Em 22 de julho de 2026, a empresa estatal do Zimbábue, Mutapa Energy Resources, divulgou a estimativa de recursos em conformidade com o JORC para o projeto de lítio Sandawana: o Bloco A totaliza 39,9 milhões de toneladas com teor de 1,39% de Li₂O, com uma excepcional classificação de 72% como Recurso Medido. O Bloco A representa apenas 30% da área de concessão; os 70% restantes permanecem inexplorados, e a empresa tem como meta elevar o recurso total para 90 milhões de toneladas. O governo do Zimbábue proibiu as exportações de concentrado a partir de 1º de janeiro de 2027, sem prorrogação, forçando os mineradores a acelerar o beneficiamento local. O plano de processamento de Sandawana ainda está em fase de viabilidade, ficando atrás de concorrentes como a Huayou Cobalt (já em produção), Sinomine e Yahua (em construção). O capital chinês está profundamente envolvido: Huayou e Tsingshan estão construindo um concentrador de 270 milhões de dólares sob um modelo BOT, enquanto a Mutapa garantiu outros 300 milhões de dólares em financiamento (incluindo investidores chineses). A SMM acredita que a alta proporção de Recurso Medido confere ao projeto forte “bancabilidade”, mas o descompasso entre recursos e capacidade de processamento, somado à contagem regressiva para a proibição das exportações, torna os próximos seis meses decisivos para o sucesso do projeto.
I. Recurso JORC: Quase 40 Mt com 72% Medido
Em 22 de julho de 2026, a empresa estatal de lítio do Zimbábue, Mutapa Energy Resources (MER), divulgou oficialmente a estimativa de recursos em conformidade com o JORC (Joint Ore Reserves Committee) para a mina de lítio Sandawana. O relatório mostra que o Bloco A contém um recurso mineral total de 39,9 milhões de toneladas com teor médio de 1,39% de Li₂O – dos quais Recurso Medido é de aproximadamente 28,6 milhões de toneladas, representando 72%; Recurso Indicado é de 2,7 milhões de toneladas (6,8%); e Recurso Inferido é de 8,5 milhões de toneladas (21,3%).
Esta proporção de Recurso Medido é extremamente rara na indústria mineral do Zimbábue. Na coletiva de imprensa em Harare, o CEO da Mutapa Energy, Innocent Rukweza, afirmou: “Até onde sabemos, somos a primeira mina no Zimbábue com um Recurso Medido representando 72% do recurso total. A maioria das minas está muito abaixo desse nível, enquanto nós ultrapassamos 50%, o que torna o recurso ‘bancável’.”
Ainda mais notável é que este recurso de 39,9 milhões de toneladas provém apenas do Bloco A, que cobre apenas 30% dos 3.800 hectares da concessão mineira. Os Blocos B e C – que juntos representam 70% da área da concessão – permanecem em grande parte inexplorados. Rukweza deixou claro que a empresa pretende aumentar o recurso total dos atuais cerca de 40 milhões de toneladas para 90 milhões de toneladas.
Para alcançar os resultados de exploração acima, a Mutapa Energy completou 103.000 metros de perfuração e coletou e testou 33.000 amostras ao longo dos últimos 11 meses, a um custo total de US$ 24 milhões. A empresa já extraiu aproximadamente 2 milhões de toneladas de minério de Sandawana e está construindo um concentrador com capacidade anual de processamento de 3 milhões de toneladas.
II. De Mina de Esmeralda Abandonada a Pilar Estratégico Nacional de Lítio
Sandawana não é um projeto greenfield. Sua história mineira remonta a 1955, quando era conhecida pela produção de esmeraldas de alta qualidade (berilo verde) e operou por cerca de 40 anos. Em 2010, as operações foram suspensas devido à escassez de capital de giro e ao esgotamento dos recursos de esmeralda.
A "segunda vida" da mina começou com a mudança estratégica nacional do Zimbábue. À medida que a transição energética global se acelerava, o lítio passou de um mineral de nicho a "petróleo branco". O governo do Zimbábue incorporou o desenvolvimento do lítio em sua estratégia nacional, e Sandawana foi reposicionada como um projeto de lítio e tântalo, sob a Mutapa Energy Resources, de propriedade do Fundo de Investimento Mutapa.
