Ordem Executiva de Trump endurece regras sobre terras raras, mas o déficit no fornecimento de ímãs nos EUA persiste até 2027【Análise SMM】】

Ordem Executiva de Trump Aperta Regras de Terras Raras na Defesa, mas Lacuna no Fornecimento de Ímãs nos EUA Não Será Fechada até 2027

Em 20 de julho, o presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva exigindo que o Departamento de Defesa elimine gradualmente, até 1º de janeiro de 2027, a maioria das isenções que permitiam a empreiteiros de defesa adquirir ímãs de samário-cobalto (SmCo) e neodímio-ferro-boro (NdFeB), tântalo metálico e suas ligas, pó de tungstênio metálico e ligas pesadas, e molibdênio de “países estrangeiros não aliados” — notadamente China, Rússia, Irã e Coreia do Norte. A partir de 2027, empreiteiros ou subcontratados que buscarem uma isenção deverão apresentar um plano de mitigação aprovado pelo DoD, comprovar a origem exata dos materiais não conformes, demonstrar esforços extensivos para obter alternativas conformes e estabelecer um cronograma para remover materiais proibidos de suas cadeias de suprimentos. Paralelamente, a ordem determina que o DoD emita orientações políticas em até 180 dias, pressionando os empreiteiros a mapear as cadeias de suprimentos críticas “das matérias-primas aos produtos de uso final” e a começar a qualificar fontes domésticas de minerais, materiais e componentes críticos.

O Peso Real da Ordem: Fechar Lacunas, Não Abrir Novos Caminhos

Para avaliar a real importância da ordem, é preciso lê-la à luz da Seção 4872 do Título 10 do Código dos EUA, promulgada em 2018, que já proibia o DoD de adquirir os materiais sensíveis mencionados de “países adversários”, sendo os ímãs de SmCo e NdFeB os principais itens de terras raras em jogo. O problema era que, durante anos, a indústria doméstica de ímãs permanentes de terras raras dos EUA permaneceu insuficiente para atender à demanda de defesa, de modo que o DoD continuou concedendo isenções caso a caso para manter as importações chinesas fluindo legalmente.

O verdadeiro poder da ordem de Trump não reside na proibição de aquisição em si — a lei já a exigia —, mas em mudar as isenções de “concessão padrão” para “revisão rigorosa item por item”, com a “incapacidade de construir suprimento doméstico” explicitamente descartada como desculpa válida. O conselheiro comercial da Casa Branca, Peter Navarro, foi direto: os empreiteiros não podem mais alegar que não tinham alternativa sem ter tentado nada. Simbolicamente, isso marca o impulso do governo Trump para transformar a “deschinificação da cadeia de suprimentos de defesa” de slogan em instituição aplicável.

Por que os EUA Agora “Seguem a Cartilha da China”

A disposição mais reveladora é a exigência de 180 dias para construir um sistema de rastreabilidade de cadeia completa — um claro parâmetro de comparação com a China.

Desde que o Regulamento de Terras Raras entrou em vigor em 1º de outubro de 2024, a China exige que empresas de mineração e separação por fundição mantenham sistemas de registro de fluxos. Em fevereiro de 2025, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação (MIIT) divulgou as Medidas Interinas para a Gestão da Rastreabilidade de Informações de Produtos de Terras Raras para consulta pública, estabelecendo um sistema de rastreabilidade de terras raras operado conjuntamente pelo MIIT, Ministério dos Recursos Naturais, Ministério do Comércio, Administração Geral das Alfândegas e Administração Tributária Estadual, cobrindo toda a cadeia, da produção à circulação e ao uso. As empresas devem enviar dados de fluxo de produtos à plataforma governamental de rastreabilidade mensalmente até o dia 10 de cada mês. Sobrepostos a isso estão os controles de exportação de itens de terras raras médias e pesadas implementados desde abril de 2025, a regra de “rastreabilidade de minimis” que exige licenças para produtos reexportados com teor de terras raras chinesas acima de certos limites, e os mecanismos de recompensa a denunciantes lançados em julho de 2026. Juntos, formam um sistema regulatório de ciclo fechado de “cotas — rastreabilidade — revisão de exportação — combate ao contrabando”.

A exigência dos EUA de mapear as cadeias de suprimentos “das matérias-primas aos produtos militares finais” é, em essência, um reconhecimento de que qualquer proibição de aquisição é frágil sem visibilidade sobre os fluxos a jusante. A China manejou seu sistema de rastreabilidade para tornar precisa sua alavancagem nas terras raras; os EUA agora são forçados a aprender a mesma lição.

