SMM, 20 de julho:
Hoje, o contrato de alumínio SHFE mais negociado, 2609, fechou a 23.010 iuanes/tonelada, queda de 270 iuanes/tonelada, recuo de 1,16%. O volume de negociação atingiu 182.000 lotes, alta de 122.000 lotes em relação à semana anterior, disparando significativamente com a fuga de capital do mercado, enquanto os vendidos adicionavam posições ativamente para pressionar os preços. O open interest ficou em 261.400 lotes, alta de 13.708 lotes na semana, também subindo notavelmente, com comprados e vendidos entrando na briga, embora o posicionamento vendido mostrasse maior força. A leitura do VR permaneceu acima de 100, indicando uma liquidação de alto volume neste ciclo, uma liberação concentrada do momentum baixista e ampla energia de queda. A tendência baixista de médio prazo segue inalterada, o repique de curto prazo terminou e o mercado passou para uma correção após romper abaixo das médias móveis de curto prazo com volume pesado.
Comentário SMM: No front macro, o conflito EUA-Irã continuou a escalar. Em 17 de julho, forças dos EUA realizaram novos ataques aéreos contra o Irã, enquanto o Irã lançou ataques em larga escala contra alvos militares dos EUA no Kuwait e na Síria, e atacou instalações relacionadas aos EUA no Bahrein. As tensões no Oriente Médio persistiram e as preocupações com aumentos de juros continuaram. Pelo lado da oferta, a recuperação prosseguiu, mas o padrão de redução de estoques dificilmente se inverterá no curto prazo. Em meio ao cabo de guerra entre comprados e vendidos, espera-se que os preços do alumínio se consolidem e ajustem no curto prazo. O foco futuro deve permanecer no progresso das retomadas de produção e na trajetória dos conflitos geopolíticos no Oriente Médio, nas variações dos estoques de lingotes de alumínio da LME, bem como nas encomendas de processamento a jusante da China e nos dados de exportação de semimanufaturados de alumínio.
Hoje, o contrato de alumina mais negociado, 2609, liquidou a 2.710 iuanes/tonelada, queda de 9 iuanes/tonelada, perda de 0,33%. O volume de negociação encolheu fortemente para 170.000 lotes, queda de 109.000 lotes na semana. Comparado com a expansão de volume durante o repique do candle anterior, a atual contração no momentum levanta dúvidas sobre a sustentabilidade de qualquer recuperação. O open interest caiu para 331.000 lotes, queda de 29.960 na semana, recuando por sessão consecutiva enquanto ambos os vendidos e comprados saíam de suas posições, refletindo um forte sentimento de espera, sem capital orientado por tendência entrando no mercado. As médias móveis de curto prazo de 5 e 10 dias achataram e convergiram, com o preço de fechamento pressionando contra a média móvel de 20 dias, indicando um equilíbrio de forças de curto prazo entre comprados e vendidos. As médias móveis de médio a longo prazo de 40 e 60 dias continuaram em tendência de baixa, sugerindo que o cenário geral de médio prazo permanece limitado pela pressão baixista. A leitura do VR permaneceu abaixo de 100, indicando sentimento de negociação fraco, impulso de compra insuficiente por parte dos altistas e falta de capital proativo impulsionando os preços para cima.
Comentário SMM: O estoque total de alumina no país teve leve alta na comparação mensal, com flutuações gerais permanecendo limitadas. Estruturalmente, o estoque de matéria-prima nas fundições de alumínio diminuiu, principalmente porque algumas fundições desaceleraram proativamente seu ritmo de compra de minério de preço elevado, já que os preços à vista da alumina permaneceram em um nível relativamente alto, resultando em uma redução do estoque na fábrica. O estoque nas refinarias de alumina registrou um pequeno aumento, embora esse crescimento tenha sido amplamente compensado por cortes de produção relacionados a manutenção em algumas empresas de Shanxi e pela liberação de nova capacidade no sul da China. O estoque nos portos subiu, influenciado pela chegada gradual de novos navios. O estoque de warrants continuou a cair, pois a redução dos spreads entre os preços futuros e à vista, combinada com problemas de faturamento, reduziu o incentivo para enviar aos armazéns de entrega. Os estoques em trânsito e nos terminais se acumularam, principalmente devido a warrants anteriormente vencidos sendo liberados como cargas à vista, combinados com embarques contínuos de Guangxi, o que aumentou o fluxo de mercadorias pelos canais de circulação. Espera-se que a estrutura operacional do mercado de alumina permaneça amplamente estável no curto prazo. Algumas empresas dependentes de minério nacional podem programar manutenção devido ao aperto na oferta de minério, mas isso terá um impacto limitado na produção mensal, com os níveis de estoque provavelmente se mantendo no estado atual. No front de preços, à medida que os problemas de desequilíbrio regional no mercado à vista diminuem gradualmente, o centro dos preços à vista pode recuar ligeiramente, e a tendência subsequente provavelmente ficará sob pressão.
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