Metais Ferrosos no Curto Prazo Continuam em Movimento Lateral de Consolidação [SMM Steel Industry Chain Weekly]

Previsão para a Próxima Semana: Metais Ferrosos Continuarão a se Movimentar Lateralmente no Curto Prazo

Nesta semana, os metais ferrosos apresentaram uma leve recuperação geral, com divergência entre os produtos: minério de ferro, bobina laminada a quente (HRC) e vergalhão tiveram desempenho relativamente firme, enquanto o coque permaneceu fraco. No início da semana, pressionados pelo consumo final lento na entressafra e pelos lucros das siderúrgicas sob pressão persistente, os contratos futuros de vários produtos se consolidaram em tom apagado. No meio da semana, a estabilização e recuperação momentânea dos preços spot e futuros do minério de ferro, HRC e vergalhão foram impulsionadas por múltiplos fatores, incluindo rumores de greve de trabalhadores da BHP, conflitos geopolíticos recorrentes entre EUA e Irã, e expectativas crescentes de restrições de produção por motivos ambientais em Tangshan. Fundamentalmente, porém, as características de entressafra no lado da demanda permaneceram evidentes, com o ritmo de construção em projetos imobiliários e de infraestrutura desacelerando, a disposição de compra dos usuários finais reduzida, os preços spot do aço lutando para acompanhar e as transações gerais do mercado mantendo-se em nível medíocre.
No curto prazo, as restrições de produção por motivos ambientais em Tangshan foram iniciadas desde meados/final de julho, mas seu impacto real na produção de altos-fornos e linhas de laminação tem sido limitado até o momento, com o lado da oferta permanecendo alto no geral. Em termos de demanda, as chuvas persistentes no sul da China e as altas temperaturas no norte continuaram a restringir o ritmo de construção. Embora a demanda de uso final tenha mostrado alguma resiliência, o risco de enfraquecimento marginal persiste. Do lado das matérias-primas, os preços do coque subiram continuamente nos últimos tempos, estreitando significativamente os lucros das siderúrgicas e intensificando o sentimento de resistência, tornando um corte no preço do coque mais provável na próxima semana. Enquanto isso, o minério de ferro permaneceu alto em meio a interrupções nas notícias de oferta, o que irá comprimir ainda mais as margens de lucro das siderúrgicas, não descartando a possibilidade de algumas usinas programarem manutenção temporária de altos-fornos durante as restrições ambientais. A contração faseada no lado da oferta fornecerá algum suporte de piso aos preços do aço.
Do ponto de vista macroeconômico, os dados econômicos do segundo trimestre mostraram desempenho medíocre, aquecendo as expectativas do mercado por políticas adicionais de estímulo ao crescimento da reunião do Politburo no final do mês, sentimento que pode dar algum suporte aos metais ferrosos. No geral, espera-se que os metais ferrosos continuem se movendo lateralmente na próxima semana, com os preços do minério de ferro, HRC e vergalhão mantendo-se relativamente mais firmes que o coque. Daqui para frente, deve-se prestar muita atenção ao andamento das negociações de contratos de longo prazo e potenciais interrupções do conflito EUA-Irã nos custos das matérias-primas.

Minério de Ferro: Oferta Apertada, Demanda Enfraquecendo, Preços Devem se Mover Lateralmente na Próxima Semana

Os futuros de minério de ferro se consolidaram em tom firme esta semana, com o contrato mais negociado da DCE I2609 subindo e rompendo a marca de 760 yuans/tonelada a partir de terça-feira. A alta de preços desta semana foi impulsionada principalmente por notícias. Olhando para a próxima semana, as restrições de produção ambientais de Tangshan foram implementadas desde meados/final de julho, mas seu impacto real na produção de altos-fornos e linhas de laminação tem sido relativamente limitado até agora. Se as restrições se intensificarem na próxima semana, algumas siderúrgicas podem programar manutenção temporária de altos-fornos, deixando espaço para a produção de gusa cair e mantendo a demanda de minério de ferro sob pressão. Dito isso, o suporte permanece nos lados da oferta e dos custos: as restrições portuárias da SSF ainda não diminuíram, mantendo a circulação de minério de baixo teor apertada. Enquanto isso, conflitos geopolíticos recorrentes têm dado impulsos periódicos ao centro de custos.No geral, os preços do minério de ferro têm espaço limitado para queda no curto prazo e devem se mover lateralmente.

Coque: Sentimento do Mercado Enfraquece, Corte de Preço Esperado na Próxima Semana

Do lado da oferta, a maioria dos produtores de coque permaneceu lucrativa, com produção relativamente estável, levando a algum crescimento da oferta. Enquanto isso, a disposição de compra a jusante recuou, acumulando gradualmente estoques em alguns produtores de coque. Do lado da demanda, a demanda persistentemente fraca por produtos de aço acabados e os lucros pressionados das usinas, juntamente com as expectativas de preços mais baixos de matérias-primas, mantiveram as usinas prudentes na aquisição de coque. Para o carvão de coque, as contínuas inspeções de segurança de alta pressão ainda dificultaram a liberação da capacidade total, com a situação de oferta apertada nas regiões mineradoras não mostrando melhora significativa. A demanda de uso final a jusante permaneceu fraca, os novos pedidos nas minas foram insuficientes e o medo de altas do mercado continuou. Os preços de fechamento dos leilões online recentes continuaram caindo, sem melhora na taxa de leilões fracassados. Dito isso, as próprias minas não estavam sob muita pressão de estoque, portanto os preços do carvão de coque no curto prazo devem permanecer praticamente estáveis.No geral, com o sentimento do mercado enfraquecendo, o mercado de coque no curto prazo deve permanecer desanimado.

