Cobalto Refinado:
Na segunda-feira, o centro do preço à vista do cobalto refinado continuou a deslocar-se em baixa, com tendência descendente. Do lado da oferta, as principais fundidoras mantiveram os preços EXW em 355.000 yuan/t, enquanto outras pequenas e médias fundidoras suspenderam em grande parte as cotações externas devido ao aumento da pressão sobre as perdas. Após a desestocagem contínua anterior no segmento de comercialização, o inventário disponível em mãos caiu para um nível baixo. Algumas empresas, com base nas expectativas de uma recuperação dos preços, começaram a desacelerar o ritmo de vendas, mantendo spreads entre oferta e procura num prémio de 1.000-10.000 yuan/t para as poucas empresas cotadas. Do lado da procura, as empresas a jusante ainda estavam no período de férias de verão, com uma vontade de compra geralmente fraca e apenas mantendo a reposição essencial mínima. Globalmente, julho-agosto foi a época tradicional de baixo consumo de cobalto refinado, com suporte limitado da procura; os preços de curto prazo devem continuar em marasmo.
Produtos Intermediários de Cobalto:
Na segunda-feira, as negociações no mercado de produtos intermediários de cobalto permaneceram lentas, com transações limitadas, e o centro dos preços deslocou-se lentamente em baixa. Recentemente, alguns mineradores chineses lançaram concursos para produtos intermediários, com preços indicativos abaixo de US$ 22/lb. Afetados pela fraqueza contínua nos preços dos sais de cobalto e do cobalto refinado, as fundidoras e comerciantes a jusante reduziram ainda mais os seus níveis de preço psicológicos para matérias-primas para cerca de US$ 20-21/lb. Algumas empresas só aceitavam preços abaixo de US$ 20/lb, pelo que os negócios reais ainda não se concretizaram. No curto prazo, a disposição dos mineradores em manter os preços firmes persiste, mas o suporte da procura a jusante é insuficiente, continuando a disputa de interesses. A recuperação dos preços ainda precisa de aguardar por uma retoma da procura real.
Sulfato de Cobalto:
Na segunda-feira, a divergência entre a montante e a jusante no sulfato de cobalto alargou-se ainda mais, com transações reais limitadas. Do lado da oferta, as fundidoras primárias que utilizam produtos intermediários e MHP para produzir foram apoiadas pelos custos, com cotações ainda firmes acima dos 80.000 yuan/t. As empresas de reciclagem, aproveitando as suas vantagens de custo de matérias-primas, tinham cotações concentradas em torno de 76.000-78.000 yuan/t, com alguns vendedores ansiosos a baixar para menos de 75.000 yuan/t. Lado da demanda permaneceu fraco. Empresas a jusante tinham pouca disposição para comprar, tendendo a buscar produtos fora do padrão ou estoque antigo para reduzir custos de aquisição. Recentemente, o mercado registrou negócios de material fora do padrão e estoque antigo abaixo de 73.000 yuan/t, mas após ajustes de qualidade, a diferença de preço real em relação a produtos novos era limitada. Contudo, em um ambiente de demanda fraca, esse patamar de preço foi usado como referência de barganha pelos compradores a jusante, levando algumas empresas de reciclagem a acompanhar passivamente as reduções de preço. Além disso, após a queda sustentada do cobalto refinado, o custo de convertê-lo de volta para produzir sulfato de cobalto caiu para a faixa de 72.000-73.000 yuan/t, reforçando ainda mais as expectativas dos compradores de forçar preços mais baixos. No curto prazo, o mercado de sais de cobalto apresenta uma tendência lenta de queda. A estabilização e recuperação ainda dependem da liberação da demanda concentrada de reabastecimento a jusante, prevista para ocorrer após meados de agosto.
Cloreto de Cobalto:
Na segunda-feira, o mercado de cloreto de cobalto continuou em estado de estagnação, com negociações mantidas em nível esporádico. Pelo lado da oferta, em termos de custo real, os custos das rotas de materiais reciclados e de conversão de cobalto refinado já haviam caído significativamente abaixo das cotações atuais de mercado e dos preços de transação efetivos. O fator-chave que afeta a precificação das empresas é que as fundições a montante geralmente detêm grandes estoques, a maioria de alto custo. Diante de um mercado em queda contínua, encontram dificuldade em reduzir os custos médios por meio de compras a baixo preço, de modo que os estoques de alto custo oferecem algum suporte às cotações, mantendo as ofertas relativamente firmes no geral. No entanto, ao mesmo tempo, algumas empresas começaram a reduzir gradualmente suas cotações para impulsionar as vendas, tentando diluir perdas anteriores acelerando o giro. Apesar disso, a capacidade de absorção a jusante é extremamente limitada, e mesmo as reduções de preço têm dificuldade em gerar volume de negócios. Pelo lado da demanda, as próprias empresas de Co3O4 mantêm altos níveis de estoque, sem sinais de aumento na demanda; sua disposição atual de compra é extremamente baixa. No balanço geral, os preços do cloreto de cobalto ainda têm espaço para queda no curto prazo.
