita de produtos conformes e faturados persistiu, e a baixa disposição dos fornecedores em vender forneceu suporte de fundo para os preços. Do lado das importações, os efeitos defasados da proibição de exportação dos EAU e das políticas de aumento de impostos da UE surgirão gradualmente nos próximos meses, com as chegadas nos portos de junho a agosto permanecendo baixas. Do lado da demanda, a queda nos pedidos do setor downstream é difícil de reverter no curto prazo, as empresas de utilização de sucata provavelmente continuarão com a estratégia de comprar conforme necessário e manter estoques baixos, e o ambiente de aquisição dificilmente terá uma melhora significativa.
Liga de Alumínio Secundário:À vista: Hoje, as cotações de mercado do ADC12 apresentaram um leve repique geral, com o mercado geralmente subindo 100 yuan/mt. Impulsionado principalmente por uma recuperação nos preços do alumínio e maior suporte de custos. No entanto, esta rodada de aumentos de preços foi mais uma correção das quedas anteriores; a melhora na demanda do mercado ainda não era evidente; algumas empresas do setor downstream gradualmente entraram em férias de alta temperatura; os pedidos mostraram fraqueza; e as aquisições permaneceram principalmente baseadas na necessidade. Portanto, embora os preços atuais do ADC12 tenham se recuperado com suporte de custos, a demanda fraca ainda restringe o espaço de alta para os preços e, no curto prazo, o mercado continua em um padrão de consolidação onde suporte de custos e demanda fraca coexistem.
Perspectiva Geral:Recentemente, o cenário macro melhorou, com a restrição marginal das expectativas inalteradas de aumento das taxas de juros sobre o setor de metais não ferrosos enfraquecendo; a proporção de alumínio líquido na China continuou a subir, apoiando conjuntamente os preços do alumínio. No entanto, a contínua implantação de capacidade de alumínio a termo fora da China, a fraca demanda de uso final na China durante a tradicional baixa temporada e as incertezas na situação geopolítica do Oriente Médio devem levar os preços do alumínio a se consolidarem em alta.
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