Os dados da inflação nos EUA mostraram um arrefecimento, as tensões geopolíticas se intensificaram e os futuros do cobre recuaram sob pressão [Comentário Matinal do Cobre da SMM]

SMM, 16 de julho: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 13.602/t, atingiu a máxima de US$ 13.644/t no início da sessão, depois recuou para US$ 13.532/t e fechou a US$ 13.581/t, queda de 0,14%. O volume negociado alcançou 15 mil lotes e os contratos em aberto ficaram em 241 mil lotes, queda de 1.977 lotes em relação ao pregão anterior, indicando redução de posições compradas. No mercado overnight, o contrato mais líquido de cobre na SHFE, 2608, abriu a 104.520 yuans/t, subiu para 104.680 yuans/t no início, depois recuou para a mínima de 103.940 yuans/t e fechou a 104.040 yuans/t, queda de 0,17%. O volume negociado atingiu 17 mil lotes e os contratos em aberto somaram 138 mil lotes, recuo de 2.001 lotes ante o pregão anterior, também sinalizando redução de posições compradas. No cenário macro, o CPI e o PPI dos EUA em junho vieram abaixo do esperado — o PPI caiu 0,3% na comparação mensal (ante expectativa de estabilidade) e a taxa anual desacelerou significativamente de 5,5%. O núcleo do PPI anual recuou para 4,7%, com alta mensal de apenas 0,2%, todos abaixo das projeções, enfraquecendo ainda mais as apostas em alta de juros pelo Fed este ano. Contudo, o presidente do Fed, Warsh, afirmou não estar satisfeito com nenhum indicador de inflação, adotando tom hawkish. No campo geopolítico, Trump disse que o Irã queria se reunir, mas seu lado prefere ampliar as operações militares, com opções incluindo a tomada da ilha de Kharg. O Irã declarou que não buscará negociações ativamente, não tem planos de diálogo no momento e está focado na defesa. Além disso, Vance acusou segmentos dentro de Israel de manipular a opinião pública dos EUA para prolongar as ações militares. De modo geral, embora os dados de inflação tenham aliviado as expectativas de aperto monetário, a escalada dos conflitos geopolíticos pressionou os preços do cobre. Do lado dos fundamentos, a oferta seguiu restrita, com baixos volumes de chegada tanto de importados quanto de material doméstico. Na demanda, o mercado permaneceu no tradicional período de entressafra, com os consumidores apenas repondo estoques conforme a necessidade. Em resumo, espera-se que os preços do cobre recuem hoje.