SMM, 24 de julho:
O contrato mais negociado de alumínio SHFE 2609 fechou a 23.345 yuan/t hoje, alta de 85 yuan/t ou 0,37% no dia. O volume de negociação aumentou significativamente em relação à sessão anterior, atingindo 208.200 lotes no intradiário. O volume se expandiu durante o repique de fundo, indicando suporte comprador em níveis baixos e maior disputa entre comprados e vendidos. O open interest atual era de 296.300 lotes, queda de 5.885 lotes. A retração simultânea do open interest e os ganhos de preço formaram uma estrutura de alta com queda de open interest, sugerindo que os vendidos de curto prazo cobriram posições e saíram ativamente, em vez de novos comprados entrarem com agressividade. O ímpeto de alta foi enviesado para cobertura de vendidos, com poder de compra novo limitado.
Comentário SMM: No front macro, o conflito EUA-Irã continuou escalando. Forças dos EUA realizaram novos ataques aéreos contra o Irã em 17 de julho, enquanto o Irã lançou ataques em larga escala contra alvos militares dos EUA no Kuwait e na Síria, e atingiu instalações americanas no Bahrein. Em meio a repetidas tensões no Oriente Médio, persistiram preocupações com altas de juros. A oferta continuou se recuperando, mas a tendência de desestocagem foi difícil de reverter no curto prazo. Sob o cabo de guerra entre comprados e vendidos, espera-se que os preços do alumínio se consolidem com ajustes no curto prazo. Mais tarde, o foco deve estar no progresso das retomadas de produção no Oriente Médio e nas tendências dos conflitos geopolíticos, mudanças nos estoques de lingotes de alumínio da LME, e pedidos de processamento downstream e dados de exportação de semiacabados de alumínio da China.
O contrato mais negociado de alumina 2609 fechou a 23.225 yuan/t hoje, queda de 55 yuan/t ou 0,24%. O volume de negociação foi de 157.800 lotes, ligeiramente expandido. Durante a consolidação lateral, o volume expandiu moderadamente, com a disputa entre comprados e vendidos continuando nos atuais níveis de preço, sem sinais de êxodo concentrado de fundos ou movimentos agressivos de nenhum lado. O open interest foi de 253.000 lotes, queda de 5.166 lotes. O leve declínio de preço junto com a queda do open interest formou um padrão de recuo com queda de open interest, com alguns comprados realizando lucros e saindo, enquanto os vendidos não adicionaram posições agressivamente para pressionar os preços para baixo. O ímpeto de baixa foi fraco, sugerindo uma retração saudável dentro da consolidação, não uma reversão de tendência para fraqueza.
Comentário SMM: O estoque total de alumina no país subiu ligeiramente no comparativo mensal, com flutuações gerais limitadas. Por segmento, o estoque de matéria-prima nas fundições de alumínio diminuiu, principalmente porque os preços à vista permaneceram relativamente altos, levando as fundições a jusante a desacelerar seu ritmo de aquisição de matérias-primas de preço elevado e a depender mais do consumo dos estoques nas fábricas. O estoque nas refinarias de alumina aumentou ligeiramente, mas as paradas para manutenção e cortes de produção em algumas empresas de Shanxi e a entrada em operação de novas capacidades no sul da China se compensaram, mantendo o crescimento geral relativamente limitado. Nos portos, o estoque se recuperou devido à chegada consecutiva de novos navios. O estoque de warrants continuou a cair, afetado por problemas de faturamento e pela redução do spread entre os preços futuros e à vista, o que enfraqueceu a disposição para entregar nos armazéns. O estoque em trânsito e nas estações se acumulou, principalmente porque os warrants anteriores expiraram e foram liberados no mercado à vista, juntamente com os embarques contínuos de Guangxi, aumentando a oferta no elo de circulação. No curto prazo, espera-se que o padrão operacional do mercado de alumina permaneça praticamente inalterado. Embora algumas empresas que usam minério doméstico tenham programações de manutenção, o impacto na produção mensal é limitado, e os níveis de estoque provavelmente permanecerão no status atual. No front de preços, à medida que os problemas de descompasso regional no mercado à vista diminuem gradualmente, o centro dos preços à vista pode recuar ligeiramente, com as tendências subsequentes provavelmente sob pressão.
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