À medida que a reunião de fixação de taxas se aproxima, o mercado fica cauteloso, enquanto as perturbações geopolíticas limitam o potencial de alta dos preços do cobre [Comentário Matinal do Cobre da SMM]

SMM 29 de julho: No overnight, o cobre na LME abriu a $13.613/t, caiu para mínima de $13.597,5/t no início da sessão, depois subiu para máxima de $13.700/t e, finalmente, recuou para fechar a $13.644,5/t, com queda de 0,84%. O volume negociado atingiu 14.000 contratos e os contratos em aberto somaram 247.000 contratos, queda de 758 contratos em relação ao pregão anterior, refletindo redução de posições compradas. No overnight, o contrato SHFE de cobre 2609 mais negociado abriu a 104.560 yuan/t, recuou para 104.460 yuan/t na abertura, depois o patamar de preços subiu para máxima de 105.120 yuan/t próximo ao fim da sessão e, finalmente, fechou a 104.940 yuan/t, perda de 0,1%. O volume negociado foi de 26.000 contratos e os contratos em aberto totalizaram 201.000 contratos, queda de 23,48 milhões de contratos em relação ao pregão anterior, refletindo redução de posições vendidas. No âmbito macroeconômico, embora o conflito entre EUA e Irã esteja temporariamente se atenuando, os riscos de repetidos conflitos geopolíticos persistem. Além disso, o mercado está amplamente focado no resultado da reunião do Fed na quarta-feira, com forte sentimento de espera por parte dos fundos. Os preços do cobre mantiveram um padrão de consolidação. No front fundamental, o lado da oferta mostra diferenciação estrutural: fornecedores com mercadorias com faturas datadas do próximo mês têm forte disposição para vender, tornando a oferta de mercado relativamente folgada, enquanto as mercadorias com faturas deste mês estão relativamente escassas. O lado da demanda se beneficiou do recuo pontual nos preços do cobre, e o entusiasmo de compra dos consumidores downstream se recuperou um pouco. De modo geral, pressionados pelas expectativas de aumento das taxas de juros pelo Fed, os preços do cobre hoje devem operar lateralmente, em tom contido.