Em 2025, a antiga entidade operacional Kuvimba Mining House anunciou um investimento de US$ 270 milhões para construir um concentrador de lítio em Sandawana, com o início da construção previsto para o terceiro trimestre de 2025 e o comissionamento previsto para o início de 2027. Em fevereiro de 2026, o Fundo de Investimento Mutapa reestruturou a Kuvimba em várias entidades especializadas, e a Mutapa Energy Minerals assumiu formalmente Sandawana, com Innocent Rukweza nomeado CEO. Essa reestruturação marcou a ascensão de Sandawana de "ativo legado" a um projeto emblemático da estratégia nacional de lítio do Zimbábue.
III. Estratégia de Sulfato de Lítio: Um Retardatário Sob Pressão Política
O roteiro de processamento da Sandawana é claro e urgente: concentrado → sulfato de lítio → carbonato de lítio.
O governo do Zimbabué tem vindo a apertar progressivamente os controlos sobre o lítio: em 2022, proibiu a exportação de minério bruto não processado; em junho de 2025, anunciou uma proibição das exportações de concentrado de lítio com efeitos a partir de 1 de janeiro de 2027; em fevereiro de 2026, suspendeu temporariamente todas as exportações de concentrado, tendo posteriormente concedido um alívio suave condicional através de quotas, ao mesmo tempo que impôs um imposto adicional de 10%–16% sobre as exportações de concentrado e exigiu compromissos escritos por parte das empresas para a construção de fábricas de sulfato de lítio antes de 2027. O governo excluiu explicitamente qualquer prorrogação e aplicará a proibição conforme planeado.
Esta política impõe uma enorme pressão temporal sobre todos os mineiros de lítio no Zimbabué.
Em junho de 2026, Rukweza, na qualidade de presidente da Associação dos Produtores de Lítio do Zimbabué, apresentou um apelo ao governo em nome da indústria, solicitando o adiamento da proibição para março ou junho de 2027. Nas suas declarações, afirmou com franqueza: “Não estamos a tentar evitar as nossas obrigações de beneficiação; estamos sinceramente a pedir tempo para concluir os projetos que já iniciámos.” Revelou que, entre os sete principais produtores de lítio, apenas a fábrica de sulfato de lítio da Huayou Cobalt foi concluída, comissionada e já realizou expedições de produto; a Bikita Minerals da Sinomine e a mina de lítio de Kamativi da Yahua ainda estão em construção.
O plano de processamento da Sandawana, por outro lado, mantém-se na fase de estudo de viabilidade. Por outras palavras, a Sandawana está muito à frente em recursos, mas é uma retardatária no processamento. A empresa comprometeu-se com cerca de US$ 1,45 mil milhões para instalações de processamento local, mas a janela temporal está a estreitar-se.
IV. Capital Chinês: Integração Profunda do Financiamento à Construção
Muito antes de o investimento se concretizar, as empresas chinesas já estavam profundamente integradas na cadeia de desenvolvimento da Sandawana. Em setembro de 2024, a Zhejiang Huayou Cobalt e o Tsingshan Holding Group chegaram a um acordo de cooperação com a empresa estatal zimbabuense Kuvimba Mining House (a antecessora da Mutapa Energy Resources). Nos termos do acordo, os parceiros chineses não possuem participação direta na Sandawana, mas participam sob um modelo BOT (Construir-Operar-Transferir) – os parceiros irão operar a planta de processamento por pelo menos 5 anos após o comissionamento, período durante o qual recuperarão os custos de construção e obterão lucros operacionais, após o que todos os ativos e títulos serão transferidos para o Estado zimbabueano gratuitamente. Em fevereiro de 2026, o CEO da Mutapa Energy Resources, Rukweza, confirmou oficialmente que o concentrador de Sandawana seria construído em cooperação com a Huayou Cobalt e a Tsingshan sob esta estrutura BOT. A instalação envolve um investimento de US$270 milhões, com uma capacidade anual de processamento de 600.000 toneladas de minério, visando o comissionamento no início de 2027.
