Alumínio na SHFE consolida e ajusta, altistas da alumina saem [Resumo de Alumínio da SMM]

SMM, 22 de julho:

O contrato de alumínio SHFE 2609 mais negociado fechou hoje a 23.190 yuans/tm, com leve alta de 0,02% no intradia. O volume de negociação totalizou 894,55 milhões de lotes, um aumento de 40.267 lotes em relação ao pregão anterior, expandindo-se significativamente. O open interest ficou em 258.000 lotes, um pequeno aumento de 572 lotes, mas uma queda de 1.910 lotes em relação ao pregão anterior, mostrando uma ligeira redução. A combinação de volume crescente e open interest em declínio indicou suporte resiliente em baixa, mas a resistência em alta permaneceu pesada.

Comentário SMM: No front macro, o conflito EUA-Irã continuou a se intensificar. Os militares dos EUA lançaram mais ataques aéreos contra o Irã em 17 de julho, enquanto o Irã realizou ataques maciços contra alvos militares dos EUA no Kuwait e na Síria, e também atacou instalações relacionadas aos EUA no Bahrein. A situação no Oriente Médio permaneceu volátil, as preocupações com aumentos das taxas de juros persistiram no mercado, a oferta ainda estava se recuperando, mas o padrão de desestocagem não poderia ser facilmente revertido no curto prazo. Em meio ao cabo de guerra entre comprados e vendidos, esperava-se que os preços do alumínio se consolidassem e ajustassem no curto prazo. Deve-se prestar muita atenção ao progresso das retomadas de produção no Oriente Médio e à trajetória dos conflitos geopolíticos, às mudanças nos estoques de lingotes de alumínio da LME, aos pedidos domésticos de processamento downstream e aos dados de exportação de semimanufaturados de alumínio.

O contrato de alumina 2609 mais negociado liquidou hoje a 2.721 yuans/tm, queda de 0,29% no intradia, formando um castiçal baixista de leve recuo. O volume de negociação foi de 81.525 lotes, queda de 33.128 lotes em relação ao pregão anterior, contraindo-se fortemente. O open interest foi de 302.000 lotes, queda de 4.663 lotes em relação ao pregão anterior, diminuindo em conjunto. No intradia, atingiu máxima de 2.735, mas careceu de ímpeto para ampliar os ganhos, sem novos fundos dos comprados perseguindo a alta. À medida que os preços recuaram, o open interest caiu correspondentemente, indicando que os fundos estavam saindo ativamente, e tanto comprados quanto vendidos não estavam dispostos a continuar a disputa.

Comentário SMM: O estoque total de alumina na China subiu ligeiramente mês a mês, com movimentação geral limitada. Por segmento, o estoque de matérias-primas nas fundições de alumínio caiu, principalmente porque os preços à vista permaneceram em níveis relativamente altos e as fundições de alumínio downstream reduziram proativamente o ritmo de aquisição de matérias-primas de alto preço, contando principalmente com o consumo do estoque em fábrica. Os estoques nas refinarias de alumina, por outro lado, aumentaram ligeiramente, mas os cortes de produção relacionados à manutenção em algumas plantas em Shanxi foram compensados pela liberação de nova capacidade no sul da China, mantendo o crescimento geral limitado. Os estoques nos portos se recuperaram com a chegada de novos navios um após o outro. Os estoques em garantia continuaram caindo devido a problemas de faturamento e à redução dos spreads entre os preços futuros e à vista, o que enfraqueceu a disposição de enviar para os armazéns de entrega. Os estoques em trânsito e nas estações se acumularam, principalmente porque as garantias anteriores venceram e foram liberadas como carga à vista, somadas aos embarques contínuos de Guangxi, aumentando a oferta em circulação. O padrão operacional de curto prazo do mercado de alumina deve permanecer praticamente inalterado. Algumas empresas que utilizam minério nacional programarão manutenção devido à oferta restrita de minério, mas o impacto na produção mensal é limitado e os níveis de estoque provavelmente permanecerão nos patamares atuais. Em termos de preços, à medida que os problemas de desequilíbrio regional na oferta à vista se aliviam gradualmente, o centro dos preços à vista pode recuar ligeiramente, e a tendência subsequente estará sob pressão.

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