Jinchengxin: A Zona Leste da mina de cobre Lonshi empregará mineração subterrânea, e espera que os preços do cobre continuem a subir gradualmente no médio e longo prazo.

Em 4 de agosto, o preço das ações da JCHX caiu. Até as 10h38 de 4 de agosto, a JCHX recuou 0,54%, para 71,17 yuans por ação.

Em termos de notícias, o resumo mensal das atividades de relações com investidores (julho de 2026) divulgado pela JCHX em 3 de agosto mostra:

1. Progresso do Projeto da Mina de Cobre-Ouro-Prata San Matias, na Colômbia

A Avaliação de Impacto Ambiental (EIA) da Mina de Cobre-Ouro-Prata Alacran recebeu aprovação formal da Autoridade Nacional de Licenciamento Ambiental (ANLA) da Colômbia. Até o momento, o processo de avaliação de impacto técnico, ambiental e social envolvendo comunidades locais, autoridades e agências técnicas governamentais foi concluído de forma satisfatória. No desenvolvimento e construção subsequentes da Mina de Cobre-Ouro-Prata Alacran, a empresa implementará integralmente os requisitos de proteção social e econômica da licença ambiental, sempre aderindo aos princípios fundamentais de proteção dos direitos humanos, prevenção de riscos e bem-estar coletivo. Ao estabelecer um mecanismo de comunicação e compartilhamento de longo prazo, garantirá que as operações do projeto coexistam harmoniosamente com as comunidades locais para benefício mútuo e resultados ganha-ganha.

De acordo com o estudo de viabilidade (FS) do depósito de cobre-ouro-prata Alacran concluído em dezembro de 2023 (adotando o padrão NI 43-101), o projeto da mina Alacran é um projeto de mineração e processamento a céu aberto, com investimento estimado de US$ 420,4 milhões e volume de minério projetado de 97,9 milhões de toneladas dentro do limite da cava. O período de construção é de 2 anos, e a vida útil da mina está prevista em 14,2 anos após a conclusão. Espera-se que o projeto recupere cumulativamente 797 milhões de libras de cobre, 550 mil onças de ouro e 5,35 milhões de onças de prata.

2. Transformação Tecnológica do Projeto da Mina de Cobre Lubambe

Desde a conclusão da aquisição da Mina de Cobre Lubambe, na Zâmbia, no segundo semestre de 2024, a empresa tem fortalecido continuamente sua operação e gestão, ao mesmo tempo que avança na exploração geológica, produção mineira, produção de beneficiamento e renovação dos sistemas auxiliares subterrâneos. À medida que o plano de transformação tecnológica for implementado gradualmente, a eficiência operacional da Mina de Cobre Lubambe será continuamente aprimorada.

3. Reservas Recuperáveis Restantes e Sazonalidade da Mina Dikulushi

Atualmente, a empresa detém dois direitos de mineração (PE606 e PE13085) na Província de Katanga, no sudeste da RDC, por meio de suas subsidiárias Jinjing Mining e Yuanjing Mining, com uma área de direitos minerários de 68,77 quilômetros quadrados. A Mina de Cobre Dikulushi, que iniciou a produção em dezembro de 2021, faz parte do direito de mineração PE606. Até o final de dezembro de 2025, a Mina de Cobre Dikulushi mantinha reservas de minério de aproximadamente 430 mil toneladas, com teor médio de cobre de 7,58%.

Desde o início da produção na Mina de Cobre Dikulushi, a empresa tem prolongado continuamente o ciclo de vida da mina através de produção e exploração simultâneas, com resultados significativos: o relatório anual de 2021 divulgou uma vida útil restante da mina de 3,58 anos, enquanto o relatório anual de 2025 divulgou uma vida útil restante de 2,98 anos. No futuro, essa abordagem de produção e exploração simultâneas continuará.

