Novas tarifas da Seção 301 a caminho, espaço limitado de alta para os preços do alumínio no curto prazo [Ata da Reunião Matinal de Alumínio da SMM]

7,24 Ata da Reunião Matinal de Alumínio da SMM

Futuros:O alumínio da SHFE fechou em 23.280 yuan/mt, com leve queda de 0,02%. O preço ficou acima da MA5 (23.197) e da MA10 (23.192,5), e o fechamento em 23.280 ficou exatamente em linha com a MA30 (23.276,67), indicando suporte efetivo das médias móveis de curto prazo, enquanto a pressão das médias móveis de médio prazo foi colocada à prova. Os indicadores MACD mostraram DIF = -119,91 e DEA = -200,06, mantendo um cruzamento dourado, com o histograma ampliando para 160,3 (151,86 no dia anterior), indicando continuidade do fortalecimento do impulso altista. O volume de negociação subiu ligeiramente para 60.400 lotes, mas permaneceu em nível baixo. A faixa operacional central sugerida para o alumínio da SHFE foi de 23.000 a 23.500. O alumínio da LME fechou em US$ 3.184/mt, queda de 0,19%. O preço ficou acima da MA5 (3.172,9) e da MA10 (3.168,55), mas abaixo da MA30 (3.201,05) e da MA60 (3.400,82), indicando suporte de curto prazo, porém resistência clara no médio prazo. Os indicadores MACD mostraram DIF = -43,29 e DEA = -63,01, mantendo um cruzamento dourado, com o histograma ampliando para 39,44 (38,99 no dia anterior), indicando continuidade do fortalecimento do impulso altista. A faixa operacional central sugerida para o alumínio da LME foi de 3.150 a 3.220.

Macro:O Escritório do Representante de Comércio dos Estados Unidos emitiu um comunicado informando que, nos termos da Seção 301 da Lei de Comércio de 1974, impôs tarifas adicionais de 10% a 12,5% a dezenas de países e regiões sob o pretexto de suposto “trabalho forçado”, para substituir as tarifas globais de importação que estavam prestes a expirar. As novas tarifas estavam previstas para entrar em vigor em 24 de julho, no horário da Costa Leste dos EUA. Entendeu-se que, nesse aumento tarifário, petróleo, gás natural, fertilizantes e alimentos foram isentos. O órgão de comércio dos EUA afirmou que esta rodada aplicaria tarifas a 60 economias.

Fundamentos:Nos mercados fora da China, as retomadas de produção e a nova capacidade de alumínio fora da China continuaram a avançar conforme o planejado. Persistiram as expectativas de que, no longo prazo, o mercado global de alumínio passaria de apertado para mais folgado, limitando continuamente o espaço de alta dos preços do alumínio. No entanto, os riscos de transporte no Oriente Médio continuaram a causar interrupções, e o mercado temia que as entradas regionais de matérias-primas de alumínio e os embarques de saída de alumínio acabado pudessem ser prejudicados. Além disso, a alta dos preços do petróleo bruto elevou os custos de energia para a fundição fora da China, oferecendo algum suporte de base aos preços do alumínio no curto prazo. Atualmente, os estoques visíveis na LME permaneceram em níveis baixos, mas os prêmios à vista mostraram melhora limitada, e os compradores não tinham impulso suficiente para uma alta sustentada. Do lado dos estoques, o estoque social de alumínio na China continuou sua tendência de desestocagem nesta semana. Até esta quinta-feira, o estoque social de lingotes de alumínio na China reduziu 16.000 t desde esta segunda-feira, para 1,006 milhão de t, e reduziu 18.000 t em relação à última quinta-feira.

Mercado de alumínio primário:No início das negociações, o centro do contrato de alumínio 2606 da SHFE ficou acima do mesmo período do dia de negociação anterior. Afetado pela entressafra, o sentimento de compra do mercado permaneceu fraco. Além disso, com a carga circulante ainda relativamente abundante, a aceitação de preços pelo mercado não mostrou aumento. Os preços de transação predominantes no mercado ficaram com desconto de 10 yuan/t a desconto de 20 yuan/t em relação ao contrato de alumínio 08 da SHFE. Hoje, o índice de sentimento de embarque do mercado do leste da China foi de 3,13, alta de 0,03 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,9, estável em relação ao mês anterior. Hoje, a atividade de negociação no mercado do centro da China permaneceu lenta. As inspeções de segurança restringiram ligeiramente o ritmo de produção das empresas de processamento a jusante, e as fábricas não estavam muito ativas nas compras, reduzindo o sentimento geral de compra do mercado. No entanto, à medida que os preços do alumínio se consolidaram e se recuperaram, a disposição de venda de alguns fornecedores aumentou. Os vendedores mostraram fraca disposição para sustentar preços, com apenas os grandes traders mantendo prêmios elevados. Por fim, a faixa de preço efetivamente negociada no mercado do centro da China oscilou com desconto de 120–140 yuan/t em relação ao contrato de alumínio 08 da SHFE. Hoje, o índice de sentimento de embarque do mercado do centro da China foi de 3,09, alta de 0,02 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,87, queda de 0,03 em relação ao mês anterior.

