Reparo Faseado da Janela de Arbitragem, Crescimento Limitado das Importações de Concentrados de Chumbo em Junho [Análise SMM]

Notícias SMM 20 de julho:

De acordo com os dados alfandegários mais recentes, as importações de concentrados de chumbo em junho de 2026 totalizaram 116.000 mt em conteúdo físico, um aumento de 9.000 mt ou 8,45% em relação ao mês anterior, e queda de 1,69% em relação ao mesmo período do ano anterior. As importações acumuladas de concentrados de chumbo de janeiro a junho foram de 703.900 mt em conteúdo físico, queda de 4,95% em relação ao ano anterior.

Com base nos dados de importação por país, as três principais fontes de importação de concentrados de chumbo em junho foram Rússia (31.200 mt em conteúdo físico, 26,89%), Peru (19.800 mt em conteúdo físico, 17,09%) e Austrália (10.200 mt em conteúdo físico, 8,76%). Em junho, as importações de concentrados de chumbo aumentaram em relação ao mês anterior, impulsionadas principalmente pelo crescimento notável do Peru e da Rússia. Do ponto de vista da margem de lucro das importações, com o mercado doméstico superando o mercado externo em junho, a relação de preços do chumbo SHFE/LME continuou subindo, e as perdas com importações de concentrados de chumbo se reduziram para cerca de -200 yuans/mt. Em meio à escassez doméstica de minério, os custos de tratamento (TCs) dos concentrados de chumbo foram ainda mais reduzidos, impulsionando a demanda das fundições nacionais por minério importado e também contribuindo para algum crescimento.

Em julho, as fundições nacionais entraram em manutenção programada. Junto com a oferta persistentemente restrita de matérias-primas e as perdas que levaram a mais paradas para manutenção em empresas de chumbo secundário, o estoque social ficou em torno de 70.000 mt. No exterior, grandes entregas a armazéns por dois dias consecutivos elevaram o estoque da LME para mais de 450.000 mt. O mercado doméstico continuou apresentando desempenho superior ao mercado externo, e as importações de concentrados de chumbo permaneceram com pequenas perdas. As fundições de chumbo primário, sustentadas pelos lucros dos subprodutos como ácido sulfúrico, ainda tinham forte demanda por minério. Em julho, o sul da China entrou na estação chuvosa, levando algumas minas a suspender as operações para manutenção, enquanto inspeções de segurança e proteção ambiental também fecharam algumas minas pequenas. A demanda por concentrados de chumbo importados permaneceu elevada. Enquanto isso, a produção e o transporte das minas no exterior se recuperaram um pouco no segundo trimestre, e o estoque de concentrados de chumbo nos principais portos aumentou para mais de 20.000 mt. Espera-se que as importações de concentrados de chumbo aumentem ainda mais em julho.

Declaração sobre a fonte dos dados: Exceto as informações publicamente disponíveis, todos os outros dados são derivados de informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e modelos internos de banco de dados da SMM, processados pela SMM. Eles são apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.