4 de agosto de 2026 – Revisão do Meio-Dia do Estanho
Hoje, os mercados de estanho da China e do exterior subiram de forma geral em meio à consolidação, com o centro de preços continuando a testar níveis mais altos. O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2609) abriu a 424.700 yuan/tonelada, atingiu uma máxima intradiária de 430.920 yuan/tonelada, depois consolidou em altas e fechou a sessão da manhã a 429.620 yuan/tonelada, com alta de 0,81% em relação ao preço de liquidação do dia anterior. O interesse do capital continuou a aumentar durante a sessão, e o open interest subiu 3.716 lotes em relação à manhã de ontem, para 60.656 lotes. Na LME, os preços seguiram em sintonia e ficaram mais fortes, com o estanho de três meses cotado atualmente a US$ 55.790/tonelada, alta de 0,77%.
No âmbito macroeconômico:
(1) Os EUA e o Irã permaneceram em desacordo quanto ao status das negociações. Trump insistiu que as conversas entre EUA e Irã estavam avançando, divididas em duas fases – reabertura do Estreito de Ormuz e desnuclearização – e afirmou que o estreito seria reaberto até 4 de agosto, no máximo. No entanto, autoridades iranianas negaram negociações diretas com os EUA, dizendo que apenas estavam conduzindo conversas com Omã, e a incerteza geopolítica persistiu.
(2) O dirigente do Fed Williams expressou otimismo quanto à redução gradual das pressões inflacionárias, ao mesmo tempo que enfatizou que o Fed agiria prontamente se a inflação se desviasse das expectativas. O índice do dólar americano continuou a enfraquecer em direção à marca de 100 e, juntamente com as expectativas de liquidez no exterior, isso forneceu suporte externo para o setor de metais não ferrosos e para a alta dos preços do estanho.
No mercado à vista, as negociações permaneceram lentas hoje. Com os preços futuros subindo novamente e consolidando em altas, as empresas downstream foram dominadas por um forte sentimento de espera, e a aquisição real ficou praticamente paralisada. Os usuários finais e compradores, em geral, permaneceram cautelosos em meio ao receio de preços elevados, optando por aguardar um recuo, e o mercado de forma ampla careceu de transações significativas de grande volume no mercado à vista.
De modo geral, o mercado de estanho está atualmente em um cabo de guerra, onde fatores macroeconômicos e de liquidez estão elevando o centro de preços, enquanto a demanda física está limitando o espaço de alta. Por um lado, os baixos estoques sociais na China e o ritmo lento de recuperação da oferta em Mianmar e na Indonésia sustentaram a confiança do mercado nos fundamentos. Juntamente com o aumento contínuo do open interest e o recuo do índice do dólar americano, a liquidez continua a alimentar a pressão de alta sobre o centro de preços. Por outro lado, como metal industrial, a fraca negociação no mercado à vista está limitando o potencial de alta. No curto prazo, espera-se que o contrato de estanho mais negociado da SHFE opere em um padrão de “testar máximas, mas consolidando em níveis elevados”, com possíveis recuos e flutuações intermitentes durante a sessão. Daqui em diante, deve-se prestar muita atenção ao ritmo real de recuperação da oferta no mercado.
![[SMM Analysis] Dados decepcionantes do payroll não agrícola esfriaram as expectativas de alta de juros, o estanho na LME se manteve estável em níveis elevados, espera-se que o estanho na SHFE se sustente bem após o feriado](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qWcEp20251217171751.jpeg)