A produção e as vendas da Mina de Cobre Dikulushi consideram a estação chuvosa local de novembro a abril, e as vendas não são distribuídas uniformemente ao longo do ano. Em geral, a estação chuvosa afeta as condições das estradas periféricas ao redor da área de mineração, impactando o transporte do produto, de modo que as vendas são relativamente menores durante a estação chuvosa.

4. Expansão e Construção da Zona Leste da Mina de Cobre Lonshi

De acordo com o "Estudo de Viabilidade do Projeto de Mineração e Processamento da Zona Leste da Mina de Cobre Lonshi na RDC" divulgado pela empresa em janeiro de 2025, a zona leste adotará mineração subterrânea, com uma escala anual de mineração projetada de 2,5 a 3,5 milhões de toneladas e um período de infraestrutura planejado de 4,5 anos. Alcançará a produção plena no 4º ano após o comissionamento, com uma vida útil total de 12 anos. Para equilibrar os ciclos de serviço das zonas leste e oeste, a zona oeste sofrerá cortes de produção ano a ano após a entrada em operação da zona leste, com uma produção máxima anual combinada de minério de 4,5 milhões de toneladas proveniente da mineração subterrânea em ambas as zonas. Depois que a zona leste atingir a produção plena, a produção anual combinada de cobre metálico das zonas leste e oeste da Mina de Cobre Lonshi será de aproximadamente 100 mil toneladas.

5. Modelo de Precificação do Negócio de Serviços de Mineração

O modelo de precificação dos serviços de mineração é de custo mais margem, baseado na dotação de recursos da mina, na dificuldade técnica da mineração etc., utilizando eficiência operacional e custos operacionais padrão do setor como referências para a precificação. Em geral, não está vinculado aos preços dos produtos de recursos minerais.

6. Listagem na Bolsa de Valores de Hong Kong

Para avançar ainda mais no layout estratégico global da empresa, construir uma plataforma internacional de operações de capital, ampliar canais de financiamento diversificados através dos mercados de capitais internacionais, aumentar ainda mais a competitividade abrangente da empresa e aumentar continuamente sua influência internacional, e fortalecer sua competitividade central, a empresa está planejando emitir ações listadas no exterior (ações H) e listar no Main Board da The Stock Exchange of Hong Kong Limited. A empresa está discutindo ativamente os trabalhos relevantes para esta emissão e listagem de ações H. Os detalhes específicos ainda não foram definidos. Uma vez finalizado o plano específico, a emissão e listagem de ações H ainda precisarão ser submetidas à deliberação do conselho de administração e da assembleia de acionistas da empresa, e exigirão registro, aprovação e/ou autorização de órgãos governamentais e reguladores relevantes, como a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, a Bolsa de Valores de Hong Kong e a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong. Existe uma incerteza significativa quanto à possibilidade de a emissão e listagem de ações H passar pelos procedimentos de deliberação, registro e revisão e ser finalmente implementada.

7. Potencial de Desenvolvimento do Negócio de Serviços de Mineração

Adotando uma estratégia de mercado-alvo focada em "grandes mercados, grandes proprietários, grandes projetos", a empresa, por um lado, implementa consistentemente a filosofia de fornecer serviços de valor agregado aos proprietários de minas com tecnologia de ponta, conquistando seu reconhecimento por meio de serviços de construção de mina de alta qualidade e, subsequentemente, assumindo negócios posteriores de operação e gestão de mineração. Por outro lado, ao aprimorar o design de minas e a P&D tecnológica, formou-se inicialmente um modelo de negócios abrangente e integrado, englobando construção de minas, gestão de operações de mineração e design de minas e P&D tecnológica. Este modelo pode atender de forma mais eficaz às necessidades dos proprietários em termos de construção e operações de mineração, alcançar melhor uma transição rápida e estável da infraestrutura para a produção, encurtar os ciclos de construção, atingir o comissionamento rápido e a plena capacidade, e economizar investimentos em infraestrutura para os proprietários de minas. Ao mesmo tempo, o espaço de desenvolvimento para o negócio de serviços de mineração da empresa se tornará mais amplo.

