[SMM Revisão Diária de Aço Inoxidável] Níquel na SHFE impulsiona futuros de aço inoxidável em alta; aço inoxidável à vista acompanha, enquanto compras a jusante permanecem cautelosas.

Segundo a SMM em 16 de julho, os futuros de aço inoxidável (SS) exibiram um padrão de fortalecimento e tendência de alta. Impulsionados pela força do níquel na SHFE, o SS subiu em conjunto e, no fechamento, o contrato de SS mais negociado liquidou a 14.795 yuans/tonelada. No mercado à vista, embora os futuros de SS estivessem estáveis pela manhã com preços à vista mantendo-se firmes, com a alta do níquel na SHFE ao meio-dia, os preços à vista seguiram o movimento. Apesar das rápidas flutuações de preços, as compras dos usuários finais permaneceram cautelosas, mas as mercadorias de baixo preço no mercado haviam praticamente desaparecido.

Contrato de futuros de SS mais negociado. Às 10h15, o SS2608 foi cotado a 14.665 yuans/tonelada, alta de 5 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Para o 304/2B em Wuxi, os prêmios à vista variaram de 255 a 605 yuans/tonelada. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi permaneceu inalterado; para as bobinas laminadas a frio de borda bruta 304/2B, o preço médio em Wuxi ficou estável, enquanto em Foshan se manteve; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi ficaram estáveis; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em Wuxi foram ofertadas sem alteração; e as bobinas laminadas a frio 430/2B ficaram inalteradas tanto em Wuxi quanto em Foshan.

Esta semana, as perturbações de liquidez macroeconômica se intensificaram, com os futuros de aço inoxidável se movendo de forma independente mais fraca e se descolando significativamente do níquel da SHFE e de outros metais não ferrosos. Durante a semana, o sentimento dos fundos mudou repetidamente, levando a oscilações acentuadas nos futuros de SS, com o nível de suporte chave em 14.500 yuans/tonelada sendo quebrado anteriormente, a tendência geral de baixa continuou caindo e o sentimento do mercado tornou-se pessimista. Do lado do mercado à vista e dos estoques, a quebra e o enfraquecimento dos futuros continuaram a pressionar o mercado à vista, com os fundamentos de entressafra liberando fatores baixistas de forma concentrada. O mercado entrou agora na tradicional entressafra de consumo, onde a demanda dos usuários finais é inerentemente fraca, e o declínio contínuo dos futuros reduziu ainda mais a confiança do mercado, com sentimento de espera predominando entre os usuários finais e a disposição de compra permanecendo lenta. Esta semana, as grandes siderúrgicas encerraram sua estratégia anterior de manter os preços firmes e reduziram proativamente os preços de orientação à vista, levando a um recuo nos preços à vista. Os volumes de transação mostraram um padrão de surtos periódicos semelhantes a pulsos seguidos de rápido esfriamento, uma demanda firme sustentada foi severamente ausente, e as negociações gerais voltaram à lentidão. Num contexto de fracas compras dos utilizadores finais e de lenta redução dos stocks, o ritmo de acumulação de inventários acelerou de forma notável, com os stocks sociais a continuarem a aumentar, evidenciando ainda mais a pressão sobre os fundamentos do mercado à vista. No que toca a custos e lucros, os preços do aço acabado e das matérias-primas caíram em conjunto esta semana, com as margens de refinação das siderúrgicas a estreitarem-se ligeiramente, mas mantendo-se positivas. Afetadas pela retração dos preços à vista e pela pressão sobre os lucros, as principais siderúrgicas reduziram as suas expectativas de compra de matérias-primas e lançaram concursos de compra de NPI a níveis mais baixos, empurrando para baixo os preços do NPI de alto teor, enquanto os preços de sucata de aço inoxidável também recuaram, fazendo com que o custo global das matérias-primas se deslocasse para níveis inferiores. As margens das siderúrgicas foram ligeiramente comprimidas na comparação semanal, mas o setor como um todo não registou perdas, mantendo-se a resiliência dos lucros de produção. No geral, o mercado de aço inoxidável apresentou esta semana um padrão de enfraquecimento, com os futuros a romperem abaixo de níveis técnicos importantes e a caírem, os preços à vista a seguirem a tendência e a enfraquecerem, a acumulação de inventários a acelerar e as margens a estreitarem-se ligeiramente. As perturbações dos fundos macro impulsionaram um enfraquecimento dos futuros de forma independente, enquanto a procura rígida sazonalmente fraca, o recuo do suporte de preços por parte das siderúrgicas e a acumulação de stocks foram os fatores baixistas centrais para o mercado à vista. No curto prazo, a estrutura frágil do mercado é difícil de inverter, com os futuros a continuarem a consolidar num tom de enfraquecimento e os preços à vista a permanecerem sob pressão.