Redução de estoques e geopolítica sustentam forte consolidação do alumínio na SHFE; excedente de estoques acumulados de alumina continua a cair para novas mínimas [Breve Revisão do Alumínio pela SMM]

SMM 31 de julho:

Hoje, o contrato de alumínio SHFE mais negociado, 2609, fechou a 23.630 yuans/ton, alta de 45 yuans no dia, um ganho de 0,19%. O volume de negócios foi de 139.967 lotes, e o open interest foi de 247.263 lotes, queda de 3.338 lotes na comparação diária, com saída de fundos e sinais claros de realização de lucros por parte de comprados e vendidos. O preço manteve-se acima das médias móveis de 5, 10 e 30 dias, mas permaneceu abaixo da MM de 60 dias, com a pressão baixista de curto prazo a continuar a aliviar-se. Após uma forte queda anterior, o preço consolidou nos níveis baixos para reparação e, no dia, disparou para depois recuar e fechar ligeiramente em alta, com compras moderadas em níveis baixos. As MMs de 5 e 10 dias viraram para cima, enquanto as de 30 e 60 dias se mantiveram em baixa, deixando inalterada a tendência descendente de médio prazo. A MM de 60 dias acima forma uma forte resistência de médio e longo prazo, limitando o potencial de alta, enquanto as MMs de curto prazo abaixo fornecem um suporte sólido nos níveis baixos. As linhas DIF e DEA permaneceram abaixo do eixo zero, mas o momentum baixista encolheu significativamente e a dinâmica de recuperação a partir dos níveis baixos continuou, aliviando grandemente a pressão descendente geral.

Comentário SMM: Recentemente, a frente macroeconómica melhorou um pouco, e as restrições marginais das expectativas de subida de juros sobre o setor dos metais não ferrosos continuaram a diminuir. A proporção de alumínio líquido da China continuou a subir, e o prémio de risco geopolítico do Médio Oriente, juntamente com a contínua redução dos stocks de lingotes de alumínio domésticos deram um piso aos preços do alumínio, aumentando significativamente a confiança do mercado a curto prazo. Contudo, o contínuo aumento da capacidade de alumínio fora da China no longo prazo, a fraca procura de uso final na China, juntamente com as repetidas mudanças nas expectativas de subida das taxas de juro da Fed dos EUA e as incertezas no Médio Oriente, ainda pressionam o potencial de alta do alumínio. Espera-se que os preços do alumínio consolidem em alta no curto prazo.

Hoje, o contrato de alumina mais negociado, 2609, liquidou a 2.621 yuans/ton, queda de 27 yuans no dia, um declínio de 1,02%. O volume de negócios foi de 185.860 lotes, e o open interest foi de 242.811 lotes, queda de 6.081 lotes face ao mês anterior, com fundos a reduzir posições e a sair. O preço permaneceu abaixo das MMs de 5, 10, 30 e 60 dias, com todas as MMs a formar pressão baixista de cima para baixo. Os baixistas de curto prazo continuaram pressionando, e o preço atingiu uma nova mínima, com compras altistas fracas nas mínimas. Todas as médias móveis de médio e longo prazo passaram de suporte a resistência, e a tendência de baixa de consolidação de médio prazo não mudou. Durante qualquer fase de recuperação de repique, o preço enfrentará resistência em camadas de cada média móvel.

Comentário SMM: No lado da oferta, a produção semanal ficou basicamente estável em relação à semana anterior, com operações estáveis, mas a situação de oferta abundante persistiu, continuando a pesar sobre os preços. No lado dos estoques, a tendência de acumulação continuou. Nos mercados fora da China, afetados por conflitos geopolíticos, grandes volumes de carga a preços baixos fluíram para a China anteriormente, consumindo os estoques circulantes no exterior. Recentemente, a liberação concentrada da demanda de reabastecimento de novas capacidades na Indonésia e a retomada da produção no Oriente Médio apertaram a oferta externa que estava folgada, impulsionando um aumento notável nos preços da alumina fora da China. Olhando adiante, na ausência de catalisadores macroeconômicos altistas na China, a situação de excesso de oferta continua pressionando, e espera-se que os preços de curto prazo permaneçam em baixa. Além disso, as expectativas de aumento da produção em Guangxi provavelmente levarão a um maior acúmulo de estoques na próxima semana.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa de investimento ou tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não são relacionadas à SMM.]