[Revisão Diária de Aço Inoxidável SMM] Os futuros de aço inoxidável caíram e recuaram, as negociações à vista enfraqueceram e os preços cotados permaneceram estáveis.

Segundo a SMM em 24 de julho, os futuros de SS apresentaram um padrão geral de queda e recuperação. Os futuros de metais não ferrosos recuaram coletivamente, com o níquel da SHFE e o SS enfraquecendo e recuando em sincronia. No fechamento, o contrato de SS mais negociado fechou a 14.770 yuan/t. No mercado à vista, afetado tanto pelo enfraquecimento dos futuros de SS quanto pela liberação concentrada de demanda no período anterior, a atividade de consulta do mercado diminuiu um pouco, as transações gerais enfraqueceram e as compras foram principalmente para necessidades essenciais. No entanto, com os preços de orientação das siderúrgicas permanecendo estáveis e os preços à vista não terem acompanhado a alta dos futuros anteriormente, as cotações à vista atualmente permanecem em grande parte estáveis.

Contrato futuro de SS mais negociado. Às 10h15, o SS2609 era negociado a 14.690 yuan/t, queda de 155 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi estavam na faixa de 330-730 yuan/t. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi ficou estável; para a bobina laminada a frio 304/2B com borda bruta, o preço médio ficou estável em Wuxi e estável em Foshan; a bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi caiu 75 yuan/t; a cotação da bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi caiu 50 yuan/t; e a bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficou estável.

Nesta semana, fatores macro e industriais positivos ressoaram, apoiando os futuros de níquel e aço inoxidável a manter um padrão de consolidação em alta. No lado macro, as expectativas de inflação dos EUA recuaram, enquanto o conflito geopolítico entre EUA e Irã continuou a perturbar o sentimento de risco do mercado. No lado industrial, as expectativas anteriores de crescimento limitado nas cotas suplementares de minério de níquel RKAB da Indonésia continuaram a fermentar, estabilizando efetivamente o piso dos preços do níquel e levando o níquel da SHFE a se consolidar em alta, com os futuros de SS seguindo a trajetória dos preços do níquel para se manterem bem. Em termos de spot e estoque, nesta semana, os futuros de SS se consolidaram em alta, restaurando a confiança do mercado e impulsionando a liberação concentrada de transações à vista no início da semana. As cargas de baixo preço atenderam de forma relativamente estável à demanda essencial, garantindo uma resiliência básica nas transações. Mas o mercado permanece na tradicional entressafra de consumo, com a demanda efetiva geral dos usuários finais a jusante limitada, suporte insuficiente da demanda rígida da indústria e fraca aceitação de cargas de alto preço. Isso resultou em impulso insuficiente para os aumentos do preço à vista, com os ganhos significativamente aquém dos futuros. Os preços à vista flutuaram dentro de um intervalo ao longo da semana, com mudanças limitadas. Do lado dos inventários, a lógica enfraqueceu significativamente. O impacto do clima de tufão que anteriormente restringia as chegadas dissipou-se, com cargas anteriormente atrasadas fora do local chegando aos portos e entrando nos armazéns de forma concentrada. Aliado à distribuição normal contínua das siderúrgicas e à ampla oferta do mercado, num contexto de procura de uso final com dificuldade em absorver eficazmente as cargas incrementais, o inventário social de aço inoxidável registou um ligeiro aumento esta semana, com uma pressão marginal de inventário a emergir na época baixa. Do lado dos custos e lucros, o cabo de guerra entre comprados e vendidos nas matérias-primas intensificou-se esta semana, com o diferencial de preço entre o aço acabado e as matérias-primas basicamente estável, e os lucros de fundição das siderúrgicas mantiveram-se geralmente estáveis. Ao longo da semana, as siderúrgicas de aço inoxidável mantiveram o seu desejo de negociar para baixo os preços das matérias-primas, com atitudes de compra cautelosas, e as transações gerais de matérias-primas no terreno foram fracas. Sob a pressão da insistência das siderúrgicas por preços mais baixos e compras "just-in-time" lentas, os preços do NPI permaneceram estáveis no geral, sem flutuações notáveis; a sucata de aço inoxidável seguiu a tendência forte dos futuros de aço acabado com um ligeiro aumento. Esta semana, as margens de fundição nas siderúrgicas de aço inoxidável mantiveram-se praticamente estáveis e a rentabilidade do setor não apresentou mudanças significativas. No geral, esta semana o mercado de aço inoxidável exibiu um padrão de cabo de guerra caracterizado por suporte macroeconómico a sustentar os futuros, a época baixa a restringir os mercados à vista, alguma acumulação de inventário e tendências de lucro estáveis. O sentimento macroeconómico e as expetativas de aperto na oferta de níquel apoiaram os futuros a consolidar em alta, com a recuperação dos futuros a ajudar a recompor as transações de mercado; no entanto, a fraca procura "just-in-time" da época baixa e a aceitação insuficiente de preços elevados continuaram a limitar o espaço de valorização dos preços à vista. A melhoria do clima levou a chegadas concentradas de carga, o que, combinado com as alocações normais das siderúrgicas, impulsionou uma ligeira acumulação de inventário. Do lado das matérias-primas, o cabo de guerra entre comprados e vendidos esteve equilibrado; o diferencial de preço entre o aço acabado e as matérias-primas permaneceu estável, mantendo os lucros das siderúrgicas estáveis. No curto prazo, espera-se que o mercado continue o padrão estrutural de futuros fortes e flutuações moderadas nos preços à vista. Daqui para frente, as principais áreas a monitorar incluem mudanças no sentimento macroeconômico, tendências dos futuros de níquel na SHFE, intensidade da liberação da demanda just-in-time a jusante durante a entressafra, ritmo de acumulação de estoques e a disputa na aquisição de matérias-primas.