[SMM Analysis] Pressão de estoque em toda a cadeia industrial, produtos de cobalto sob pressão geral

Esta semana, a cadeia industrial permaneceu lenta de ponta a ponta, com todos os segmentos, do cloreto de cobalto ao óxido de cobalto de lítio (LCO), sob dupla pressão de altos estoques e fraca demanda.

Do lado dos custos, o custo de materiais reciclados e financiamento de cobalto refinado caiu significativamente abaixo das cotações de mercado, mas as fundições upstream geralmente possuem estoques adquiridos anteriormente a custos elevados, dificultando a redução de custos por meio de compras a preços baixos em um mercado em queda. Isso manteve os preços de oferta do cloreto de cobalto aparentemente firmes na superfície. Algumas empresas começaram a vender gradualmente com margens reduzidas, tentando acelerar o giro para compensar as perdas, mas a absorção downstream é extremamente fraca, e mesmo cortes de preços não geram volumes significativos. As empresas do segmento intermediário de Co3O4, pressionadas pela tripla pressão de altos estoques, margens reduzidas e riscos de acúmulo de estoque, mantiveram, em geral, taxas de produção baixas. Embora haja rumores de mercado sobre algumas fontes de preços ultrabaixos, elas ainda não são amplamente representativas. As fábricas de materiais catódicos downstream possuem estoques amplos, portanto, não precisam de compras de curto prazo para manter a produção, com consultas superando em muito as transações reais. No segmento de LCO, diante da demanda persistentemente fraca, as empresas tiveram que reduzir os preços para vender a fim de defender a participação de mercado, comprimindo drasticamente as margens de lucro, enquanto as expedições não melhoraram na mesma proporção. Notavelmente, embora os cronogramas de produção dos fabricantes de células de bateria tenham se recuperado, o crescimento não se propagou para upstream, em parte porque a taxa de substituição por materiais catódicos ternários aumentou, desviando ainda mais a demanda do LCO.

Em resumo, a redução dos estoques em toda a cadeia industrial tem sido lenta e a transmissão da demanda foi prejudicada. Os preços do cloreto de cobalto e do Co3O4 ainda têm espaço para queda no curto prazo, enquanto os preços do LCO permanecerão praticamente estáveis, com flutuações limitadas.