No futuro, o crescimento do negócio de serviços de mineração virá principalmente de duas direções: primeiro, novos projetos externos contratados; segundo, expansão incremental de projetos existentes — grandes minas tipicamente possuem múltiplos corpos de minério, e seu desenvolvimento é frequentemente realizado em etapas. Especificamente, quando a primeira fase progride até certo ponto, a construção da segunda fase começará. Durante este processo, os proprietários buscarão ativamente prestadores de serviços de alta qualidade.

8. Progresso da Construção da Zona de Mineração Norte da Mina de Minério de Fosfato

A Zona de Mineração Norte da Mina de Fosfato de Liangchahe possui uma escala de produção de 500 mil toneladas por ano e está atualmente em construção, com o objetivo de ser concluída e entrar em operação até o final de 2028.

9. Visão sobre a tendência dos preços do cobre

Observando o período atual e o próximo, o mercado de cobre enfrenta um padrão acentuado de "equilíbrio apertado". Do lado da oferta, a liberação da produção é estritamente limitada pelas duplas restrições da queda dos teores médios de minério de cobre no mundo e do investimento de capital de longo prazo insuficiente, e os riscos de interrupção nas minas estão se intensificando. Do lado da demanda, a transição energética global (setor de novas energias) e a construção de infraestrutura em mercados emergentes proporcionam um suporte de demanda sustentado e resiliente. Nesse contexto, espera-se que os preços do cobre subam gradualmente no médio e longo prazo.

10. Estratégia de desenvolvimento futuro da empresa

Com base na manutenção do desenvolvimento estável do seu negócio de desenvolvimento de minas existente, a empresa conta com suas vantagens acumuladas em tecnologia, gestão e setor para expandir ativamente no setor de desenvolvimento de recursos, explorando gradualmente um caminho de desenvolvimento de "serviços de mineração + recursos". Impulsionada pelos motores duplos de "serviços de mineração" e "desenvolvimento de recursos", promove a transformação abrangente de uma empresa de serviços de mineração única para uma empresa de mineração orientada a grupos.

11. Vantagens competitivas da empresa no setor

Com sua profunda experiência acumulada na construção de minas e gestão de operações de mineração, a empresa se estende ao longo da cadeia da indústria de mineração para áreas como desenvolvimento de recursos minerais, design e P&D, e fabricação de equipamentos, aprimorando constantemente suas capacidades integradas de serviço e controle para serviços de mineração. Ela pode retroalimentar experiências obtidas durante a construção e problemas identificados pelos canais mais curtos e ao menor custo para as fases de consultoria de desenvolvimento e design, e incorporar as mais recentes conquistas de pesquisa científica da empresa em seu negócio de design para otimizar planos de design, permitindo que as inovações científicas e tecnológicas se transformem rapidamente em forças produtivas aplicadas no setor de desenvolvimento de recursos. Isso pode encurtar melhor o ciclo de construção do desenvolvimento de recursos, reduzir custos unitários de produção e aumentar a margem de segurança na competição de mercado por produtos minerais. Por meio das vantagens das operações integradas, melhora a eficiência de desenvolvimento de projetos de recursos, prolonga a vida útil do projeto e maximiza o valor econômico dos projetos de recursos.

12. Há planos para novas aquisições de minas?

De uma perspectiva estratégica de longo prazo, a empresa foca em projetos de recursos que correspondam à sua escala e tenham potencial de investimento de valor. Atualmente, a empresa já detém cinco projetos de recursos minerais e, por isso, prefere alcançar o crescimento das reservas através de trabalhos de exploração nos projetos existentes, considerando esta uma forma mais económica de adquirir recursos.

Simultaneamente, tirando partido das suas vantagens na construção e operação de minas, a empresa irá também explorar a expansão do seu negócio através de participação acionista mais operação.

Em termos de desempenho, o relatório do primeiro trimestre de 2026 da JCHX, divulgado a 28 de abril, mostrou que a empresa alcançou receitas operacionais totais de 3,414 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 21,45%, e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 601 milhões de yuans, um aumento homólogo de 42,55%.

