SMM, 14 de julho: No 1º semestre de 2026, o mercado de óxidos secundários teve forte desempenho, com a produção disparando 144% em relação ao ano anterior e subindo 28% em comparação com o 2º semestre de 2025. Destaca-se que a produção de óxido de Pr-Nd secundário aumentou significativamente, com sua participação na produção total de óxido de Pr-Nd passando de 31% no 2º semestre de 2025 para 43,5% no 1º semestre de 2026. Esse crescimento foi impulsionado por múltiplos fatores, incluindo controles políticos, fundamentos de oferta e demanda, ajustes nos modelos de precificação da indústria e mudanças nas formulações das empresas de materiais magnéticos.
1º trimestre: Lacuna entre oferta e demanda e ajustes de preços elevam participação a um pico de 46%
No 1º trimestre de 2026, a participação da produção de óxido de Pr-Nd secundário atingiu até 46%. No lado do minério bruto, o controle rigoroso das políticas de cotas limitou a adição de novas capacidades; algumas empresas de separação reduziram a produção ou interromperam as operações no início do ano, gerando expectativas de oferta mais restrita de óxido de Pr-Nd no mercado à vista e um centro de preços em alta contínua. As margens de lucro dos recicladores melhoraram significativamente, os projetos de expansão aumentaram e a taxa de operação da indústria foi geralmente elevada.
Enquanto isso, o padrão de precificação para a indústria de reciclagem de terras raras foi ajustado no início de 2026 — o rendimento de precificação da sucata foi elevado e as taxas de processamento foram ligeiramente reduzidas, o que aumentou o valor de liquidação do mesmo lote de sucata, impulsionando a disposição dos fornecedores de sucata para vender. Combinado com a implementação dos projetos de expansão de capacidade de 2025 das empresas de materiais magnéticos, a produção de sucata aumentou e os fornecedores mantiveram estoques relativamente amplos. Além disso, devido às políticas de controle de exportação, as empresas de materiais magnéticos reduziram a adição de elementos como disprósio e térbio, levando a um aumento correspondente na proporção de conteúdo de Pr-Nd, o que também elevou o teor de Pr-Nd na sucata. Em geral, a lacuna entre oferta e demanda, os ajustes no modelo de precificação e o maior teor de Pr-Nd na sucata impulsionaram juntos o crescimento substancial da produção de óxido de Pr-Nd secundário.
2º trimestre: Retomada da produção de minério bruto e aperto na conformidade fiscal reduzem participação para 41%
Ao entrar no 2º trimestre, a participação da produção de óxido de Pr-Nd secundário recuou de 46% para 41%. Por um lado, a taxa de operação das empresas de separação de minério bruto foi elevada, impulsionando a produção de minério bruto e diluindo a participação do óxido de Pr-Nd secundário. Por outro lado, com o aumento da oferta geral de óxido de Pr-Nd e a demanda a jusante entrando no período tradicional de baixa temporada, os fundamentos de oferta e demanda melhoraram um pouco. Os preços caíram em relação à média do 1º trimestre, levando alguns recicladores a reduzir a produção e realizar manutenção, e a taxa de operação da indústria recuou ligeiramente. Mais criticamente, as auditorias fiscais se intensificaram significativamente desde maio, com as revisões de conformidade ainda mais rigorosas em junho. Afetadas por questões de conformidade relacionadas às notas fiscais de sucata, as empresas de reciclagem enfrentaram uma situação em que “não era possível fazer compras com notas fiscais”, levando a cortes de produção em larga escala em junho, com a produção de óxido secundário caindo aproximadamente 20%. No 2º trimestre, a produção de óxido de Pr-Nd aumentou 2,5% em relação ao trimestre anterior, enquanto a produção de óxido de Pr-Nd secundário caiu 8% na mesma base de comparação.
Perspectivas para o 2º semestre: Recuperação lenta da produção durante a regularização fiscal, participação anual esperada em 40%
Olhando para o 2º semestre, a recuperação da produção secundária não ocorrerá da noite para o dia. A nova norma nacional GB/T 46992-2025, *Classificação de Recursos Secundários Recicláveis de Terras Raras e Especificações Técnicas para Utilização Integral*, entrou oficialmente em vigor em 1º de julho, e o mercado de reciclagem está passando por um período de regularização de notas fiscais de sucata e conformidade tributária, com as taxas de operação gerais provavelmente permanecendo baixas no curto prazo. Embora a chegada subsequente da temporada de pico de demanda possa levar as empresas de materiais magnéticos a aumentarem suas taxas de operação, aumentando assim a produção de sucata em conformidade fiscal, é improvável que isso cubra totalmente o déficit de produção. Espera-se que a produção de óxido de Pr-Nd secundário no 2º semestre fique abaixo dos níveis do 1º semestre, representando cerca de 37%. Num contexto de expansão constante da capacidade de minério bruto, a participação do óxido de Pr-Nd secundário continuará a diminuir, com a participação anual estimada em aproximadamente 40%.
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