Futuros:
Na última sexta-feira, o chumbo na LME abriu a US$ 1.895/t, recuou e depois se estabilizou na sessão asiática; ao entrar na sessão europeia, tocou brevemente uma máxima de US$ 1.899/t antes de enfraquecer, caindo para uma mínima de US$ 1.875,5/t no final do pregão, e fechou a US$ 1.880,5/t, queda de 0,69%.
Na noite da última sexta-feira, o contrato de chumbo SHFE 2609 mais negociado abriu a 15.550 yuans/t, tocou levemente uma máxima de 15.565 yuans/t no início antes de recuar, caiu para 15.360 yuans/t no final do pregão e finalmente liquidou na mínima de 15.360 yuans/t, queda de 1,22%.
No cenário macro:
O índice KOSPI da Coreia do Sul subiu quase 18% na última sexta-feira, registrando o maior ganho diário já registrado, com uma queda mensal de 22%, a terceira maior da história. Os investidores estrangeiros compraram liquidamente 7,2 trilhões de wons em ações do KOSPI na última sexta-feira, atingindo um recorde histórico. No primeiro dia de regulamentação mais rigorosa sobre ETFs alavancados na Coreia do Sul, o volume de negociação despencou 75%. As exportações da Coreia do Sul em julho dispararam para o segundo nível mais alto já registrado, e as exportações de semicondutores aumentaram quase 180% em relação ao ano anterior. Fed dos EUA: ① O presidente do Fed, Walsh, considerou reduzir a frequência das reuniões anuais. ② Vários dirigentes do Fed manifestaram apoio a aumentos das taxas de juro, intensificando a pressão hawkish internamente.
O PMI industrial da China em julho foi de 49,2%, com a produção industrial mostrando boa resiliência. O Banco Popular da China realizou uma conferência de trabalho para o segundo semestre de 2026, continuando a implementar uma política monetária moderadamente acomodatícia. O desempenho de vendas de julho das startups de veículos de nova energia foi divulgado, com as vendas da BYD superando 410.000 unidades, atingindo um novo recorde, e a Leap Motor ultrapassando a marca de 100.000 unidades.
Fundamentos do mercado físico:
No mercado de Xangai, o chumbo Chihong foi cotado a 15.600-15.630 yuans/t, com prêmios de 50-80 yuans/t em relação ao contrato SHFE 2609. O centro do chumbo na SHFE recuou novamente, com os fornecedores reduzindo os embarques e cotações limitadas nos mercados de Jiangsu, Zhejiang e Xangai. Enquanto isso, as cotações EXW de carga das fundições de chumbo primário mostraram divergência norte-sul, com os fornecedores do mercado do norte cotando e vendendo ativamente, enquanto os do sul evitaram vender a preços baixos, oferecendo poucas cotações, e as principais áreas produtoras cotaram com prêmios de 0-25 yuans/t em relação ao preço médio do chumbo SMM #1. No chumbo secundário, as fundições tiveram muitas paradas, com algumas mantendo os preços firmes para vender, e as cotações do chumbo refinado secundário apresentaram prêmios de 20-50 yuan/t em relação ao preço médio do chumbo SMM #1, com cotações isoladas com prêmio de 125 yuan/t. As empresas downstream mantiveram-se principalmente em compras just-in-time, com o sentimento de espera aumentando, e as negociações no mercado spot foram fracas.
Lado do estoque: Em 31 de julho, o estoque de chumbo da LME diminuiu 4.575 t para 441.275 t; até 30 de julho, o estoque social total de lingotes de chumbo da SMM em cinco regiões atingiu 68.500 t, um aumento de 6.100 t em relação a 23 de julho, e um aumento de menos de 100 t em relação a 27 de julho.
Previsão do preço do chumbo hoje:
Em agosto, espera-se que o consumo de chumbo não mostre melhora, com as empresas downstream cautelosas nas compras e o estoque de lingotes de chumbo acumulando, arrastando os preços do chumbo para uma consolidação em baixa. Enquanto isso, o aumento da manutenção e cortes de produção nas fundições de chumbo primário e secundário, juntamente com as expectativas de aperto da oferta, impulsionaram a redução dos descontos no mercado spot de chumbo, fornecendo forte suporte aos preços do chumbo.
![Ursos Foram Fortes, Chumbo da SHFE Caiu 1,22% [Briefing Matinal de Chumbo SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ojSqv20251217171720.jpeg)
