Sentimento macroeconômico melhora ligeiramente, a pressão do superávit distante persiste [revisão semanal do preço do alumínio da SMM]

SMM, 23 de julho:

1. Cenário Macro

O conflito entre EUA e Irã continua escalando, mantendo as interrupções no transporte marítimo no Estreito de Ormuz. Os prêmios de risco geopolítico regional persistem e as incertezas sobre a oferta permanecem. O IPC mensal dos EUA registrou taxa negativa pela primeira vez em seis anos, reduzindo as expectativas do mercado sobre um aumento iminente da taxa de juros pelo Fed e aliviando as restrições marginais sobre o setor de metais não ferrosos.

2. Fundamentos

Nos mercados fora da China, a retomada da produção e novas capacidades de alumínio continuam avançando conforme o planejado, sustentando as expectativas do mercado de que a oferta global de alumínio passará de escassa para abundante no longo prazo e limitando persistentemente o potencial de alta dos preços do alumínio. No entanto, os riscos contínuos no transporte marítimo no Oriente Médio continuam gerando preocupações de que os fluxos regionais de matérias-primas e as saídas de alumínio acabado possam ser obstruídos; juntamente com o aumento dos preços do petróleo bruto elevando os custos de energia de fundição fora da China, isso fornece algum suporte de piso para os preços do alumínio no curto prazo. O estoque visível da LME atualmente permanece baixo, mas a melhora nos prêmios à vista é limitada, deixando os comprados com impulso insuficiente para movimentos de alta sustentados.

No mercado chinês, do lado dos estoques, o inventário social de alumínio da China continua em trajetória de redução, fornecendo forte suporte para os preços do alumínio.

3. Avaliação Geral

No geral, o sentimento macro melhorou ligeiramente recentemente. Os prêmios de risco geopolítico sustentados no Oriente Médio e a contínua redução dos estoques de lingotes de alumínio na China sustentam conjuntamente os preços do alumínio. No entanto, a contínua implantação de capacidade de alumínio fora da China no longo prazo, a fraca demanda de uso final tradicional na China e as repetidas incertezas macroeconômicas criam pressão significativa sobre o potencial de alta do alumínio. Avaliação geral: espera-se que os preços do alumínio mantenham um padrão de consolidação no curto prazo. Na próxima semana, espera-se que o contrato mais negociado de alumínio na SHFE opere na faixa de 22.800-23.500 yuan/t, e o alumínio na LME deve operar na faixa de US$ 3.150-3.220/t.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não utilizar isto como substituto de seu próprio julgamento independente.]Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]