O preço médio SMM do NPI de alto teor (10-12%) caiu 2,2 yuan/unidade de níquel na comparação semanal, para 1.127,2 yuan/unidade de níquel (preço na saída da fábrica, impostos incluídos), enquanto o preço médio do índice FOB Indonésia do NPI recuou US$ 0,42/unidade de níquel, para US$ 145,34/unidade de níquel. Nesta semana, o mercado spot de NPI de alto teor permaneceu em profundo impasse entre oferta e demanda. Os níveis de preço psicológicos de montante e jusante mantiveram uma distância clara há tempos, e as transações spot no geral seguiram lentas, com apenas um pequeno volume de negócios pontuais concretizados e raríssimas operações de grandes lotes a preço fixo.
Pelo lado da demanda, restrita pela entressafra tradicional do aço inoxidável, as siderúrgicas pressionaram fortemente por preços menores, e a maioria dos compradores manteve metas de aquisição baixas. Somado às expectativas de mercado geralmente baixistas para agosto, algumas usinas, com estoque farto de matéria-prima anterior, demonstraram pouca iniciativa de compra. Embora as consultas tenham aumentado ocasionalmente, as aquisições efetivas foram cautelosas. Enquanto isso, as consultas e negociações para cargas futuras de setembro continuaram a se aquecer, e a formação de estoques futuros começou gradualmente, mas a maioria permaneceu em estágio de discussão ou baseada em cotação por preço médio, sem que pedidos de grande escala fossem fechados. Na oferta, os principais fornecedores mantiveram a intenção de sustentar preços, com um piso psicológico para ofertas a preço fixo e motivação insuficiente para oferecer descontos significativos de forma ativa. Alguns traders demonstraram forte postura de espera ou otimismo quanto às perspectivas, optando por reter vendas no curto prazo e suspendendo ofertas ao mercado.
Em resumo, a fraca demanda final na entressafra e o sentimento baixista em relação ao mercado do próximo mês continuaram a pressionar os preços. Simultaneamente, a baixa circulação spot e a indisposição de alguns vendedores em negociar limitaram quedas mais acentuadas. As forças altistas e baixistas se equilibraram, tornando persistentemente difícil concretizar transações spot. O foco dos negócios deslocou-se gradualmente para contratos futuros. Espera-se que os preços do NPI permaneçam em um padrão lateral e de impasse no curto prazo.
Do ponto de vista da conversão de NPI em sulfeto de níquel de alto teor, o desconto do NPI para o níquel refinado ampliou-se ainda mais esta semana. A ampliação do spread decorreu principalmente das trajetórias divergentes de preços em ambos os lados: o níquel refinado subiu um pouco, enquanto o NPI de alto teor continuou a ser pressionado pela entressafra tradicional do aço inoxidável, com os preços spot carecendo de impulso altista. O desconto médio do NPI em relação ao níquel refinado ampliou-se ligeiramente para 181,4 yuan/unidade de níquel. Embora o desconto tenha se expandido, o nível atual do spread ainda não atingiu o limiar. No momento, a rentabilidade das vendas de exportação direta de NPI de alto teor permanece melhor do que sua conversão em sulfeto de níquel de alto teor. A conversão não cobre os custos adicionais de processamento e as perdas de produção, e ainda não proporciona as condições econômicas para impulsionar uma mudança em larga escala das linhas de fundição para sulfeto de níquel de alto teor. No curto prazo, a conversão do NPI de alto teor é improvável de ocorrer.
Nesta semana, os custos de fundição na China para matérias-primas como minério de níquel e carvão mantiveram-se amplamente estáveis, e os custos de fundição ficaram basicamente estáveis. Juntamente com as flutuações limitadas no preço spot do NPI de alto teor, as margens de produção nas plantas domésticas de NPI permaneceram relativamente estáveis. Na Indonésia, a oferta de matéria-prima teve melhora significativa, e uma retração nos preços locais do minério de níquel reduziu os custos de fundição. Com os preços de venda dos produtos acabados apresentando mudanças limitadas, as margens de lucro das fundições indonésias foram recuperadas.
À frente, o mercado de curto prazo carece de direção oriunda de transações concentradas, dificultando um estreitamento rápido do hiato de preços entre montante e jusante. Espera-se que o NPI de alto teor se mova lateralmente dentro de uma faixa. O aumento das chegadas pelo lado da oferta aliviou a pressão da escassez de oferta. Em um cenário de entressafra, é improvável que a demanda se recupere notadamente, e o suporte de custos está enfraquecendo marginalmente. Permanece necessário continuar monitorando o ritmo de chegada nos portos, o passo de aquisição das siderúrgicas e as mudanças de preço de outras cargas de forno.
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