30 jul. 2026, quinta-feira
Negociação overnight: O cobre na LME abriu a 13.636 USD/t, recuou para 13.567,5 USD/t no início, depois seu centro subiu para tocar 13.633 USD/t, e em seguida oscilou intensamente antes de fechar a 13.622 USD/t, queda de 0,16%. O volume negociado foi de 13.000 lotes, e os contratos em aberto caíram para 247.000 lotes, recuo de 325 lotes em relação ao dia anterior, com redução de posições compradas. O contrato mais negociado do cobre na SHFE, 2609, abriu a 104.560 yuans/t no overnight, atingiu máxima de 104.710 yuans/t no início, depois seu centro recuou levemente e caiu para 104.320 yuans/t perto do fechamento, finalmente estabelecendo-se a 104.520 yuans/t, queda de 0,26%. O volume negociado foi de 33.000 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 195.000 lotes, queda de 25,61 milhões de lotes em relação ao dia anterior, com redução de posições compradas.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias:
(1) Na quarta-feira, 29 de julho, a Glencore informou que, impulsionada por maiores teores de minério em suas minas principais, a produção de cobre aumentou 15% em relação ao ano anterior no primeiro semestre. Espera-se que seu negócio de trading gere cerca de 3,3 bilhões de dólares em lucro básico ajustado, com os resultados anuais provavelmente excedendo significativamente o limite superior da faixa de orientação. A comerciante e mineradora sediada na Suíça produziu 397.000 toneladas de cobre no primeiro semestre, acima das 343.900 toneladas do mesmo período de 2025, principalmente devido à melhora dos teores de minério em suas operações na África e na mina Antamina no Peru.
Spot:
(1) Xangai: Em 29 de julho, o cobre catodo SMM #1 foi cotado com prêmio de 230-330 yuans/t em relação ao contrato do mês corrente 2608, média de 280 yuans/t, alta de 5 yuans/t em relação ao dia anterior. O contrato SHFE cobre 2608 se moveu lateralmente em padrão de consolidação durante a sessão da manhã, mantendo-se relativamente estável. Abriu a 104.950 yuans/t e negociou principalmente entre 104.850 yuans/t e 105.090 yuans/t, atingindo máxima de sessão de 105.090 yuans/t antes de recuar para testar 104.840 yuans/t, e fechou a 104.940 yuans/t. O spread de backwardation entre os contratos do mês corrente e do mês seguinte foi de 120-170 yuans/t, e a margem de lucro de importação para o contrato 2608 ficou entre perda de 640 yuans/t e perda de 550 yuans/t. O sentimento de venda em Xangai ficou em 3,05, alta de 0,14 em relação ao dia anterior, enquanto o sentimento de compra foi de 2,94, alta de 0,10. Para o dia de hoje, espera-se que os consumidores adotem compras just-in-time, mas a atividade de consultas e transações melhorou em relação ao período anterior, com o sentimento de compra se recuperando por dias consecutivos, oferecendo algum suporte aos prêmios. Com a aproximação do fim do mês, alguns traders e fornecedores ainda precisam recompor estoques com notas fiscais datadas deste mês, portanto sua disposição de compra está relativamente forte. No entanto, é difícil encontrar cargas a preços baixos, e as cotações de cobre de qualidade padrão com notas deste mês estão basicamente em torno de prêmio de 300 yuans/t. Enquanto isso, as ofertas para cargas com notas do mês seguinte e cobre não registrado são relativamente mais baixas, e o diferencial de preço entre tipos de nota e marcas permanece notável. No geral, apoiado por compras moderadas just-in-time, demanda de recomposição de fim de mês e escassez de cargas a preços baixos, espera-se que os prêmios spot do cobre em Xangai em relação ao contrato 2608 se mantenham hoje, com o centro geral podendo subir ligeiramente.
(2) Cantão: Em 29 de julho, o cobre catodo #1 em Guangdong foi cotado com prêmio de 80-150 yuans/t em relação ao contrato do mês corrente, média de 115 yuans/t, alta de 10 yuans/t em relação ao dia anterior. O cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 10-30 yuans/t, média de 20 yuans/t, também alta de 10 yuans/t. O preço médio do cobre catodo #1 em Guangdong foi de 105.080 yuans/t, queda de 20 yuans/t em relação ao dia anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 104.985 yuans/t, queda de 20 yuans/t. A disposição de compra de cobre catodo em Guangdong foi de 2,55, alta de 0,01 em relação ao dia anterior, e o sentimento de venda foi de 2,94, alta de 0,01. No geral, com sinais de queda nos estoques, os fornecedores mantiveram preços firmes, os prêmios spot subiram ligeiramente e o volume de negócios foi moderado.
(3) Cobre importado: Em 29 de julho, o preço médio do warrant permaneceu inalterado em relação ao dia anterior, cotado a 112 USD/t (faixa de preço 108-116 USD/t); o preço médio do B/L permaneceu inalterado em relação ao dia anterior, cotado a 107 USD/t (faixa de preço 104-110 USD/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) permaneceu inalterado em relação ao dia anterior, cotado a 75 USD/t (faixa de preço 70-80 USD/t), com cotações referentes a chegadas em agosto.
(4) Cobre secundário: Em 29 de julho, às 11:30, o preço de fechamento futuro era de 104.940 yuan/t, queda de 50 yuan/t em relação ao dia útil anterior. O prêmio médio à vista foi de 280 yuan/t, alta de 5 yuan/t em relação ao dia útil anterior. Em 29 de julho, os preços das matérias-primas de cobre secundário caíram 200 yuan/t em relação ao dia útil anterior. O índice de sentimento de vendas de matérias-primas de cobre secundário caiu para 2,42, e o índice de sentimento de compras caiu para 2,03. A diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre foi de 4.047 yuan/t, alta de 174 yuan/t em relação ao dia útil anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catódico e vergalhão de cobre secundário foi de 1.040 yuan/t. De acordo com pesquisa da SMM, os preços do cobre enfraqueceram. Muitas empresas de vergalhão de cobre secundário tinham volumes de compra anteriores suficientes, enquanto a retirada de carga a jusante desacelerou gradualmente. Com estoque amplo de matérias-primas nas empresas de vergalhão de cobre secundário, a demanda por matérias-primas de cobre secundário não estava alta. Enquanto isso, comerciantes de matérias-primas de cobre secundário indicaram que a circulação no mercado não diminuiu notavelmente, mas à medida que a demanda caiu, os fornecedores tiveram que reduzir ligeiramente os preços para vender.
Preço: No cenário macroeconômico, o Fed dos EUA manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de julho, com uma declaração geral neutra. Os preços do cobre mantiveram um padrão de consolidação. Posteriormente, as expectativas do mercado para aumentos de juros do Fed este ano foram um pouco reduzidas. No cenário geopolítico, Trump afirmou que atacaria o Irã em resposta ao ataque às forças dos EUA no Oriente Médio, reacendendo riscos de conflito no Oriente Médio. No lado fundamentalista, pelo lado da oferta, cargas circulantes de baixo preço estavam escassas, e a oferta geral do mercado estava apertada. Pelo lado da demanda, os usuários finais fizeram compras pontuais, enquanto alguns comerciantes tinham necessidades de reposição de estoque no final do mês. No geral, espera-se que os preços do cobre subam em um intervalo estreito hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este documento não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimentos. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não devem substituir isso por seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
