As taxas de frete de bauxita entre Guiné e China voltaram a subir recentemente em meio à renovada volatilidade no Oriente Médio e à contínua escassez no mercado de transporte de granéis sólidos. Como pelo menos 70% dos embarques de bauxita da Guiné se destinam à China, as taxas de frete elevadas na rota Guiné-China não só aumentaram os custos logísticos de entrega, como também limitaram os embarques devido a margens mais fracas e à disponibilidade reduzida de navios.
O frete subiu muito mais rápido que os preços CIF, chegando a representar brevemente mais da metade dos preços de entrega
Dados da SMM mostraram que as taxas de frete de bauxita Guiné-China subiram de US$ 23,50/wmt em 27 de fevereiro para US$ 36,75/wmt em 29 de maio, um aumento de 56,4%. O frete permaneceu no mesmo nível elevado na semana encerrada em 5 de junho.
No mesmo período, o preço CIF China da bauxita da Guiné, calculado pela SMM, subiu de US$ 60,00/wmt para US$ 68,00/wmt, um aumento de apenas 13,3%, ficando muito abaixo da alta do frete.
Como resultado, a participação do frete no preço CIF China da bauxita da Guiné, segundo a SMM, aumentou de 39,17% para 54,04%, o que significa que o frete marítimo, em determinado momento, representou mais da metade do preço de entrega avaliado.
Como os preços CIF não conseguiram absorver totalmente os custos adicionais de transporte, a pressão sobre as margens operacionais de mineradoras e comerciantes continuou a aumentar. De acordo com contatos de mercado da SMM, a grande maioria das minas guineenses pesquisadas reduziu os embarques em graus variados após as taxas de frete permanecerem elevadas, enquanto algumas minas suspenderam temporariamente os carregamentos.
Os altos custos de frete, portanto, tornaram-se um fator direto importante por trás da recente desaceleração nos embarques de bauxita da Guiné.
Além dos preços, a disponibilidade reduzida de navios também restringiu os embarques físicos. Comerciantes e mineradoras relataram amplamente dificuldades para garantir graneleiros spot, especialmente para cargas imediatas. Alguns embarques foram adiados mesmo quando os participantes estavam dispostos a aceitar os níveis de frete vigentes, pois não foi possível assegurar navios a tempo e os cronogramas de carregamento tiveram que ser postergados.
A alta temporada e as obrigações contratuais inicialmente sustentaram os embarques de março a abril
Apesar do forte aumento nas taxas de frete Guiné-China a partir de março, os embarques de bauxita da Guiné permaneceram relativamente elevados durante março e abril.
Março-abril é tradicionalmente um período de pico de embarques na Guiné, quando as condições de mineração, transporte terrestre e carregamento nos portos são relativamente favoráveis. Além disso, contratos de longo prazo previamente assinados e navios reservados antecipadamente ainda precisavam ser cumpridos.
No início da disparada do frete, muitos participantes do mercado também esperavam que o aumento fosse temporário. Por isso, as mineradoras não fizeram ajustes amplos imediatos nos planos de embarque existentes.
Dados da SMM mostraram que a média semanal de embarques de bauxita da Guiné foi de 4,98 milhões de toneladas entre 6 de março e 24 de abril. Os embarques permaneceram altos mesmo depois que o frete ultrapassou US$ 30/wmt, atingindo um pico semanal de 6,15 milhões de toneladas na semana encerrada em 3 de abril.
No entanto, à medida que as altas taxas de frete persistiram até o final de abril e maio, o suporte dos contratos existentes, dos navios previamente organizados e do pico sazonal de embarques enfraqueceu gradualmente. O impacto dos custos de transporte tornou-se cada vez mais visível nos volumes de exportação.
A média semanal de embarques caiu para 4,00 milhões de toneladas entre 1º de maio e 26 de junho, uma queda de 19,8% em relação à média de 6 de março a 24 de abril.
Os dados mensais mostraram uma tendência similar. A Guiné embarcou 17,50 milhões de toneladas em maio, uma queda de 18,5% em relação ao mês anterior, e os embarques caíram mais 10,0% para 15,74 milhões de toneladas em junho.
O momento da queda coincidiu amplamente com o período prolongado de altas taxas de frete e com a crescente escassez de disponibilidade de navios spot relatada pelos participantes do mercado desde o final de abril.
A pressão sobre os fretes diminuiu brevemente no final de junho antes de retornar em julho
A pressão no mercado de transporte aliviou temporariamente na segunda quinzena de junho, à medida que surgiram expectativas mais positivas em relação às negociações no Oriente Médio.
As taxas de frete de bauxita Guiné-China caíram de US$ 36,75/wmt em 5 de junho para US$ 31,00/wmt em 3 de julho, enquanto a participação do frete no preço CIF China da bauxita da Guiné, segundo a SMM, caiu de 54,04% para 43,66%.
