[O diferencial de preços entre contratos futuros ampliou-se após a rolagem de contratos, elevando acentuadamente os prêmios à vista, mas o consumo geral foi medíocre [SMM South China Copper Cathode Spot Weekly Review]]

2 de julho de 2026

Região de Guangdong: Os prêmios à vista na região atingiram o fundo e depois se recuperaram nesta semana. Os prêmios continuaram a cair antes da entrega, mas dispararam após a entrega devido a um amplo diferencial de preço entre contratos futuros. Até quinta-feira, o cobre de alta qualidade era cotado a 180 yuan/t, alta de 80 yuan/t na semana; o cobre de qualidade padrão era cotado com um prêmio de 100 yuan/t, alta de 60 yuan/t na semana; e o cobre SX-EW era cotado com um prêmio de 40 yuan/t, alta de 70 yuan/t na semana. Até quinta-feira, o diferencial de preço dos prêmios do cobre de qualidade padrão entre Xangai e Guangdong mostrava que Xangai estava 200 yuan/t mais elevado. O diferencial de preço era relativamente pequeno, portanto não ocorreram embarques inter-regionais. Deve-se prestar atenção se o diferencial de preço se ampliará ainda mais na próxima semana. De acordo com estatísticas do SMM, até quinta-feira, o estoque total nos armazéns de Guangdong era de 22.600 t, queda de 1.600 t na semana, com o total de warrants em 4.700 t, queda de 900 t na semana. Especificamente, as chegadas aos armazéns nesta semana foram de 14.100 t/semana, aumento de 4.400 t/semana na semana, em linha com a média anual de 14.000 t/semana. O principal motivo foi a normalização da logística em Guangxi. As retiradas dos armazéns foram de 15.700 t/semana, queda de 1.400 t/semana na semana, ligeiramente acima da média anual de 14.200 t/semana. Uma empresa de processamento implementou cortes de produção no início da semana, e a disposição de compra a jusante diminuiu em meio ao amplo diferencial de preço entre contratos futuros durante a rolagem do contrato, o que levou a menores retiradas.

Para a próxima semana, espera-se que as chegadas de cobre doméstico aumentem ligeiramente, mas uma empresa de processamento a jusante passará por manutenção. O consumo deve aumentar um pouco, de modo que o estoque pode subir ligeiramente e os prêmios devem se consolidar em baixa. No entanto, dados os prêmios elevados em Xangai, a queda dos prêmios em Guangdong deve ser limitada.

(As informações acima são baseadas em coleta de mercado e avaliação abrangente da equipe de pesquisa do SMM. As informações aqui fornecidas são apenas para referência. Este documento não constitui uma recomendação direta de pesquisa de investimento ou tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir isso por seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com o Shanghai Metals Market.)