[SMM Analysis] Os estoques chineses de tarugos de alumínio registram leve aumento, preços e taxas de processamento divergem regionalmente.

7.16
Segundo dados da SMM, em 16 de julho, o estoque de tarugos de alumínio nas principais áreas de consumo da China foi de 114.500 mt, um leve aumento semanal de 1.000 mt em relação à segunda-feira passada, mas uma queda de 2.000 mt em relação à quinta-feira passada. Este é o primeiro aumento semanal de estoque este ano, embora tenha sido relativamente pequeno. Em comparação com o mesmo período de anos anteriores, o estoque estava 41.500 mt abaixo do registrado em 2025, 26.200 mt abaixo do registrado em 2024, mas 24.800 mt acima do registrado em 2023. O estoque total permaneceu em níveis relativamente baixos para esta época do ano nos últimos quatro anos. Em relação às retiradas dos armazéns, as retiradas de tarugos de alumínio durante 7 a 13 de julho totalizaram 42.100 mt, uma queda semanal de 6.400 mt. Os volumes de retirada permaneceram elevados, mas recuaram um pouco. Atualmente, o estoque de tarugos de alumínio apresentou divergência regional: Foshan registrou um aumento de estoque de 4.500 mt, principal responsável pela recomposição geral dos estoques, devido principalmente a chegadas concentradas após um período de baixas chegadas; as regiões de Wuxi, Changzhou e Huzhou continuaram a desestocagem, com Wuxi reduzindo 1.500 mt e Huzhou 2.000 mt, pressionando ainda mais os estoques; Nanchang registrou um leve aumento de estoque de 500 mt. No geral, o estoque caiu para níveis historicamente baixos para este período, deixando pouco espaço para maior desestocagem. Na próxima semana, espera-se que o estoque de tarugos de alumínio se consolide em torno de 110.000 mt em uma faixa estreita. A atenção futura deve se concentrar na absorção das chegadas em Foshan e nas mudanças nos fluxos de material entre as regiões.

O patamar do preço do alumínio continuou a subir esta semana. O preço spot do alumínio SMM A00 subiu de 22.950 yuan/mt na quinta-feira passada para 23.170 yuan/mt, um aumento acumulado de cerca de 220 yuan/mt. Em meio ao aumento dos preços do alumínio, as taxas de processamento divergiram por região, e Wuxi apresentou uma tendência de sustentação dos preços. Por região, em Foshan, as taxas de processamento para tarugos de alumínio φ90 foram cotadas a 440 yuan/mt e para φ120 a 390 yuan/mt, cada uma caindo 50 yuan/mt em relação à quinta-feira passada. Em Wuxi, as taxas de processamento para tarugos φ90 e φ120 foram de 620 yuan/mt e 520 yuan/mt, respectivamente, um aumento de 80 yuan/mt em relação à quinta-feira passada, com claro sentimento de sustentação dos preços. Em Nanchang, as taxas φ90 e φ120 foram de 460 yuan/mt e 410 yuan/mt, cada uma caindo 140 yuan/mt em relação à quinta-feira passada. As taxas de processamento de Wuxi foram na contramão da tendência e subiram esta semana, principalmente devido à oferta restrita no mercado. Alguns produtores de tarugos de alumínio relataram que os embarques ativos no mercado estavam relativamente apertados, e alguns desviaram suprimentos para Guangdong, resultando em baixas chegadas em Wuxi, o que alimentou um forte sentimento de sustentação dos preços. Em Foshan, as taxas de processamento recuaram sob pressão do aumento recente das chegadas, enquanto Nanchang acompanhou a queda geral. Na próxima semana, espera-se que as taxas de processamento permaneçam divergentes entre as regiões. Sustentadas pela oferta restrita, as taxas de Wuxi provavelmente permanecerão altas, enquanto Foshan e Nanchang ainda têm espaço para ceder sob pressão das chegadas. Deve-se prestar atenção ao ritmo dos fluxos de material entre as regiões e à transmissão das tendências do preço do alumínio às taxas de processamento.