Sucata de Aço: Fraqueza Dupla na Oferta e Demanda Deve Persistir, Preços Continuarão com Consolidação em Faixa Estreita

Do lado da oferta, as altas temperaturas concentradas e chuvas fortes recentes em todo o país mantiveram baixos os volumes de recebimento nas bases de recuperação, com a circulação geral de recursos no mercado permanecendo apertada. Do lado da demanda, a demanda de aço para uso final estava na entressafra tradicional, com as transações de produtos siderúrgicos enfraquecendo e os lucros das usinas sob pressão contínua. As margens gerais de produção de aço por tonelada, tanto para usinas de alto-forno quanto de forno elétrico a arco, oscilaram em torno do ponto de equilíbrio. As usinas de alto-forno mantiveram em sua maioria o ritmo atual de produção, enquanto as de forno elétrico reduziram sucessivamente as horas de operação, levando à contração da demanda de sucata. No geral, em meio ao cabo de guerra entre oferta apertada e demanda fraca,o mercado de sucata no curto prazo deve continuar seu padrão de consolidação em faixa estreita em tom apagado.

Vergalhão: Spot Luta para Acompanhar na Entressafra de Demanda, Mercado Continua Flutuando com Base no Sentimento

Os preços do vergalhão subiram ligeiramente esta semana, com o preço médio nacional a 3.111 yuans/tonelada, alta de 7 yuans/tonelada em relação à última sexta-feira. Do lado dos custos, a lucratividade das usinas oscilou em torno da linha de equilíbrio, mas divergiu por região, com as margens das usinas do leste da China continuando a superar outras regiões, enquanto o norte da China registrou perdas de 50 a 100 yuans/tonelada. Do lado da oferta, as siderúrgicas de alto-forno anteriormente haviam organizado sucessivamente cortes de produção ou planos de manutenção, mas algumas usinas retomaram a produção de fio-máquina conforme planejado esta semana, elevando ligeiramente a produção. As siderúrgicas de forno elétrico a arco, enfrentando dificuldade para obter sucata juntamente com perdas de margem crescentes, tiveram alguns produtores reduzindo as horas de operação, com chances de novos cortes no curto prazo. Do lado da demanda, as fortes chuvas no norte recentemente suspenderam as operações em alguns canteiros de obras, levando a uma demanda relativamente fraca; mas após o clima de tufão no sul, alguma demanda baseada em projetos e especulativa foi liberada durante a fase de alta de preços, embora a demanda geral nacional tenha permanecido medíocre. Os estoques, tanto das usinas quanto sociais, cresceram esta semana, mas o ritmo de acúmulo de estoques desacelerou acentuadamente. Olhando para frente, com a pressão de produção diminuindo, espera-se que os estoques gerais passem por uma fase de redução. Daqui para frente, um desequilíbrio acentuado entre oferta e demanda significa força motriz interna insuficiente para sustentar preços spot mais altos, e o mercado continuará a ser impulsionado pelo sentimento macroeconômico e pelas tendências das matérias-primas. Mas considerando a fase de entressafra da demanda, o espaço real para aumentos dos preços spot é limitado,portanto, espera-se que os preços spot continuem se movendo lateralmente na próxima semana.

HRC: Interrupções de Custo e Pressão da Entressafra, Preços Devem se Consolidar

Os preços da HRC se fortaleceram esta semana em relação à semana anterior, com as transações gerais melhorando. Do lado da oferta, o impacto da manutenção das linhas de laminação aumentou em relação à semana anterior, levando a uma menor produção geral de HRC. Do lado da demanda, a demanda aparente caiu em relação à semana anterior. Nos estoques, o estoque total de HRC subiu 30.000 toneladas em relação à semana anterior, e o estoque das usinas subiu 39.400 toneladas, mas o estoque social diminuiu. Segundo estatísticas da SMM, o estoque social de HRC em 86 armazéns em todo o país (amostra grande) foi de 4,333 milhões de toneladas, queda de 9.400 toneladas em relação ao mês anterior, ou queda de 0,22% em relação ao mês anterior, alta de 44,35% em relação ao mesmo período do ano anterior. Por região, o mercado do nordeste viu acúmulo de estoque relativamente grande, enquanto as regiões central e sul tiveram redução modesta. Do lado do custo, a notícia em ebulição de uma greve de trabalhadores da BHP fortaleceu os preços do minério de ferro, fornecendo suporte de custo mais firme à HRC. Daqui para frente, espera-se que os preços do minério de ferro flutuem em altas com interrupções de notícias, mas a queda estimada pela SMM na produção de gusa no final de julho pressionará os preços do minério. Enquanto isso, as expectativas de um corte no preço do coque persistem, deixando o suporte de custo medíocre. Fundamentalmente, a HRC permanece sob a sombra da entressafra, com desequilíbrios entre oferta e demanda se acumulando e limitando o espaço de alta dos preços,portanto, espera-se que os preços da HRC flutuem seguindo as tendências de custo. O contrato mais negociado de HRC se moverá na faixa de 3.280 a 3.350 na próxima semana.

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