Redução da Oferta Motivada por Perdas Intensifica o Jogo de Long & Short no Silício Industrial[SMM Analysis]

SMM, 31 de julho: Os preços do silício industrial caíram esta semana, em meio à intensificação das tensões nas negociações compradas e vendidas, à medida que a atividade de capital no mercado futuro aumentou significativamente. Até 30 de julho, o open interest do contrato principal SI2609 atingiu 290.000 lotes, um aumento de 21.000 lotes em relação à semana anterior. O preço futuro recuou durante a semana e fechou em 8.175 yuan por tonelada, queda de 120 yuan por tonelada em relação à semana anterior. No mercado à vista, a cotação do silício industrial 553# em Tianjin situou-se entre 8.750 e 8.850 yuan por tonelada, queda semanal de 100 yuan por tonelada. A queda sustentada dos preços futuros ampliou as perdas dos produtores nacionais de silício, gerando forte disposição de sustentação de preços no lado da produção e evidenciando uma divergência óbvia entre os preços à vista e futuros.

Os conflitos estruturais e a dinâmica de jogo em toda a cadeia industrial do silício se intensificaram, com uma clara divergência de mercado entre os setores upstream e midstream. A maioria dos produtores de silício enfrenta perdas de fluxo de caixa, e alguns iniciaram manutenção e cortes passivos de produção, resultando em redução marginal da oferta. No entanto, a escala atual de cortes é limitada, exercendo impacto fraco no padrão geral de oferta e não formando uma força direcional para as tendências do mercado. Os produtores geralmente mantêm atitudes de sustentação de preços e restrição de vendas, relutando em reduzir preços para impulsionar transações. Os estoques fabris continuam se acumulando, deixando pressão de oferta potencial no mercado.

Diferentemente da situação no upstream, o setor de circulação midstream registrou desestocagem contínua de inventários sociais por semanas consecutivas. No nível baixo de preços futuros, os traders spot-futuro aumentaram a atividade de negociação e continuaram liquidando estoques. A oferta spot negociável reduzida fortaleceu constantemente a base, tornando os preços à vista muito mais resilientes que os futuros.

Do lado da demanda, as empresas downstream adotam principalmente estratégias de compras rígidas e tendem a adquirir mercadorias a preços baixos. Em termos de demanda segmentada, a capacidade de produção de polisilício em Sichuan e Mongólia Interior continuará aumentando em agosto, trazendo crescimento perceptível da produção e fornecendo suporte escalonado para a demanda de silício industrial. As empresas de silicone realizarão uma reunião do setor no início de agosto, com os participantes do mercado acompanhando atentamente os resultados da reunião e seus impactos sobre os preços do DMC e as taxas de operação. Afetada pela baixa temporada de altas temperaturas, a indústria de liga de alumínio-silício sofre com pedidos insuficientes e baixas taxas de operação, e a melhoria da demanda deve surgir na metade para o final de agosto e na temporada de pico de setembro.

No geral, o mercado apresenta contradições estruturais proeminentes: os produtores a montante sustentam os preços em meio a perdas com estoques crescentes nas fábricas, os comerciantes intermediários reduzem estoques continuamente e elevam a base, enquanto os compradores a jusante insistem em aquisições a preços baixos. O jogo multidimensional do mercado enfraqueceu a liquidez geral das negociações. Os custos formam um suporte sólido para os preços à vista, enquanto os altos estoques nas fábricas e a demanda fraca da baixa temporada limitam o ímpeto de alta dos preços. Os preços do silício industrial manterão uma consolidação fraca, com disputas prolongadas entre comprados e vendidos no curto prazo. Quedas sustentadas do mercado podem desencadear mais cortes ativos na produção do lado da oferta.