Prêmios Spot do Alumínio Primário Global Caem em Meio à Demanda Fraca e Alta Oferta

O mercado global de alumínio primário no exterior enfrentou pressão de baixa generalizada nesta semana, com os prêmios spot no Japão, Sudeste Asiático, Coreia do Sul e EUA todos recuando na comparação semanal. O mercado asiático foi pressionado pelo fraco sentimento de compra dos compradores downstream em meio à tradicional entressafra de consumo. A ampla oferta circulante, decorrente da chegada concentrada de cargas nos EUA, agravou o sentimento baixista. Enquanto isso, a curva da LME inverteu brevemente para uma estrutura de Backwardation (B) esta semana. Os custos de capital elevados incentivaram os traders a intensificarem as vendas, reduzindo as ofertas spot em todas as regiões e pressionando para baixo os referenciais de transação.

I. Comparação Semanal dos Principais Prêmios Spot Globais

II. Transações Spot Regionais & Comentário de Mercado

(I) Mercado Asiático: Compras Lentas na Entressafra, Grande Discrepância entre o Benchmark de Longo Prazo QMJP e os Preços Spot

Mercado do Japão

O mercado spot do Japão permaneceu lento esta semana, com compradores downstream fazendo apenas pedidos esporádicos para atender às necessidades operacionais imediatas, sem grandes atividades de reabastecimento. O preço benchmark QMJP do terceiro trimestre foi fixado em US$ 395/t, divergindo fortemente dos preços reais de transação spot que variavam de US$ 330 a 350/t, resultando em fortes descontos em relação ao benchmark trimestral em todo o mercado.

Sudeste Asiático, Coreia do Sul e Indonésia

Os prêmios spot na Tailândia e na Coreia do Sul recuaram em conjunto, à medida que os traders demonstraram forte disposição para liquidar estoques. A demanda de usuários finais no exterior por alumínio primário indonésio manteve-se fraca, enquanto os participantes downstream continuaram resistentes a aceitar preços altos, reduzindo as ofertas locais na fábrica e os preços de transação concluídos.

Em todos os canais de negociação asiáticos, a estrutura temporária de Backwardation na curva do alumínio da LME, combinada com custos de capital mais elevados e pressão de estoque, incentivou os detentores a reduzirem as ofertas para liquidar os estoques. Juntamente com a demanda downstream fraca, os preços spot enfrentaram pressão de baixa adicional.

(II) Mercado dos EUA: Chegadas Concentradas de Carga de Múltiplas Regiões Pressionam os Prêmios

Os preços spot mais baixos na Europa desviaram anteriormente alguns lingotes de alumínio canadenses para os EUA, juntamente com uma parte dos embarques de alumínio primário indonésio. As chegadas concentradas de carga aumentaram substancialmente a oferta do mercado. Apesar da demanda subjacente rígida nos EUA, o aumento na oferta disponível manteve os prêmios DDP sob leve pressão de baixa na comparação semanal.

III. Principais Fatores Macro que Moldam os Mercados Spot no Exterior

Demanda do Usuário Final: Entressafra Arrasta o Sentimento de Compra Asiático

O Sudeste Asiático e o Japão entraram em sua tradicional entressafra de demanda. Os fabricantes downstream compraram materiais apenas quando necessário, sem estocagem proativa, e os níveis de preço aceitáveis pelo mercado continuaram caindo, deixando as transações spot sem suporte sólido.

Fluxos de Negociação: Custos de Capital Elevados Alimentam a Liquidação de Estoques pelos Traders

A estrutura temporária de Backwardation na curva do alumínio da LME elevou os custos de manutenção para os traders de metais. A maioria dos participantes do mercado optou por cortar preços para vender estoques e recuperar capital, inundando o mercado com material disponível e deprimindo ainda mais os prêmios spot.

IV. Breve Perspectiva do Mercado

No curto prazo, a entressafra na Ásia está longe de terminar, e os traders mantêm fortes incentivos para liquidar estoques, o que manterá os prêmios spot de alumínio primário no exterior baixos. Os participantes do mercado acompanharão de perto o cronograma de comissionamento dos projetos de alumínio indonésios e as atividades de reabastecimento dos fabricantes downstream no exterior daqui para frente.