Sucata de alumínio:Hoje, os preços à vista do alumínio SMM A00 fecharam em 23.170 yuan/t, com leve alta de 90 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o mercado de sucata de alumínio, no geral, manteve-se estável. Quanto ao diferencial de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, em 23 de julho, o diferencial entre o alumínio A00 e a sucata mista de extrusão de alumínio sem tinta em Foshan foi de cerca de 2.100 yuan/t, e o diferencial entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tenso triturada foi de cerca de 780 yuan/t, continuando em nível recorde de baixaNas importações, de acordo com dados alfandegários, as importações de sucata de alumínio da China em junho de 2026 totalizaram cerca de 132.800 t, caindo pelo terceiro mês consecutivo em relação às 152.000 t de maio. Pelos dados acumulados de 2026, o total de importações de sucata de alumínio de janeiro a junho foi de cerca de 981.800 t. Recentemente, aumentaram os pedidos de importação para Guangdong provenientes do Sudeste Asiático. Embora a janela de importação tenha melhorado em comparação com o período anterior, a maioria dos novos negócios concentrou-se em recursos de baixo preço, e a atividade geral do mercado à vista permaneceu limitada. Afetado pela proibição de exportação de sucata de alumínio dos EAU e pela política de aumento de tarifas da UE, o efeito de aperto sobre a oferta de sucata de alumínio importada de alta qualidade deverá se intensificar no futuro. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue andando de lado em uma faixa estreita na próxima semana, sob pressão da demanda e com suporte de custos. Em um cenário de entressafra mais profunda, era improvável que os pedidos finais a jusante apresentassem qualquer melhora substancial, e as empresas de utilização de sucata continuaram comprando conforme a necessidade, dificultando uma melhora significativa do ambiente de compras. Esperava-se que a faixa operacional predominante para sucata de alumínio triturada tensa (precificada com base no teor de alumínio) ficasse em torno de 19.800–20.500 yuan/t. No momento, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio estreitou-se para um mínimo histórico, enfraquecendo significativamente a vantagem econômica da sucata de alumínio em relação ao alumínio primário. Se os preços do alumínio primário continuarem a cair, o efeito de substituição do alumínio primário pela sucata de alumínio se acelerará, e deve-se acompanhar de perto o efeito de expulsão dos movimentos do preço do alumínio sobre a demanda por sucata de alumínio.

Liga de alumínio secundário:À vista: Hoje, as cotações de mercado do ADC12 continuaram estáveis. Pelo desempenho do mercado, a alta dos preços do alumínio primário ofereceu algum suporte aos custos da liga de alumínio secundário, mas a demanda final permaneceu fraca, e as compras a jusante mantiveram um ritmo guiado pela demanda rígida. No contexto do cabo de guerra entre suporte de custos e demanda fraca, a maioria das empresas ainda se concentra em embarcar a preços estáveis e em aguardar, com impulso insuficiente para ajustes proativos de preços. Espera-se que o mercado de ADC12 continue andando de lado no curto prazo. Adiante, deve-se acompanhar de perto as mudanças nos custos da sucata de alumínio, a tendência de preços do alumínio primário e melhorias nos pedidos finais

Perspetiva Abrangente:Recentemente, o sentimento no plano macro melhorou ligeiramente. A contínua incorporação de um prémio de risco geopolítico no Médio Oriente, juntamente com a destockagem em curso dos inventários de lingotes de alumínio na China, sustentou em conjunto os preços do alumínio; no entanto, a contínua expansão da capacidade futura de alumínio fora da China e a fraca procura tradicional de utilização final na China, somadas às incertezas recorrentes do ponto de vista macro, exerceram uma pressão clara sobre o potencial de alta dos preços do alumínio. No curto prazo, os preços do alumínio mantêm um padrão de consolidação.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto para substituir o seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]