Situação no Oriente Médio permaneceu incerta; preços do alumínio consolidaram e ajustaram [Ata da Reunião Matinal de Alumínio da SMM]

7,21 Ata da Reunião Matinal de Alumínio da SMM

Futuros: O alumínio da SHFE fechou a 23.030 yuan/mt, queda de 0,78%. O preço ficou abaixo de todas as principais médias móveis (MM5=23.035; MM10=23.135; MM30=23.359,83; MM60=23.399,08). O sistema de médias móveis manteve alinhamento baixista, e o padrão fraco continuou. Os indicadores MACD mostraram DIF=-196,09 e DEA=-260,78; o cruzamento dourado permaneceu, mas o histograma estreitou acentuadamente para 129,39 (181,64 no dia anterior), indicando rápida perda do impulso altista e força de repique insuficiente. O volume negociado aumentou para 91.400 lotes, mas, no geral, permaneceu em nível baixo, com a divergência do mercado aumentando. A faixa central de negociação sugerida para o alumínio da SHFE foi 22.800–23.300. O alumínio da LME fechou a US$ 3.138,5/mt, alta marginal de 0,08%. O preço ficou abaixo de todas as principais médias móveis (MM5=3.154,2; MM10=3.158,85; MM30=3.233,43; MM60=3.417,72). As médias móveis estavam em alinhamento baixista, e a fraqueza continuou. Os indicadores MACD mostraram DIF=-62,31 e DEA=-78,14; o cruzamento dourado permaneceu, mas o histograma estreitou para 31,66 (38,31 no dia anterior), com o impulso altista enfraquecendo. A faixa central de negociação sugerida para o alumínio da LME foi 3.100–3.160.

Frente macro: Os militares dos EUA lançaram uma nova rodada de ataques contra o Irã. O presidente dos EUA, Trump, publicou nas redes sociais, sugerindo que os militares dos EUA realizariam ações retaliatórias duras contra o Irã após as baixas ocorridas nos últimos dias. A Guarda Revolucionária Islâmica do Irã afirmou ter atingido alvos militares dos EUA no Bahrein e no Kuwait em três fases. Uma fonte iraniana sênior disse que mediadores propuseram um cessar-fogo de 10 dias para discutir um plano de reativação do acordo temporário entre Irã e EUA. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã, Baghaei, confirmou o recebimento da proposta dos mediadores, dizendo que a possibilidade de conversas com os EUA dependeria de as negociações atenderem aos interesses nacionais do Irã.

Fundamentos: Pelo lado da oferta, na semana passada a proporção de alumínio líquido no alumínio da China aumentou 0,37 ponto percentual em relação ao mês anterior, principalmente porque as taxas de processamento de tarugos de alumínio tiveram bom desempenho, elevando a participação do fornecimento direto de alumínio líquido, enquanto a produção de lingotes fundidos de alumínio continuou a se contrair. Fora da China, com o aumento gradual da produção de novos projetos e o avanço contínuo dos projetos que retomaram a produção, esperava-se que a oferta de alumínio continuasse a crescer. No geral, porém, a tendência global de desestocagem de lingotes de alumínio no curto prazo deveria ser difícil de reverter. Pelo lado da demanda, o processamento a jusante estava na tradicional entressafra de consumo. O desempenho divergiu entre os segmentos, mas permaneceu majoritariamente sob pressão. A taxa de operação das principais empresas de processamento de alumínio a jusante ficou em 61,3%, queda de 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior. Com a recuperação da relação de preços SHFE/LME, os lucros de exportação a jusante encolheram; à medida que os pedidos em carteira foram sendo absorvidos, esperava-se que as exportações oferecessem um suporte mais fraco à demanda. Pelo lado dos estoques, nesta semana o estoque social de alumínio na China manteve a tendência de desestocagem. Até esta segunda-feira, o estoque social chinês de lingotes de alumínio caiu 2.000 t em relação à semana anterior (vs. quinta-feira passada), para 1,022 milhão de t, queda de 25.000 t em relação à semana anterior (vs. segunda-feira passada).

Mercado de Alumínio Primário:No início das negociações, o centro de negociação do contrato SHFE de alumínio 2606 ficou acima do mesmo período do pregão anterior. Influenciados por fatores do lado da oferta de lingotes de alumínio, alguns vendedores elevaram suas ofertas. No entanto, devido à entressafra, o apetite de compra do mercado permaneceu relativamente fraco, enquanto a carga circulante no mercado ainda era relativamente abundante. Os preços das transações continuaram a recuar, com os negócios principais passando de paridade com o contrato SHFE de alumínio 08 para um desconto de 20 yuans/t em relação ao contrato SHFE de alumínio 08. Hoje, o índice de sentimento de embarque no mercado do leste da China foi de 3,16, alta de 0,05 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,92, alta de 0,02 em relação ao mês anterior. Hoje, os futuros de alumínio subiram devido a interrupções causadas por certas notícias de mercado, mas, no mercado do centro da China, as empresas de processamento a jusante mostraram um sentimento de compra morno, o que pesou claramente sobre o sentimento de negociação; ao mesmo tempo, foi notável a disposição dos fornecedores em sustentar preços, e as ofertas no mercado ficaram relativamente altas. Como o preço absoluto voltou a subir após a abertura, os traders reduziram um pouco suas cotações. Por fim, a faixa de preço efetivamente negociada no mercado do centro da China ficou em torno de um desconto de 120–150 yuans/t em relação ao contrato SHFE de alumínio 08. Hoje, o índice de sentimento de embarque no mercado do centro da China foi de 3,03, alta de 0,04 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 3, queda de 0,03 em relação ao mês anterior

