27/07 Resumo Matinal do Alumínio SMM
Futuros:Na sessão noturna de 24 de julho, o contrato de alumínio mais negociado da SHFE abriu a 23.195 yuans/tonelada, atingiu máxima de 23.220 yuans/tonelada e mínima de 23.105 yuans/tonelada, fechando finalmente a 23.205 yuans/tonelada, queda de 0,09% em relação ao ajuste anterior. No período, após se recuperar, os preços se consolidaram em níveis elevados e fecharam com um pequeno candle de baixa. Os preços se moveram dentro da faixa das médias móveis de curto prazo: MM5 (23.232,43), MM10 (23.220,90), MM20 (23.186,42) e MM40 (23.221,95). O sistema de médias formou suporte na base, com apenas a média de longo prazo MM60 (23.345,74) exercendo pressão acima. O piso da fase em 22.875 forneceu suporte sólido, sendo evidentes as características de consolidação após a recuperação. O volume negociado nesta etapa foi de 50.900 contratos, expressiva contração ante o período anterior, enquanto as posições em aberto somaram 253.000, ligeira alta de 445 contratos. Os futuros mostraram leves sinais de acumulação de posições vendidas, mas a força dos fundos foi relativamente fraca. Do ponto de vista técnico, o MACD de 4 horas manteve o DIFF (28,68) acima do DEA (17,47), preservando a estrutura de cruz dourada. O valor do histograma vermelho (STICK) foi de 22,42, com o momento altista se contraindo levemente, porém sem reversão da tendência. Em 24 de julho, o alumínio LME abriu a US$ 3.189,0/tonelada, atingiu máxima de US$ 3.189,5/tonelada e mínima de US$ 3.149,5/tonelada, fechando a US$ 3.165,0/tonelada, queda de 0,78% em relação ao ajuste anterior. Na sessão, os preços se recuperaram para as máximas, depois recuaram sob pressão e fecharam com um pequeno candle de baixa. Os preços caíram abaixo das médias móveis de curto prazo MM5 (3.173,21) e MM10 (3.168,82). Acima, as médias de médio e longo prazo MM20 (3.187,07), MM40 (3.262,70) e MM60 (3.305,75) estavam alinhadas em configuração baixista, exercendo pressão. O piso da fase em 3.040 forneceu suporte sólido, e o mercado entrou em fase de consolidação e descanso após a recuperação. O volume negociado foi de 13.383 contratos, leve contração ante o anterior, enquanto as posições em aberto totalizaram 593.000, alta de 2.140 contratos. Os futuros mostraram leves sinais de acumulação de posições vendidas, com pressão vendedora fraca. Do ponto de vista técnico, o MACD diário teve o DIFF (-44,58) acima do DEA (-63,23), mantendo a estrutura de cruz dourada. O valor do histograma vermelho (STICK) foi de 37,30, com o momento de alta enfraquecendo marginalmente, mas sem reversão. No curto prazo, o foco estava na consolidação em níveis elevados com recuos, e o risco de uma queda unilateral era limitado.
Cenário Macro:O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores, Lin Jian, em uma coletiva de imprensa regular, afirmou que a posição da China sobre as questões econômicas e comerciais China-EUA é consistente e clara, opondo-se a todas as formas de medidas tarifárias unilaterais, e que guerras tarifárias e guerras comerciais não interessam a ninguém. De acordo com o "FedWatch" da CME, as probabilidades do Fed dos EUA para julho eram de manutenção (62,1%) e de um aumento acumulado de 25 pontos-base (37,9%). Para setembro, as probabilidades eram de manutenção (15,1%), um aumento de 25 pontos-base (56,2%) e um aumento de 50 pontos-base (28,7%).
Fundamentos: O mercado de lingotes de alumínio spot fora da China esteve amplamente sob pressão e caiu na última semana, com o preço médio de transação nas principais regiões comerciais da Ásia caindo acentuadamente na comparação semanal. O setor downstream entrou na entressafra tradicional de consumo, e o sentimento de compra permaneceu lento. Juntamente com o acúmulo de estoques entre alguns comerciantes e o aumento da pressão de capital, as vendas a preços baixos aumentaram, as cotações de mercado divergiram significativamente e o centro de preços spot continuou a se afrouxar. No curto prazo, não houve sinais de melhora nas condições da entressafra downstream na Ásia. A aquisição just-in-time pelos usuários finais provavelmente não teria aumento de volume, e os comerciantes permaneceram em um ciclo de limpeza de estoques. Como resultado, os prêmios spot para lingotes de alumínio fora da China permaneceram em baixa. A atenção futura deve se concentrar no ritmo de recuperação do downstream, nas novas assinaturas de contratos de longo prazo e no progresso da redução de estoques dos comerciantes. Se a demanda permanecer lenta, os preços spot regionais ainda têm espaço para cair ligeiramente. No lado dos estoques, na segunda-feira desta semana, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico era de 979 mil toneladas, uma redução de 27 mil toneladas em relação à quinta-feira passada e de 43 mil toneladas em relação à segunda-feira passada.