No entanto, os embarques não se recuperaram imediatamente. Reiniciar os programas de carga, garantir navios e reorganizar os cronogramas de carregamento exigem tempo. A Guiné também estava entrando mais profundamente em sua estação chuvosa, limitando ainda mais a velocidade de qualquer recuperação.
A estação chuvosa geralmente vai de maio a novembro, com o impacto se tornando mais pronunciado em julho e agosto. O feedback de mercado da SMM sugere que as chuvas podem reduzir os embarques em cerca de 20% durante o período mais disruptivo, ao afetar o transporte mina-porto, as operações de barcaças e a eficiência de carregamento.
Ao entrar em julho, a nova escalada no Oriente Médio elevou novamente as taxas de frete Guiné-China. O frete subiu de US$ 31,00/wmt em 3 de julho para US$ 35,00/wmt em 24 de julho, um aumento de 12,9%.
No mesmo período, o preço CIF China da bauxita da Guiné, média semanal da SMM, recuou ligeiramente de US$ 71,00/wmt para US$ 70,50/wmt, elevando a participação do frete de volta para 49,65%.
De acordo com contatos de mercado da SMM, com a retomada das taxas de frete e a dificuldade de garantir graneleiros spot, algumas minas que anteriormente planejavam retomar os embarques voltaram a reduzir ou suspender os carregamentos.
Os embarques semanais caíram de 3,41 milhões de toneladas na semana encerrada em 3 de julho para 3,07 milhões de toneladas na semana encerrada em 24 de julho, uma redução de 9,9%. Os embarques chegaram a cair para 2,83 milhões de toneladas na semana encerrada em 17 de julho.
Até 24 de julho, os embarques acumulados da Guiné em julho somavam 10,55 milhões de toneladas, o equivalente a uma média de 439,5 mil toneladas por dia, queda de 16,2% em relação à média diária de junho.
Perspectivas da SMM
A SMM acredita que a recente pressão sobre os embarques de bauxita da Guiné não pode ser atribuída apenas às chuvas sazonais. As taxas de frete persistentemente elevadas e a disponibilidade reduzida de navios spot tornaram-se as principais restrições diretas aos embarques, enquanto a estação chuvosa amplificou a perturbação.
As altas taxas de frete continuam comprimindo a margem operacional disponível para mineradoras e comerciantes, enquanto a escassez de navios impede que algumas cargas avancem das vendas planejadas para o carregamento efetivo.
O pico tradicional de embarques, as obrigações contratuais e os navios previamente organizados retardaram a transmissão dos custos de frete mais altos para os volumes embarcados durante março e abril. No entanto, à medida que as taxas elevadas persistiram, a grande maioria das mineradoras pesquisadas reduziu gradualmente os embarques, enquanto algumas interromperam temporariamente os carregamentos, com o impacto se tornando cada vez mais aparente a partir de maio.
No curto prazo, os desdobramentos no Oriente Médio, os custos de combustível e a disponibilidade de navios graneleiros no mercado da África Ocidental continuarão sendo fatores-chave que influenciam as taxas de frete Guiné-China. Caso as taxas de frete permaneçam próximas de US$ 35/wmt ou subam ainda mais, enquanto a escassez de disponibilidade de graneleiros spot não mostrar melhora significativa, a disposição das mineradoras guineenses para embarcar e sua capacidade real de carregamento podem permanecer limitadas. Combinado com o impacto da estação chuvosa de julho e agosto no transporte mina-porto, nas operações de barcaças e na eficiência de carregamento portuário, espera-se que os embarques semanais de bauxita da Guiné permaneçam voláteis em níveis relativamente baixos, com minas marginais e cargas spot enfrentando maior pressão.
Com a perspectiva para o terceiro trimestre de 2026, no cenário base da SMM de taxas de frete persistentemente altas, disponibilidade reduzida de navios e contínua perturbação da estação chuvosa, espera-se que os embarques de bauxita da Guiné permaneçam contidos e flutuem em níveis baixos. Os embarques médios diários devem variar principalmente entre 370 mil e 400 mil toneladas, correspondendo a embarques mensais de aproximadamente 11,5 milhões a 12,0 milhões de toneladas, em linha com a média mensal registrada no terceiro trimestre de 2025. Os embarques poderiam apresentar uma recuperação temporária se as tensões no Oriente Médio diminuírem, as taxas de frete caírem significativamente e a disponibilidade de navios graneleiros melhorar. Enquanto isso, os desenvolvimentos relativos à política de cotas de exportação de bauxita da Guiné continuam sendo uma grande incerteza para a perspectiva de oferta. Qualquer implementação substantiva de medidas relacionadas poderia alterar ainda mais o ritmo dos embarques e as expectativas para o total das exportações de bauxita do país.
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