[Revisão Diária do Rebar SMM] Custos em queda e preços mínimos ainda sob risco de baixa.

Os preços do vergalhão caíram esta semana, com o preço médio nacional a 3.052 yuan/t, queda de 40 yuan/t em relação à última sexta-feira. Do lado da oferta, embora os preços das matérias-primas tenham diminuído recentemente, a maioria das usinas siderúrgicas ainda opera com prejuízo, reduzindo o entusiasmo produtivo. Além disso, as usinas nas regiões central e norte da China estão sob pressão de prejuízo no fluxo de caixa e têm planos de manutenção de curto prazo, o que aliviará ainda mais a pressão de oferta. Ademais, as usinas de forno elétrico enfrentam perdas cada vez maiores, somadas às dificuldades na coleta de sucata durante o verão. Algumas produtoras reduziram ainda mais as horas de operação, com algumas planejando interromper a produção na próxima semana. Espera-se que a taxa de operação dos fornos elétricos continue sua tendência de queda. Do lado da demanda, a tendência de queda dos preços, combinada com a entressafra, levou a negociações moderadas em geral. Adicionalmente, algumas regiões afetadas pelas chuvas tiveram construção limitada de projetos e uma desaceleração no ritmo de aquisição a jusante. Do lado dos estoques, os estoques nas usinas caíram enquanto os estoques no mercado subiram, mantendo os estoques totais em fase de acúmulo. A pressão de estoque da entressafra está emergindo gradualmente. Sabe-se que a lucratividade das usinas divergiu por região. As usinas do leste da China mantiveram um desempenho relativamente bom, com algumas ainda gerando lucro bruto. No entanto, as usinas do norte e noroeste da China sofreram perdas maiores e, com maior pressão de estoque, estão prestes a enfrentar prejuízos de fluxo de caixa. Olhando para o futuro, a segunda rodada de cortes nos preços do coque foi implementada, empurrando o lado dos custos para baixo e enfraquecendo o suporte para o piso de preços. Voltando aos fundamentos do vergalhão, o desequilíbrio entre oferta e demanda está se acumulando, e a demanda fraca oferece pouco catalisador. Espera-se que os preços spot enfrentem riscos de queda na próxima semana. No período posterior, deve-se atentar aos fluxos de capital do mercado e à manutenção e cortes de produção das usinas siderúrgicas.