Demanda fora de temporada pressiona o estanho da SHFE, que enfraquece na sessão noturna, testando o suporte de 410.000 [Notícias matinais de estanho da SMM]

Briefing Matinal de Estanho da SMM, 24 de julho de 2026:

O contrato de estanho mais negociado na SHFE recuou na sessão noturna de ontem (23 de julho), após abrir em baixa. A sessão abriu a 413.750 yuan/t, queda de 0,94% em relação ao fechamento do dia anterior, subiu para uma máxima intradiária de 416.450 yuan/t antes de recuar, com o centro de preços caindo de forma constante. Atingiu a mínima de 410.000 yuan/t durante a sessão, oscilando cerca de 6.450 yuan/t. O volume negociado expandiu para 67.705 lotes, enquanto o open interest caiu ligeiramente para 23.300 lotes, sinalizando clara intenção baixista de pressionar os preços para baixo.

Macro:

(1) Às 7h33 de 24 de julho, o foguete transportador Lijian-1 da CAS Space foi lançado com sucesso da Área de Testes de Inovação Aeroespacial Comercial de Dongfeng, colocando cinco satélites — incluindo o satélite Gande-1 01, o primeiro da série LX630 da Fase I da Constelação Gande — em órbitas predeterminadas por meio de uma missão de múltiplos satélites compartilhados. O satélite Gande-1 01 é o primeiro do sistema de constelação LX630, desenvolvido conjuntamente pela Liangxi Aerospace Technology Group e pela Aotian Technology, e é o primeiro satélite comercial de monitoramento de detritos espaciais da China. Após a inserção orbital, os painéis solares do satélite se abriram normalmente e sua atitude se estabilizou, marcando um lançamento totalmente bem-sucedido. Este lançamento inaugural deu início oficialmente à implantação da Constelação Aotian Gande.
(2) A Stripe está em negociações para adquirir a OpenRouter, uma startup popular que ajuda desenvolvedores a escolher entre vários modelos de IA, segundo fontes familiarizadas com o assunto. Um acordo pode ser anunciado em breve, embora ainda haja a possibilidade de as negociações fracassarem ou de surgir outro licitante. O valor exato em discussão não está claro, mas fontes disseram que a avaliação de venda da empresa pode girar em torno de US$ 10 bilhões. As pessoas acrescentaram que várias grandes empresas de tecnologia já haviam explorado a aquisição da OpenRouter. Fundada em 2023, a OpenRouter vende software que oferece aos clientes acesso fácil a modelos de IA desenvolvidos pela OpenAI e Anthropic, bem como modelos de código aberto que qualquer pessoa pode baixar e executar gratuitamente. Adquirir a OpenRouter permitiria à Stripe capturar uma área de crescimento aquecida no mercado de IA.
(3) O Ministro da Ciência e TIC da Coreia do Sul, Bae Kyung-hoon, disse que planeja partir para o Vale do Silício ainda hoje, quinta-feira, horário local. Após se reunir com CEOs de operadoras de telecomunicações nacionais no centro de Seul, Bae afirmou que a visita se concentrará em “fortalecer a cooperação e incentivar grandes empresas de tecnologia a investir na Coreia do Sul”. As discussões abrangerão cooperação em IA, expansão de mercado, data centers de IA e o setor de semicondutores. Bae também disse que pretende usar a viagem para promover o ecossistema de IA da Coreia do Sul, descrevendo-a como uma cúpula destinada a mostrar a força da “K-IA” para o mundo. Bae partiu para São Francisco na noite de quinta-feira e está programado para se reunir com executivos de grandes empresas de tecnologia dos EUA, incluindo Broadcom, OpenAI, Anthropic e Nvidia (NVDA.O).

Fundamentos:

(1) Oferta: Com o fim da estação chuvosa no Estado de Wa e o aumento dos custos de tratamento (TCs), a situação da oferta se aliviou marginalmente, mas permanece restrita. Os TCs do concentrado de estanho foram aumentados em 500 yuan/t, elevando o aumento acumulado para 1.750 yuan/t, refletindo que um reabastecimento faseado de minério aliviou a pressão de fundição. A estação chuvosa no Estado de Wa (de maio a julho) está chegando ao fim; os esforços de reinício estão começando, mas a produção total do ano só se recuperará para 40–50% dos níveis anteriores à proibição, com a retomada total da produção adiada para 2027. Se a produção aumentará para 1.800 t/mês de conteúdo metálico após agosto é uma variável crítica. A Indonésia exportou 2.995 t de estanho refinado em junho, alta de 5,09% em relação ao mês anterior, mas queda de 32,55% em relação ao ano anterior, totalizando 18.715 t nos primeiros seis meses, queda de 25% na comparação anual; a tendência de exportações quase reduzidas pela metade permanece inalterada.

(2) Demanda: A entressafra está se aprofundando, mas IA e semicondutores fornecem um piso. Julho é a tradicional entressafra para fitas de solda fotovoltaicas e eletrônicos de consumo, com usuários a jusante cautelosos com os preços elevados e permanecendo à margem; a formação de estoques para novos modelos de celulares Apple/Huawei a partir do final de agosto é o próximo gatilho de demanda.

Mercado à vista: Os preços elevados do estanho estão suprimindo significativamente a atividade a jusante, com sentimento de espera persistente. A disposição de compra a jusante é baixa, a atividade geral é dominada por recomposição de estoques para demanda rígida, e há pouco apetite para comprar apressadamente em meio aos contínuos aumentos de preço.

[Declaração de Fonte de Dados: Exceto para informações publicamente disponíveis, todos os dados são baseados em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, que são processados pela SMM e são apenas para referência, não constituindo aconselhamento para tomada de decisão. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para investimento, pesquisa ou tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto de seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm nada a ver com o Shanghai Metals Market.]