Mercado de Alumínio Primário: No início das negociações, o centro de preços do contrato de alumínio SHFE 2606 ficou mais baixo do que no mesmo período do dia de negociação anterior. Impulsionado pelo estocamento pré-fim de semana e pelos preços mais baixos do alumínio, o sentimento de compra do mercado aumentou, mas, devido à ampla oferta circulante, a aceitação dos preços subiu apenas ligeiramente. Os preços das transações principais foram liquidados com desconto de 10 yuan/mt a prêmio de 10 yuan/mt em relação ao contrato SHFE de alumínio 08. No leste da China hoje, o índice de sentimento de venda ficou em 3,13, estável MoM, enquanto o índice de sentimento de compra foi de 2,94, com alta de 0,03 MoM. Hoje, os futuros recuaram ligeiramente, coincidindo com o estoque pré-fim de semana e o último dia de entrega de contratos de longo prazo do mês. No mercado do centro da China, os negociantes compraram pesadamente para cumprir contratos de longo prazo, e o sentimento de estocagem entre as empresas de processamento downstream se recuperou ligeiramente. Isso levou os fornecedores a manterem altas suas cotações de embarque, demonstrando forte disposição em segurar os preços e evitar vender. No final, a faixa de preço real de transação no mercado do centro da China centrou-se em um desconto de 100-120 yuan/mt em relação ao contrato SHFE de alumínio 08. No centro da China hoje, o índice de sentimento de venda foi de 3,10, alta de 0,01 MoM, e o índice de sentimento de compra foi de 2,96, alta de 0,08 MoM.
Sucata de Alumínio: Hoje, o preço spot do alumínio A00 da SMM fechou a 23.200 yuan/mt, recuando 60 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o mercado geral de sucata de alumínio permaneceu estável. Com relação às diferenças de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, em 24 de julho, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata mista de extrusão de alumínio sem tinta em Foshan foi de cerca de 2.030 yuan/mt, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio triturada (tense scrap) foi de cerca de 710 yuan/mt, ambos continuando em níveis historicamente baixos. Em notícias de importação, de acordo com dados alfandegários, as importações chinesas de sucata de alumínio totalizaram 132.800 mt em junho de 2026, marcando o terceiro mês consecutivo de queda em relação às 152.000 mt de maio. Analisando os dados acumulados de 2026, o total de importações de sucata de alumínio de janeiro a junho atingiu 981.800 mt. Recentemente, os pedidos do Sudeste Asiático para a região de Guangdong aumentaram; embora a janela de importação tenha melhorado em relação a períodos anteriores, as novas transações concentraram-se principalmente em recursos de baixo preço, e a atividade geral do mercado spot permaneceu limitada. Afetado pela proibição de exportação de sucata de alumínio dos EAU e pela política de aumento tarifário da UE, o efeito de aperto sobre o fornecimento de sucata de alumínio importada de alta qualidade se tornará mais evidente no futuro. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue o padrão de consolidação em faixa estreita na próxima semana, com a demanda em baixa e os custos fornecendo um piso. À medida que a baixa temporada se aprofunda, é improvável que os pedidos de uso final dos setores a jusante tenham melhora substancial. As empresas de aproveitamento de sucata continuam sua estratégia de compra conforme a necessidade, e o clima de aquisição dificilmente verá melhora significativa. A faixa de negociação principal para sucata de alumínio triturada tensa (preço baseado no teor de alumínio) deve ficar em torno de 19.800-20.500 yuans/tonelada. Atualmente, o diferencial de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio se estreitou para um mínimo histórico, enfraquecendo significativamente a vantagem econômica da sucata de alumínio sobre o alumínio primário. Se os preços do alumínio primário continuarem caindo a partir de então, o efeito de substituição do alumínio primário sobre a sucata de alumínio se acelerará e se tornará evidente, exigindo atenção especial ao efeito de deslocamento que as oscilações do preço do alumínio podem ter sobre a demanda de sucata de alumínio.
Liga de Alumínio Secundário: No mercado à vista: Hoje, as cotações do ADC12 no mercado continuaram amplamente estáveis, com uma falta geral de disposição para ajustar os preços em toda a indústria. Do ponto de vista dos fatores impulsionadores, embora o lado dos custos tenha fornecido algum suporte de piso para os preços, a demanda de uso final estava fraca, o ritmo de aquisição a jusante desacelerou e o sentimento de espera, intensificado por uma leve retração nos preços do alumínio, limitaram coletivamente o espaço de alta. Sob o atual padrão misto de fatores altistas e baixistas, a maioria dos produtores optou por manter os preços estáveis e aguardar, resultando em uma atmosfera de negociação no mercado relativamente lenta. No curto prazo, espera-se que o mercado de ADC12 continue operando em uma faixa de consolidação estreita. No futuro, deve-se prestar atenção às mudanças nos custos da sucata de alumínio, às tendências do preço do alumínio primário e à melhoria nos pedidos de uso final.
Panorama Geral: Recentemente, o sentimento macroeconômico apresentou uma ligeira melhora. O persistente prêmio de risco geopolítico no Oriente Médio e a contínua redução dos estoques de lingotes de alumínio na China estão fornecendo conjuntamente um piso para os preços do alumínio. No entanto, a contínua entrada em operação de capacidade de alumínio no exterior no longo prazo, a fraca demanda tradicional de uso final na China e as recorrentes incertezas macroeconômicas estão exercendo pressão significativa sobre o potencial de alta dos preços do alumínio. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio mantenham um padrão de consolidação.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm qualquer ligação com o SMM.]
