SMM 29 de julho:
Em 29 de julho, os preços à vista das principais terras raras na China permaneceram no marasmo, enquanto o setor conceito de ímãs permanentes de terras raras das ações A subiu, mostrando uma divergência acentuada entre o mercado à vista e o mercado secundário. A força das ações do setor conceito de ímãs permanentes de terras raras foi sustentada por múltiplos fatores: os custos de produção das empresas de ímãs permanentes de terras raras estão diretamente relacionados aos preços à vista das terras raras. A queda gradual dos preços das matérias-primas deve aliviar a pressão de custos sobre as empresas de materiais magnéticos no meio da cadeia; o setor de ímãs permanentes de terras raras passou por correções contínuas no período anterior, com as avaliações recuando para níveis relativamente baixos, atraindo algum capital para entrada e posicionamento; enquanto isso, o mercado permaneceu otimista com setores como robôs humanoides, veículos elétricos (NEVs) e motores industriais, esperando que essas áreas impulsionem o crescimento da demanda de médio e longo prazo por NdFeB de alto desempenho, com o capital negociando em torno das expectativas de crescimento a jusante. No fechamento de 29 de julho, o conceito de ímãs permanentes de terras raras subiu 1,25%. Em termos de ações individuais: Jintian Shares e Jiaozuo Wanfang tiveram ganhos superiores a 4%, enquanto Lizhong Group, Zhenghai Magnetic Material, Sanchuan Wisdom e Xiangdian Shares lideraram os ganhos.
Preços das terras raras no marasmo geral; Consultas por óxido de Pr-Nd se recuperam
Mercado à vista: Em 29 de julho, o preço médio do óxido de Pr-Nd estendeu a queda do pregão anterior, caindo mais 0,66%. Os preços médios do óxido de disprósio e do óxido de térbio permaneceram inalterados em relação ao dia anterior.
Atualmente, os preços gerais no mercado de terras raras permanecem lentos. Por produto, no mercado de Pr-Nd, os preços futuros do óxido de Pr-Nd se recuperaram e a atividade de consulta no mercado aumentou gradualmente, levando os fornecedores à vista a aumentar suas cotações. No entanto, os compradores a jusante tinham níveis psicológicos de preço baixos, limitando o potencial real de alta para a carga à vista, com os preços ainda fracos em comparação com a manhã de ontem. No mercado de metais, influenciados pela recuperação dos preços dos óxidos e pela menor disponibilidade de mercadorias de baixo custo, os fornecedores aumentaram ligeiramente suas cotações; mas as empresas de materiais magnéticos a jusante mantiveram apenas a reposição just-in-time e estavam relutantes em aceitar matérias-primas de alto preço, deixando os preços dos metais ainda no marasmo em comparação com a manhã de ontem.
Os produtos de terras raras médias-pesadas apresentaram tendências divergentes: o volume geral de consultas não registou aumento significativo, com os fornecedores de disprósio e térbio a manterem cotações relativamente estáveis e o mercado em geral estável; as consultas por produtos de gadolínio estavam fracas, com os preços a continuarem a cair; no mercado de óxido de hólmio, as consultas aumentaram e, com a oferta de preços baixos mais restrita, os fornecedores elevaram as suas cotações. No entanto, as consultas por ferro-hólmio não melhoraram em simultâneo, uma vez que as empresas de materiais magnéticos resistiram a mercadorias de preço elevado, mantendo as cotações do ferro-hólmio inalteradas. No curto prazo, o mercado caracteriza-se por negociações intensas entre vendedores e compradores. Antes de uma melhoria notável na relação oferta-procura, espera-se que os preços do Pr-Nd se movam lateralmente numa faixa estreita.
Vozes Institucionais
A Soochow Securities afirmou num relatório de 29 de julho: O tungsténio e as terras raras estão sujeitos a gestão de quotas de exploração mineira. Desde 2025, ambos enfrentam um aperto de quotas, intensificando as restrições do lado da oferta. Para as minas de tungsténio, o Ministério dos Recursos Naturais reduziu o primeiro lote de indicadores totais de exploração de tungsténio para 2025 e controlou rigorosamente a produção que excedesse ou não tivesse quotas, mantendo a circulação de matérias-primas persistentemente restrita. As terras raras são reguladas conjuntamente por um mecanismo de controlo do volume total pelo Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação (MIIT), pelo Ministério dos Recursos Naturais e pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC). Nos últimos anos, o crescimento das quotas totais de exploração de terras raras tem sido altamente restringido, com as quotas para terras raras médias-pesadas a apresentarem um crescimento quase nulo. Terras raras: espera-se que as melhorias no sistema de materiais para MLCCs de alta capacidade aumentem a procura de terras raras médias-pesadas. A dopagem intensa do material cerâmico dos invólucros dos MLCCs com óxidos de terras raras, como o óxido de disprósio e o óxido de ítrio, pode resolver eficazmente defeitos inerentes, como a fraca estabilidade térmica, a resistência de isolamento insuficiente, a suscetibilidade à degradação em atmosferas redutoras e o crescimento anormal dos grãos, satisfazendo os requisitos de desempenho dos MLCCs de alta capacidade. Estimamos que (1) o consumo unitário de óxidos de terras raras médias-pesadas por 100 milhões de MLCCs seja de cerca de 15 kg; (2) de 2025 a 2030, os servidores de IA e a eletrónica automóvel deverão impulsionar a procura global de MLCCs de 663,1 mil milhões de unidades para 1.362,9 mil milhões de unidades; (3) a procura correspondente de óxido de disprósio e óxido de ítrio aumentará de 101 tm para 207 tm, uma CAGR de 15,5%, com um aumento líquido de 106 tm. À medida que o cenário de oferta de terras raras da China tende a restrições rígidas de volume total, otimização estrutural contínua e intensificação da perturbação fora da China, espera-se que o centro de preços das terras raras médias-pesadas aumente.
Um relatório publicado pela Guojin Securities em 26 de julho mostrou: os preços do óxido de praseodímio-neodímio caíram em relação ao mês anterior. Espera-se que os preços do óxido de disprósio se beneficiem do impulso dos MLCCs, com uma tendência notável de recuperação a partir do fundo. Juntamente com as expectativas de exportações mais flexíveis no futuro, eles estão mais otimistas com a demanda subsequente. A corrida às exportações fora da China, combinada com o progresso sustentado da reforma do lado da oferta, sugere uma potencial ressonância entre oferta e demanda nas terras raras.
A Xiangcai Securities observou em um relatório que, recentemente, algumas empresas de separação de minério bruto suspenderam as operações devido a fatores como integração de grupos, enquanto os recicladores de sucata que anteriormente suspenderam ou reduziram a produção ainda não retomaram, mantendo a produção persistentemente baixa. O crescimento da produção é limitado e os custos permanecem altos e firmes, levando a um aperto geral no lado da oferta de óxidos. O metal está relativamente amplo, mas os produtores estão firmes em suas cotações e embarques, com pouca pressão para vender. Do lado da demanda, as expectativas estão melhorando, com as expectativas de recuperação da demanda no terceiro trimestre se fortalecendo gradualmente. A produção na maioria das grandes empresas de materiais magnéticos permanece estável, apoiada por pedidos de contratos de longo prazo, e espera-se que novos pedidos de exportação melhorem. No geral, o lado da oferta permanece apertado, as expectativas de crescimento do mercado são relativamente baixas, a demanda downstream é moderada e a tendência geral é de melhora. O mercado está seguindo um caminho ascendente constante, e espera-se que os preços das terras raras sejam elevados moderadamente no futuro.
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