Demanda medíocre, receio dos altos preços no setor a jusante, divergência entre compradores e vendedores, prêmio do cobre importado carece de impulso de alta [Revisão Semanal do Cobre de Yangshan da SMM]

Esta semana (27 a 30 de julho), a faixa de preço médio semanal para transações B/L de prêmios de cobre de Yangshan foi de US$104–US$110/mt, QP agosto, com preço médio de US$107/mt; a faixa de preço médio semanal para transações de warrants foi de US$108–US$117/mt, QP agosto, com preço médio de US$112/mt; o cobre EQ CIF B/L ficou entre US$70 e US$80/mt, QP agosto, com preço médio de US$75/mt. Até 30 de julho, a relação de preços do cobre SHFE/LME para o contrato SHFE cobre 2608, excluindo taxas de câmbio, era de 1,1345, com uma perda na importação de aproximadamente 528 yuan/mt, uma redução de cerca de 107 yuan/mt em relação à semana anterior. Até quinta-feira, a estrutura de backwardation do cobre LME para a data de agosto se ampliou na comparação semanal, com o spread entre a data de agosto e a data de setembro em -US$12,94/mt. Atualmente, as ofertas predominantes para cobre ER B/L estão em torno de US$115–US$120/mt; as ofertas predominantes para warrants de cobre registrado giram em torno de US$120–US$125/mt; e as ofertas predominantes para CIF B/L de cobre EQ estão na faixa de US$75–US$85/mt.

Nesta semana, os prêmios de cobre de Yangshan mantiveram uma tendência relativamente estável. À medida que as expectativas de oferta spot apertada começaram a diminuir, os prêmios perderam impulso para novas altas. No entanto, influenciados pela relação de preços SHFE/LME persistentemente desfavorável, pela demanda moderada do consumo downstream e pela ampliação da estrutura de backwardation nos contratos de curto prazo da LME, as ofertas dos vendedores aumentaram, mas os compradores downstream permaneceram cautelosos diante dos preços elevados e adotaram uma postura de espera. Ambas as partes mantiveram posições divergentes, levando a um impasse ainda maior ao longo da semana, o que resultou em transações efetivas fracas.

De acordo com a SMM, até quinta-feira desta semana (30 de julho), os estoques de cobre na zona alfandegada da China diminuíram aproximadamente 100 mt em comparação com o período anterior (23 de julho), totalizando 37.100 mt. Desse total, os estoques alfandegados de Xangai aumentaram 100 mt, para 33.400 mt, e os de Guangdong caíram 200 mt, para 3.700 mt. A variação dos estoques na zona alfandegada foi mínima, com fluxos de entrada e saída de armazéns baixos durante a semana.

Olhando para o futuro, a oferta geral do mercado permanecerá restrita devido ao contínuo efeito de drenagem vindo da América do Norte. No entanto, espera-se que a situação do mercado se torne ainda mais apertada ao entrar em agosto. Cargas anteriormente canceladas de armazéns asiáticos da LME e enviadas para a China chegarão gradualmente aos portos em lotes durante agosto. Se o consumo não apresentar uma melhora significativa, a relação de preços de importação SHFE/LME terá dificuldade para se recuperar, e o crescimento da oferta no curto prazo poderá impactar os prêmios à vista.