Fraqueza macroeconômica combinada ao acúmulo de estoques de lingotes de chumbo, os preços do chumbo de curto prazo seguirão se consolidando em baixa [Atas da Reunião Matinal de Chumbo do SMM]

Futuros:

No overnight, o chumbo LME abriu a US$ 1.866/t, influenciado por fatores macro e pelo acúmulo de estoques de lingotes de chumbo, o chumbo LME caiu gradualmente durante a sessão. Notavelmente, no início da sessão europeia, os estoques de chumbo LME dispararam em mais 86.000 t, ampliando as perdas para uma mínima de US$ 1.840/t, renovando a mínima desde 9 de abril de 2025. Na sessão noturna, alguns baixistas realizaram lucros, permitindo que o chumbo LME recuperasse parte das perdas e finalmente liquidasse a US$ 1.850,5/t, queda de 0,86%.

No overnight, o contrato de chumbo SHFE 2608 mais negociado abriu a 15.510 yuan/t. Sob a pressão dupla do aumento simultâneo dos estoques de lingotes de chumbo dentro e fora da China, o chumbo SHFE continuou a consolidar em tom moderado, atingindo uma mínima de 15.480 yuan/t no início, renovando a mínima desde 13 de dezembro de 2023. Na segunda metade da sessão, as notícias baixistas se dissiparam e o chumbo SHFE se recuperou gradualmente para finalmente liquidar a 15.555 yuan/t, queda de 0,61%. O open interest foi de 59.185 contratos, alta de 121 contratos em relação à sessão anterior. Além disso, o open interest do contrato de chumbo SHFE 2609 aumentou para 113.000 contratos, merecendo atenção a rolagem de contratos do contrato mais negociado.

No âmbito macro:

PBOC: Fortalecer os ajustes anticíclicos e transversais; a desaceleração e melhoria da qualidade dos empréstimos podem se tornar uma nova norma nas operações macro. O financiamento social novo da China em junho foi de 3,36 trilhões de yuan, os novos empréstimos em RMB foram de 1,61 trilhão de yuan e o M2 cresceu 8% em relação ao ano anterior. O PIB da China no segundo trimestre cresceu 4,3% em relação ao ano anterior, com o primeiro semestre em alta de 4,7% em relação ao ano anterior. O crescimento das vendas no varejo em junho se recuperou para 1% em relação ao ano anterior, primeiro semestre com alta de 1,3% em relação ao ano anterior; o valor adicionado industrial acima do tamanho designado em junho acelerou para 5,3% em relação ao ano anterior. Além disso, o Irã alertou sobre retaliação por violação e se recusou a buscar negociações proativamente; as forças armadas dos EUA retomaram o bloqueio marítimo ao Irã e lançaram novos ataques, com Trump mirando a instalação nuclear de Fordow; os EUA podem novamente agir para suprimir os preços do petróleo, e a Casa Branca estaria considerando estender novamente a isenção da “proibição de navios”.

:

No mercado à vista de chumbo ontem, o centro do chumbo SHFE se deslocou ainda mais para baixo. Fornecedores venderam mercadorias no mercado, e cargas a paridade ou com pequenos descontos em Jiangsu, Zhejiang e Xangai foram negociadas. As cotações EXW para cargas de fundições de chumbo primário reduziram seus descontos, com alguns fornecedores mostrando relutância em vender a preços baixos. As cotações das principais regiões produtoras ficaram com descontos de 25-0 yuan/mt em relação ao preço médio do chumbo SMM #1 na saída da fábrica. Para o chumbo secundário, as fundições geralmente adotaram uma postura de espera, as cotações de mercado diminuíram e algumas cotações de chumbo refinado secundário ficaram com descontos de 20-0 yuan/mt em relação ao chumbo SMM #1 na saída da fábrica. As empresas downstream estavam cautelosas e compraram pouco em meio à queda dos preços, mas algumas ainda demonstraram interesse na compra de baixa, com consultas ligeiramente melhores. As transações no mercado de pedidos spot tiveram melhora limitada.

Estoque: Em 15 de julho, o estoque de chumbo na LME era de 456.575 mt, um aumento de 86.500 mt em relação à sessão de negociação anterior. O estoque total de lingotes de chumbo com warrant na SHFE era de 65.913 mt, um aumento de 2.946 mt em relação ao dia anterior.

Previsão do Preço do Chumbo Hoje:

Os estoques de chumbo na LME fora da China dispararam em um total acumulado de 167.200 mt em dois dias consecutivos, à medida que os estoques invisíveis no sistema de negociação se transformaram em estoques visíveis, tornando-se um fator baixista importante para o mercado de chumbo recentemente. Os preços do chumbo dentro e fora da China continuaram atingindo novas mínimas. Em contraste, no mercado spot da China, após a queda do preço do chumbo, a mentalidade de negociação das empresas upstream e downstream mudou. Algumas empresas downstream compraram na baixa, mas a situação de transações com desconto no mercado spot não mudou. No futuro, o foco estará nas tendências de variação dos estoques nas fundições de chumbo e nos armazéns sociais.

Declaração de Fonte dos Dados: Exceto pelas informações divulgadas publicamente, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos internos de banco de dados da SMM, e são apenas para referência. Não constituem qualquer conselho de tomada de decisão.