A Realidade para a Defesa dos EUA: A Lacuna de Ímãs Não Será Fechada até 2027

O consenso do mercado de que essa proibição tem muito mais peso simbólico do que prático se sustenta — e a causa raiz é o estado incipiente da capacidade doméstica de ímãs de terras raras nos EUA.

A linha comercial de sinterização de NdFeB da USA Rare Earth, em Stillwater, Oklahoma, só começou o comissionamento em março de 2026. A empresa espera atingir uma taxa de 600 toneladas métricas por ano (tma) até o final do quarto trimestre de 2026, escalando para um total de 1.200 tma em duas linhas no primeiro trimestre de 2027. Mesmo somando a planejada base greenfield de 6.400 tma no Bailey Industrial Park, na Carolina do Sul, mais projetos de apoio como a conversão de NdPr da MP Materials no Texas e a planta de separação de terras raras pesadas da Lynas no Texas, o progresso geral permanece na fase de rampa de “0 a 1”.

Para contextualizar, fabricantes maduros de ímãs no Japão — Proterial, Shin-Etsu — operam cada um capacidades por unidade na faixa de 2.000 a 3.000 tma com profundos fossos técnicos, enquanto a China domina o fornecimento global de ímãs de terras raras e a capacidade de refino. A demanda anual de defesa e manufatura de ponta dos EUA por ímãs NdFeB excede em muito a soma de toda a capacidade doméstica planejada, o que significa que, quando a porta das isenções se fechar em 2027, o suprimento doméstico será claramente insuficiente para preencher a lacuna.

O segmento de terras raras pesadas é ainda mais precário. O óxido de NdPr da MP Materials ainda não foi efetivamente convertido em metal e ímãs no curto prazo. A planta de separação de terras raras pesadas da Lynas no Texas permanece estagnada. A Energy Fuels gastou pesadamente para adquirir a veterana europeia de ímãs VAC e expandir a capacidade de ímãs contendo terras raras pesadas, mas o fornecimento de curto prazo de ímãs de alto desempenho contendo disprósio e térbio continua inadequado, com matérias-primas ainda fortemente dependentes de transbordo chinês ou de aliados.

Impacto Esperado nas Exportações de Terras Raras da China

Para a China, esta ordem executiva acrescenta mais incerteza à prorrogação dos controles de exportação no final de 2026 e à emissão de licenças gerais. Considerando os ajustes de mercado após o aperto de abril de 2025 e o aperfeiçoamento gradual dos marcos legais e políticos pertinentes, a probabilidade de uma repetição das agressivas restrições de abril de 2025 é relativamente baixa. No entanto, os volumes totais de exportação de NdFeB em 2026 provavelmente sofrerão um impacto.

No médio e longo prazo, a “deschinificação” dos EUA avançará em duas frentes: uma é o modelo de integração vertical “da mina ao ímã” exemplificado pela USA Rare Earth, com meta de 10.000 tma de capacidade de NdFeB; a outra é a expansão de capacidade em bases de ímãs de ponta no Japão e na Europa (VAC, Neo, etc.). Ambas as frentes apontam para a mesma realidade — os EUA estão gastando de 5 a 10 anos para tapar a lacuna de ímãs, mas, com a demanda rígida da cadeia de suprimentos de defesa, a curva de declínio da dependência da China durante o período de transição será muito mais plana do que a retórica política sugere.

Um detalhe facilmente negligenciado: a ordem executiva exclui explicitamente de seu escopo a Reserva Estratégica de Minerais Críticos dos EUA (o chamado “Project Vault”) e os minerais críticos produzidos por projetos com apoio financeiro do EXIM ou da DFC. Isso efetivamente deixa uma “porta dos fundos” para os EUA — o estoque estratégico e projetos financiados pelo governo federal ainda podem ser tratados com flexibilidade. Isso também confirma, de forma indireta, que a verdadeira intenção da ordem se inclina mais para “estabelecer regras e endurecer a responsabilização” do que para “cortar o fornecimento amanhã”.

Avaliação Final

Colocada no contexto mais amplo da disputa de terras raras entre EUA e China, esta ordem executiva não é o golpe decisivo de “dissociação” nem um gesto político meramente simbólico. É um ato de alinhamento institucional — os EUA perceberam que, para ter uma alavancagem equivalente no jogo das terras raras, é preciso primeiro construir uma visibilidade da cadeia de suprimentos comparável à da China. Mas instituições podem ser assinadas da noite para o dia; capacidade precisa ser aumentada tonelada por tonelada.