Sucata de alumínio secundário:Hoje, os preços à vista do alumínio SMM A00 fecharam em 23.190 yuans/t, com queda de 30 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o mercado de sucata de alumínio, no geral, manteve-se estável. Quanto ao diferencial de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, em 20 de julho, o diferencial entre o alumínio A00 e a sucata mista de perfis extrudados de alumínio sem tinta em Foshan foi de 2.012 yuans/t, e o diferencial entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tenso triturada foi de 698 yuans/t, ainda em um nível extremamente baixo. As restrições do lado da oferta continuaram a se intensificar, o impacto da política de faturamento reverso se aprofundou ainda mais, e a escassez de sucata de alumínio em conformidade e com nota fiscal continuou a aumentar. No lado das importações, as importações chinesas de sucata de alumínio em junho de 2026 foram de cerca de 133.000 t, queda de 16,9% na comparação anual e de 12,5% na comparação mensal, marcando três meses consecutivos de recuos. As importações acumuladas de janeiro a junho de 2026 totalizaram 982.000 t. À medida que as cotações externas de sucata de alumínio continuaram a recuar, os pedidos em Guangdong para importar sucata de alumínio do Sudeste Asiático aumentaram em relação ao período anterior, e a janela de importação melhorou ainda mais frente ao período precedente. No entanto, os novos negócios no momento ainda se concentravam principalmente em alguns recursos de baixo preço e em clientes de cooperação de longo prazo, e a atividade de negociação no mercado à vista permaneceu relativamente limitada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio mantenha um movimento lateral em patamar elevado dentro de uma faixa estreita. Do lado da oferta, as restrições da política de faturamento reverso serão difíceis de reverter no curto prazo, e a escassez de sucata de alumínio com nota fiscal persistirá; no lado das importações, o efeito combinado de múltiplos fatores baixistas surgirá gradualmente nos próximos meses, e a complementação por sucata externa de alta qualidade permanecerá em níveis baixos. Do lado da demanda, com o aprofundamento da entressafra, as taxas de operação a jusante permanecerão baixas, é improvável que os pedidos dos usuários finais apresentem qualquer melhora substancial, e as empresas que utilizam sucata continuarão comprando conforme a necessidade, dificultando uma melhora material do ambiente de compras. O diferencial de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio estreitou-se para uma mínima histórica, enfraquecendo significativamente a vantagem econômica relativa da sucata de alumínio em relação ao alumínio primário; se os preços do alumínio continuarem a cair, o efeito de substituição se acelerará

Liga de Alumínio Secundário: À vista: Hoje, os preços de mercado do ADC12, no geral, mantiveram-se estáveis, com a cotação SMM do ADC12 inalterada em relação ao dia de negociação anterior, em 24.100 yuans/t. O mercado de ligas de alumínio secundário permanece na entressafra, com liberação limitada de pedidos a jusante. As compras dos usuários finais ficaram restritas à demanda rígida, a atividade de negociação geral foi relativamente fraca e o lado da demanda ofereceu suporte insuficiente para uma alta de preços. Enquanto isso, os preços do alumínio oscilaram lateralmente em uma faixa estreita, os preços da sucata de alumínio tiveram flutuações limitadas e o lado dos custos não apresentou mudanças significativas, igualmente oferecendo pouco impulso para que as empresas ajustassem preços. Sob um padrão de oferta fraca e demanda fraca, o mercado carece de novos fatores direcionais, e as empresas, em sua maioria, adotaram estratégias de acompanhar o mercado e embarcar a preços estáveis. Considerando que a oferta de sucata de alumínio segue apertada e o suporte de custos ainda existe, enquanto a melhora da demanda ainda precisa aguardar a chegada da temporada tradicional de pico, espera-se que o mercado de ADC12 continue a se mover lateralmente em uma faixa estreita no curto prazo, com preços predominantemente estáveis. Daqui para frente, deve-se acompanhar de perto as tendências dos preços do alumínio, as condições de circulação da sucata de alumínio e o ritmo de recuperação dos pedidos a jusante.

Perspectiva Geral: A situação no Oriente Médio tem se repetido, persistem as preocupações do mercado com altas de juros e a oferta continua a se recuperar, mas o padrão de redução de estoques é difícil de reverter no curto prazo. Em meio ao cabo de guerra entre comprados e vendidos, espera-se que os preços do alumínio se consolidem com ajustes no curto prazo. Daqui para frente, deve-se acompanhar de perto o progresso das retomadas de produção no Oriente Médio e as tendências dos conflitos geopolíticos, as mudanças nos estoques de lingotes de alumínio na LME e as condições dos pedidos de processamento a jusante na China.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]