22/07 SMM Comentário Matinal de Alumina
Futuros: O contrato de alumina mais negociado, 2609, mostrou um recuo após alta rápida durante a noite, abrindo a 2.733 yuan/mt, subindo brevemente a 2.752 yuan/mt antes de consolidar e recuar para uma mínima de 2.722 yuan/mt, fechando eventualmente a 2.729 yuan/mt, queda de 23 yuan/mt em relação à máxima da sessão. O candle diário formou um pequeno candle de baixa com uma longa sombra superior, indicando forte pressão vendedora acima. O volume negociado diminuiu 6.948 contratos em relação ao dia de negociação anterior para 115.000 contratos, com volume permanecendo baixo e atividade de mercado reduzida. Os contratos em aberto diminuíram 383 contratos para 307.000 contratos, com capital continuando a fluir levemente para fora e altistas e baixistas sem disposição para entrar de forma contínua. Tecnicamente, o preço de fechamento de 2.729 yuan/mt permaneceu acima das MA5 (2.721,6), MA10 (2.706,2) e MA20 (2.706,95), com as médias móveis de curto prazo alinhadas para alta e o centro de curto prazo subindo gradualmente. No entanto, após atingir o pico de 2.752 yuan/mt durante o dia, foi claramente bloqueado e recuou, com esse nível formando resistência dupla com a MA40 (2.740,15), validando a pressão de baixa da média móvel de médio prazo. No geral, os futuros atualmente mostram um padrão de consolidação caracterizado por suporte das médias móveis de curto prazo, pressão notável da média móvel de médio prazo e volume insuficiente, deixando a direção de curto prazo incerta. A atenção deve se concentrar em se a resistência em torno da MA40 (2.740,15) pode ser rompida efetivamente e se o volume pode se recuperar suficientemente. Se o volume permanecer baixo e os preços não conseguirem retomar 2.750 yuan/mt, espera-se que os preços consolidem de forma moderada dentro da faixa de 2.720–2.750 yuan/mt, com suporte na MA5 (2.721,6) e no número redondo de 2.700.
Minério: Em 21 de julho de 2026, o Índice SMM de Bauxita Importada estava em US$ 70,36/mt, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio FOB SMM da Guiné era de US$ 39/mt, inalterado; o preço médio CIF SMM da bauxita da Guiné era de US$ 70,5/mt, inalterado; o preço médio CIF SMM da bauxita australiana de baixa temperatura era de US$ 64/mt, inalterado; o preço médio CIF SMM da bauxita australiana de alta temperatura era de US$ 58,5/mt, inalterado; o preço médio CIF da bauxita da Malásia era de US$ 52/mt, inalterado; o preço médio CIF da bauxita da Malásia (lavada) era de US$ 62,5/mt, inalterado; o preço médio CIF da bauxita de Gana era de US$ 78/mt, inalterado; o preço CFR da bauxita da Turquia era de US$ 78,5/mt, inalterado. De modo geral, no front do minério doméstico, as operações de mineração em Shanxi, Henan e outras áreas estão retomando gradualmente, enquanto as refinarias de alumina continuam pressionando por preços mais baixos, deixando os preços do minério doméstico em grande parte estagnados. Do lado do minério importado, as taxas de frete marítimo permaneceram elevadas, aliadas à incerteza contínua sobre as políticas da Guiné, fornecendo algum suporte aos preços do minério. No entanto, os estoques de matéria-prima nas refinarias de alumina domésticas permaneceram altos, o interesse de compra foi limitado e as negociações de preços de mercado persistiram. No curto prazo, espera-se que os preços do minério importado continuem se consolidando em patamares elevados. Daqui para frente, ainda é necessário prestar muita atenção à política de cotas de bauxita da Guiné e às mudanças nas taxas de frete marítimo Austrália-China.
Preços Spot: Em 21 de julho de 2026, o Índice SMM de Alumina situou-se em 2.719,92 yuans/mt, queda de 4,16 yuans/mt; o Índice SMM de Alumina de Shandong situou-se em 2.725,50 yuans/mt, queda de 4,21 yuans/mt; o Índice SMM de Alumina de Henan situou-se em 2.752,16 yuans/mt, queda de 6,75 yuans/mt; o Índice SMM de Alumina de Shanxi situou-se em 2.757,36 yuans/mt, queda de 8,04 yuans/mt; o Índice SMM de Alumina de Guizhou situou-se em 2.731,28 yuans/mt, queda de 0,80 yuans/mt; e o Índice SMM de Alumina de Guangxi situou-se em 2.632,27 yuans/mt, queda de 1,62 yuans/mt.
Base Diária: De acordo com dados da SMM, em 21 de julho, o Índice SMM de Alumina estava com desconto de 7,08 yuans/mt em relação ao preço mais negociado do contrato mais líquido até as 11h30.
Warrants Diários: Em 21 de julho, o total de warrants de alumina registrados foi de 222.300 mt, queda de 903 mt em relação ao dia de negociação anterior. Por região, os warrants registrados em Shandong foram de 16.176 mt, queda de 1.800 mt; em Henan, 1.802 mt, inalterado; em Guangxi, 12.941 mt, inalterado; em Gansu, 13.472 mt, queda de 5.721 mt; e em Xinjiang, 176.900 mt, alta de 897 mt.
Mercados Fora da China: Em 21 de julho de 2026, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental foi de US$ 335/mt; a taxa de frete marítimo foi de US$ 32,35/mt; e a taxa de câmbio USD/CNY foi de 6,78. Com base nisso, o preço de venda equivalente da alumina estrangeira nos principais portos chineses foi de aproximadamente 2.897,78 yuans/mt, um prêmio de 177,86 yuans/mt em relação ao Índice SMM de Alumina daquele dia.
Resumo: Atualmente, o estoque total de alumina na China subiu ligeiramente em relação ao mês anterior, com variações gerais limitadas. Em termos de estrutura, o estoque de matéria-prima nas fundições de alumínio recuou um pouco, principalmente porque os preços spot permanecem em patamares relativamente elevados, levando as fundições a desacelerar a aquisição de matéria-prima cara e a depender mais do consumo dos estoques internos existentes. O estoque interno nas refinarias de alumina aumentou ligeiramente, mas os cortes de produção por manutenção em algumas empresas de Shanxi e a liberação de nova capacidade no sul da China praticamente se compensaram, resultando em um crescimento geral limitado. Nos portos, os estoques se recuperaram um pouco, afetados pela chegada de novas embarcações; quanto ao estoque de warrants, influenciado por questões de faturamento e pela redução do spread entre os preços futuros e spot, a disposição para enviar material aos armazéns de entrega enfraqueceu e os estoques continuaram caindo; os estoques em trânsito e nas estações se acumularam um pouco, principalmente devido ao vencimento e liberação de warrants anteriores como spot, juntamente com os embarques contínuos de Guangxi, o que aumentou a oferta no elo de circulação. Espera-se que, no curto prazo, o padrão operacional geral do mercado de alumina não mude muito. Embora algumas empresas que utilizam minério nacional e aquelas com fornecimento restrito de minério tenham planos de manutenção, o impacto na produção mensal é limitado, e os níveis de estoque provavelmente permanecerão nos estados atuais. Do lado dos preços, à medida que o problema de descasamento regional do spot diminui gradualmente, o centro dos preços spot pode recuar ligeiramente, e a tendência subsequente provavelmente continuará sob pressão.
[Todos os outros dados além das informações publicamente disponíveis são derivados com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, processados pela SMM. Destinam-se apenas como referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.]
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