Sal de Cobalto (Co3O4):
Na segunda-feira, o mercado de Co3O4 apresentou comportamento igualmente fraco, com baixos volumes negociados. Lado da oferta, com seus próprios estoques elevados, as empresas enfrentavam um dilema de margens reduzidas sob os cálculos atuais de custo de matéria-prima e o risco de acúmulo de estoques. Por isso, geralmente mantinham a produção em níveis mais baixos. Embora ocasionalmente surgissem rumores de fontes com preços extremamente baixos no mercado, com base na comunicação com diversas partes, não se podia negar a existência de negócios isolados a preços ultrabaixos, mas isso não bastava para representar o nível predominante do mercado. Lado da demanda, as fábricas de cátodos fizeram consultas, mas com aquisições efetivas limitadas. O estoque atual de matéria-prima de cada empresa era suficiente para sustentar a produção, sem necessidades urgentes de reabastecimento no momento. De modo geral, os preços do Co3O4 também têm probabilidade de novas reduções no curto prazo.
Pó de Cobalto e Outros:
Na segunda-feira, o mercado de pó de cobalto manteve a tendência de fraqueza. Os principais produtores cotaram preços entre 455.000 e 465.000 yuan/t, com alguns preços de transação caindo abaixo de 450.000 yuan/t. A pressão na cadeia industrial ainda era gradualmente transmitida para cima. As empresas de metal duro a jusante eram limitadas pelo desempenho dos pedidos dos usuários finais, sem melhora na velocidade de consumo de matéria-prima e com um ritmo de aquisição mais espaçado. Além dos pedidos por contratos de longo prazo, as transações de pedidos à vista foram relativamente limitadas. No segmento de negociação intermediária, a disposição para vender se fortaleceu um pouco, e alguns recursos com preços baixos reduziram ainda mais o nível psicológico de preços do mercado. Do lado da matéria-prima, os preços do carbonato de cobalto estavam sob pressão e, ao se aproximarem do patamar crítico de 200.000 yuan/t, a negociação no mercado tendia a estagnar, carecendo de uma referência eficaz de transações. Quanto ao sentimento do mercado, os participantes estavam majoritariamente em modo de espera, acreditando em geral que o mercado só melhoraria após agosto-setembro.
Precursor de Cátodo Ternário:
No início da semana, os preços do precursor de cátodo ternário caíram. Hoje, os preços do sulfato de níquel recuaram ligeiramente, os do sulfato de cobalto cederam e os do sulfato de manganês amoleceram um pouco.
Quanto aos descontos, para os pedidos de agosto e do terceiro trimestre, devido ao custo mais elevado das matérias-primas de sulfato no período anterior, alguns produtores mostraram disposição em aumentar os descontos. Para os contratos de longo prazo, alguns produtores haviam fechado seus contratos anuais no início do ano, com os coeficientes de preço ainda não elevados. Para contratos trimestrais, a aceitação de aumentos de coeficiente a jusante também foi fraca, mantendo-se os níveis geralmente estáveis em relação ao segundo trimestre. Para pedidos spot, dado o desempenho relativamente fraco dos preços dos sais de níquel e cobalto recentemente, algumas empresas a jusante procuraram processamento por encomenda de matérias-primas. Esperava-se que os descontos para os pedidos de agosto se mantivessem estáveis em relação a julho.
Na produção, as encomendas de exportação dos produtores de primeira linha continuaram a ter um bom desempenho este mês, com cronogramas de produção em níveis relativamente altos. Os produtores nacionais de primeira linha também registaram alguma recuperação na utilização da produção, mas alguns pequenos e médios produtores ainda mantinham cronogramas de produção relativamente baixos devido à época baixa.
Olhando para o futuro, os preços dos sulfatos ainda não mostraram uma recuperação clara. Para os preços das novas encomendas subsequentes, é necessário prestar atenção ao ritmo de armazenamento a jusante no terceiro trimestre.
Material Catódico Ternário:
No início da semana, os preços do material catódico ternário recuaram. Do lado das matérias-primas, os preços do sulfato de níquel tiveram uma pequena redução, os preços do sulfato de cobalto baixaram ainda mais significativamente, enquanto os preços de transação do carbonato de lítio e do hidróxido de lítio também continuaram a cair. Em termos de sentimento do mercado, com os preços dos produtos químicos de lítio a atingirem outro mínimo de curto prazo, algumas fábricas de cátodos e fabricantes de células de bateria realizaram compras por lotes para reposição rígida de stocks, mas o volume foi relativamente limitado. O mercado como um todo ainda tinha expectativas de reduções de preços no futuro. Quanto aos descontos, com a iminente reintrodução do imposto sobre o consumo de baterias de lítio, os fabricantes de células de bateria poderão transferir parte das pressões de custos a montante, tornando ainda mais difícil a materialização de aumentos de descontos. Do lado da procura, as encomendas de agosto mantiveram-se estáveis com algum crescimento. A procura no mercado de veículos elétricos, tanto a nível nacional como internacional, manteve-se elevada, mas ainda não havia sinais de recuperação no mercado de consumo.