Sobre o aumento das receitas operacionais e do lucro líquido no primeiro trimestre, o comunicado da JCHX afirmou que se deveu principalmente ao aumento das vendas de produtos de recursos minerais (cátodo de cobre, concentrados de cobre, minério de ferro) e à subida dos preços dos produtos de cobre durante o período.

O relatório anual de 2025 da JCHX divulgou que a receita da empresa em 2025 foi de 13,894 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 39,74%, e o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 2,339 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 47,66%.

A JCHX declarou no seu relatório anual de 2025 que o aumento de 39,74% nas receitas operacionais e de 47,66% no lucro líquido atribuível aos acionistas, em termos homólogos, se deveu principalmente ao aumento de produção e melhoria de eficiência dos seus projetos de minas próprias no negócio de desenvolvimento de recursos minerais durante o período de referência.

Um relatório de pesquisa do China Post Securities sobre o desempenho da JCHX mostra que o segmento de recursos registou crescimento de volume, enquanto o negócio de serviços mineiros foi um ligeiro obstáculo. Por segmento de negócio, em 2025, o negócio de recursos minerais alcançou receitas/lucro bruto de 6,986/3,121 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 117,67%/130,20%, e o negócio de serviços mineiros obteve receitas/lucro bruto combinados de 6,613/1,515 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 1,06%/-13,47%. O negócio mineiro registou aumentos de volume e preço, enquanto o declínio nos serviços mineiros se deveu principalmente à conversão da Mina de Cobre de Lubambe numa unidade interna após a aquisição, reduzindo as receitas e o lucro bruto reconhecidos, e ao facto de alguns projetos terem sido afetados pela diminuição do volume operacional/rampa de produção. Volume: Em 2025, as vendas de cobre metálico foram de 92.700 toneladas, um aumento homólogo de 88,16%, e as vendas de minério de fosfato foram de 357.400 toneladas, uma diminuição homóloga de 1,00%. O aumento na produção e vendas de cobre metálico deveu-se principalmente ao fato de a Mina de Cobre Lonshi ter atingido plena capacidade e liberado sua produção, com as minas Dikulushi e Lonshi superando os planos de produção, e a Mina de Cobre Lubambe sendo consolidada durante todo o ano. No primeiro trimestre de 2026, a produção e vendas de cobre metálico foram de 22.400/18.100 toneladas, respectivamente, impactadas principalmente pela queda do teor e pela estação chuvosa. Preço: Em 2025, os preços do cobre subiram 7,62% em relação ao ano anterior, e no primeiro trimestre de 2026, subiram 36,72% na mesma comparação. A produção em 2026 deve crescer de forma constante, com enorme potencial de expansão no longo prazo. Em 2026, os projetos de recursos próprios da empresa planejam produzir 100.300 toneladas de cobre metálico (equivalente) e vender 99.700 toneladas de cobre metálico (equivalente), além de produzir e vender 300.000 toneladas de minério de fosfato; o projeto de magnetita da Montanha Istanex planeja produzir e vender 1,25 milhão de toneladas de concentrado de minério de ferro. No longo prazo, a zona de mineração norte da Mina de Fosfato de Liangchahe deve entrar em operação até o final de 2028, com a capacidade anual expandindo de 300.000 toneladas para 800.000 toneladas; a zona leste da Mina de Cobre Lonshi, após a entrada em operação, poderá expandir a produção anual de 40.000 toneladas para 100.000 toneladas; a Mina de Cobre Lubambe está em transformação tecnológica e, após a conclusão, espera-se que produza 35.000 toneladas de cobre por ano; a participação acionária da empresa na Mina de Cobre-Ouro-Prata de San Matias atingiu 97,5%, e o projeto está na etapa de aprovação do EIA. Aviso de risco: risco de flutuação de preços; risco de o progresso do projeto ficar aquém das expectativas; risco de a demanda downstream ficar aquém das expectativas; premissas do modelo não se alinharem com a realidade; risco de política superar as expectativas, etc.