A Dinson Holdings, como principal plataforma de investimento da Tsingshan no Zimbábue, embora não esteja diretamente envolvida na cooperação do projeto Sandawana, opera uma instalação de processamento de minério com capacidade anual de 1 milhão de toneladas por meio de sua subsidiária Gwanda Lithium. Antes que o próprio concentrador de Sandawana seja concluído, parte do minério de Sandawana foi enviada para Gwanda para processamento. A Dinson acumulou investimentos totais de aproximadamente US$900 milhões no Zimbábue, abrangendo fundição de ferrocromo, coque, aço e processamento de lítio, constituindo um pilar fundamental para as operações de lítio da Tsingshan no país.
Além disso, Sinomine Resource Group, Chengxin Lithium Group e Sichuan Yahua Industrial Group estão entre as empresas chinesas que investiram no setor de lítio do Zimbábue. A presença do capital chinês na indústria de lítio do Zimbábue se estendeu do mero investimento para a cooperação em toda a cadeia, abrangendo tecnologia, engenharia, construção e acordos de compra.
Perspectivas da SMM
A divulgação do recurso JORC de Sandawana tem importância histórica em três níveis:
Primeiro, o valor da “certeza” da qualidade do recurso. Uma proporção de Recursos Medidos de 72% é excepcionalmente rara em projetos de mineração africanos. Isso significa que o risco geológico foi substancialmente reduzido, conferindo ao projeto uma clara “bancabilidade”. No contexto da queda dos preços globais do lítio, de seu pico de aproximadamente US$ 86 mil/tonelada em 2022 para o nível atual de cerca de US$ 14 mil/tonelada, o capital está atribuindo um prêmio maior à “certeza” – a elevada proporção de Recursos Medidos de Sandawana atende precisamente a essa demanda.
Em segundo lugar, a urgência da janela temporal. A proibição de exportação de concentrado a partir de 1 de janeiro de 2027 está em contagem regressiva. O recurso de Sandawana está “no lugar”, mas sua capacidade de processamento permanece na fase de “estudo de viabilidade”. A Huayou Cobalt já está em produção, enquanto a Sinomine e a Yahua estão em construção – a Sandawana claramente fica atrás de seus pares na área de processamento. O fato de o financiamento de US$ 300 milhões conseguir se traduzir na rápida construção das instalações de processamento determinará se este “maior ativo de lítio não desenvolvido do Zimbábue” conseguirá realizar seu valor antes da entrada em vigor da proibição.
Terceiro, o jogo do “nacionalismo de recursos” do Zimbábue. Da proibição do minério bruto em 2022 à proibição do concentrado em 2027, o Zimbábue avança por um caminho claro: “proibir minério bruto → restringir concentrado → exigir sulfato de lítio”. O objetivo é claro: manter os elos de maior valor agregado da cadeia de valor do lítio dentro do país. Mas para a Sandawana, isso significa uma escolha drástica entre “vender concentrado” e “construir uma planta de sulfato de lítio” – e o tempo não está a seu favor.
Sandawana possui a dotação de recursos de lítio da mais alta qualidade do Zimbábue e carrega a ambição nacional de se transformar de exportador de recursos em produtor de materiais para baterias. Mas se a “qualidade” de seus recursos pode se traduzir na “quantidade” de capacidade de processamento depende de uma corrida tripla entre capital, tecnologia e políticas. Os US$ 300 milhões chegaram, a concentradora de US$ 270 milhões está em construção, mas o estudo de viabilidade da planta de sulfato de lítio apenas começou. Quando o relógio marcar janeiro de 2027, a Sandawana será uma “isenção” ou uma “parte restrita” na proibição de exportação de concentrado? A resposta será revelada nos próximos seis meses.
Fontes: Mutapa Energy Resources, SMM, informações publicamente disponíveis
![[SMM Manganese Ore Weekly Review] Overseas markets broadly decline, coupled with weak demand, manganese ore prices continue to grind lower.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/NPpAM20251217171723.jpeg)