LCO:
Na segunda-feira, o mercado de LCO esteve relativamente estável. Do lado da oferta, face a uma procura persistentemente fraca, a produção e as expedições das várias empresas mantiveram-se em níveis baixos desde o início do ano. Para competir por quota de mercado e aumentar as expedições, as empresas viram-se forçadas a recorrer a cortes de preços. Embora as suas margens de lucro atuais tenham sido significativamente comprimidas em comparação com períodos anteriores, os volumes de expedição reais não mostraram melhorias óbvias. Do lado da demanda, embora os cronogramas de produção dos fabricantes de células de bateria tenham se recuperado um pouco, o crescimento não se refletiu no segmento de LCO. Um motivo importante foi o aumento da proporção de mudança para materiais ternários a jusante. No geral, a probabilidade de estabilização dos preços do LCO é relativamente alta.
Notícias:
[CITIC Securities: O período doloroso acabou, oportunidades de compra estão surgindo e estamos otimistas com o desempenho dos catalisadores de novos carros em agosto.] Um relatório de pesquisa da CITIC Securities destacou que, no primeiro semestre, as ações selecionadas do A-share enfrentaram pressão óbvia sobre volume, preço e lucro devido a fatores como a intensificação da concorrência interna no sistema Harmony Intelligent Mobility Alliance (HIMA) e o aumento dos preços de armazenamento, carbonato de lítio, etc. Combinado com o efeito de sucção de fundos do setor de IA, os preços das ações passaram por um prolongado período doloroso. Recentemente, com a divulgação de notícias negativas do relatório intermediário e um reequilíbrio dos fundos de mercado entre os setores de IA e não IA, a recuperação superou as expectativas. A CITIC Securities está otimista com o desempenho dos catalisadores de novos carros em agosto. (App Jin10 Data)
[As vendas das montadoras de NEV divergiram em julho, e as taxas de conclusão das metas anuais ampliaram as diferenças.] Até 2 de agosto, as vendas de NEVs da China em julho foram divulgadas gradualmente. A Leap Motor ficou em primeiro lugar entre as montadoras de nova força com 101.267 unidades, tornando-se a única montadora de nova força a ultrapassar 100.000 unidades naquele mês; a HIMA entregou 45.046 unidades, ficando em segundo lugar; a XPeng entregou 38.027 unidades, em terceiro lugar, com NIO, Zeekr e Li Auto logo atrás. Com os dados agregados de vendas dos primeiros sete meses sendo compilados, as entregas acumuladas e as taxas de conclusão das metas anuais entre as montadoras ampliaram ainda mais as diferenças. (Aplicativo Wallstreetcn)
[Cui Dongshu: A demanda total de baterias de lítio cresceu 53% em relação ao ano anterior no primeiro semestre, com o crescimento do setor mudando para um suporte diversificado.] Cui Dongshu, Secretário-Geral da Associação Chinesa de Automóveis de Passageiros, afirmou que a demanda total de baterias de lítio atingiu 1,0689 bilhão de kWh no primeiro semestre de 2026, representando um aumento significativo de 53% em relação ao ano anterior. O crescimento do setor mudou do suporte único dos NEVs para um novo padrão de suporte diversificado, vindo do armazenamento de energia, exportações para o exterior e veículos comerciais. A demanda combinada de NEV foi de 793,19 milhões de kWh, alta de 37% YoY. No entanto, a demanda no varejo de veículos de passeio NEV domésticos caiu ligeiramente 2% YoY, entrando oficialmente na concorrência de estoque. As exportações de veículos e o mercado de exportação de baterias de potência tornaram-se fontes de crescimento. As exportações alfandegárias de baterias de lítio mantiveram um crescimento constante de 54%. Para os NEVs comerciais, o crescimento sincronizado nas vendas domésticas e nas exportações compensou a fraca demanda doméstica. A estrutura da demanda foi significativamente reestruturada, com a participação da demanda de NEV recuando para 74% e a de armazenamento de energia subindo para 26%. O armazenamento de energia e os mercados externos tornaram-se os pilares centrais que sustentam o alto crescimento do setor. A demanda de armazenamento de energia e outras, estimada a partir da produção e vendas, foi o maior motor de crescimento da indústria, com demanda de 275,71 milhões de kWh no primeiro semestre, disparando 130% YoY, e a taxa de crescimento de junho disparando para 333% em um único mês. Os altos preços do petróleo e o desenvolvimento da energia eólica e solar provocaram um boom no armazenamento. (Jin10 Data APP)
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Equipe de Pesquisa de Nova Energia da SMM
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Lin Ziya 86-2151666902
Feng Disheng 021-51666714
Lv Yanlin 021-20707875
Zhou Zhicheng 021-51666711
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Zhang Haohan 021-51666752
Chen Bolin 021-51666836
Xu Mengqi 021-20707868
