Comentário do Meio-Dia sobre Estanho em 31 de julho de 2026
O mercado de estanho na China e no exterior abriu majoritariamente em alta e continuou subindo, com o centro de gravidade se deslocando para cima. O contrato mais negociado de estanho na SHFE (sn2609) abriu a 419.000 yuans/t, atingiu a máxima intradiária de 429.770 yuans/t, depois operou de lado em níveis elevados e fechou a manhã a 425.700 yuans/t, com alta de 1,89% em relação ao preço de liquidação do pregão anterior. Os contratos em aberto aumentaram em 12.038 contratos em relação a ontem, para 57.510 contratos. Na LME, a tendência foi relativamente moderada, com o estanho de três meses cotado atualmente a US$ 55.020/t, com leve queda de 0,34%.
No cenário macro:
(1) O índice de preços PCE dos EUA em junho caiu 0,1% no mês (a primeira queda em seis anos), com a taxa anual desacelerando para 3,7%; o núcleo do PCE subiu 0,1% no mês, abaixo das expectativas. Autoridades da Casa Branca afirmaram que a inflação persistentemente em desaceleração deixa espaço para flexibilização da política do Fed. No entanto, persistem visões divergentes entre os falcões e as pombas dentro do Fed, deixando o mercado um tanto cauteloso em relação à trajetória futura de alta dos juros.
(2) O IPC da Alemanha em julho subiu para 2,8% e a inflação da Espanha atingiu 3,8%, à medida que a alta nos preços de energia elevou a inflação geral na Europa, levando o mercado a aumentar as expectativas de uma alta de juros pelo BCE em setembro.
No mercado spot, com os preços futuros continuando a subir esta manhã e superando a máxima de 425.000 yuans/t, os fornecedores fizeram cotações alinhadas ao mercado. No entanto, a alta do centro de gravidade dos preços futuros intensificou o sentimento de espera entre as empresas de transformação e uso final, suprimindo notavelmente a disposição de compra. Apenas uma pequena quantidade de lingotes de estanho foi adquirida durante o dia para atender à demanda rígida, enquanto a maioria dos compradores optou por permanecer à margem por enquanto, aguardando recuos de preços, deixando um crescimento limitado nos volumes reais de transações.
Em resumo, a força do mercado de estanho hoje foi impulsionada por uma combinação de fatores altistas: um relatório da TV estatal impulsionou a confiança do mercado; as interrupções no fornecimento de minas domésticas alimentaram preocupações com a oferta restrita; e a queda do índice do dólar americano abriu ainda mais um canal potencial para aumentos de preços. Os contratos em aberto no contrato mais negociado de estanho na SHFE subiram para mais de 57.000 contratos em relação à manhã de ontem, refletindo forte atenção do capital e a disposição defensiva dos comprados, o que deixa um espaço relativamente limitado para quedas de preços de curto prazo. Embora os preços elevados continuem a pesar objetivamente sobre o consumo, com o capital e o sentimento a fornecerem um piso que se reforça mutuamente, espera-se que o contrato de estanho mais negociado da SHFE continue consolidando em altas no curto prazo.
