【Análise SMM】Mercado de carbonato de lítio no primeiro semestre apresenta oscilações bruscas; perspectiva para o segundo semestre permanece otimista em meio a um déficit de oferta crescente

1. Revisão de Preços

No primeiro semestre de 2026, o mercado doméstico de carbonato de lítio de grau de bateria passou por um período de volatilidade dramática e ampla, com o centro de preços se deslocando para cima no geral. A interação entre oferta e demanda persistiu ao longo do período, enquanto o sentimento do mercado oscilou entre otimismo e cautela. A faixa de preço médio para o primeiro semestre do ano ficou entre 149.600 e 177.000 yuan por tonelada, refletindo flutuações significativas.

Primeiro Trimestre: A formação de estoques antes do feriado e as manobras de sustentação de preços levaram a preços que subiram, depois caíram, antes de se recuperarem

Em janeiro, os preços à vista do carbonato de lítio apresentaram uma tendência de movimento ascendente acentuado e volátil, com o preço médio mensal situando-se em 156.000 yuan por tonelada — um aumento mensal de até 55%. No lado da oferta, a produção permaneceu praticamente estável; no entanto, à medida que a proporção de contratos de longo prazo assinados com parceiros a montante e a jusante diminuiu, os fabricantes de sais de lítio reduziram o cumprimento desses pedidos. Consequentemente, houve pouca disposição para vender pedidos à vista, e surgiu um sentimento crescente de reter vendas para sustentar os preços. No lado da demanda, os fabricantes de materiais a jusante estocaram antes do Festival da Primavera em fevereiro, mas sua aceitação dos preços à vista em rápida alta foi limitada. Eles geralmente adotaram uma estratégia de 'comprar nas quedas', repondo estoques apenas quando os preços corrigiam. Durante o mês, o preço à vista do carbonato de lítio de grau de bateria atingiu o pico de 181.500 yuan por tonelada, antes de recuar para cerca de 168.000 yuan por tonelada no final do mês.

Em fevereiro, os preços seguiram um padrão de cair primeiro e depois subir, com a média mensal situando-se em 149.600 yuan por tonelada — uma leve queda mensal de 3,5%. No início do mês, os participantes a jusante continuaram a estocar antes do feriado, mas sua estratégia de compras permaneceu cautelosa, concentrando-se principalmente em comprar nas quedas. A partir de meados do mês, as empresas a jusante haviam praticamente concluído seus estoques, a atividade comercial do mercado desacelerou e a maioria adotou uma postura de espera. No lado da oferta, os produtores de sal de lítio a montante continuaram relutantes em vender pedidos à vista, mantendo sua postura de sustentar os preços; apenas um pequeno volume de vendas ocorreu em níveis de preços elevados, deixando o mercado em um estado de impasse.

Em março, os preços se fortaleceram mais uma vez, com a média mensal subindo 5% em relação ao mês anterior. Do lado da oferta, com o fim da temporada de manutenção, a produção foi gradualmente retomada, e os fabricantes de sais de lítio mostraram maior disposição para vender a níveis relativamente altos, em torno de 170.000 yuans por tonelada; do lado da demanda, os fabricantes de materiais catódicos continuaram sua estratégia de comprar nas quedas, mostrando forte disposição para adquirir na faixa de 140.000 a 150.000 yuans por tonelada. Devido à demanda sustentada favorável, algumas empresas realizaram recomposição substancial de estoques nos níveis de preços mais baixos. Os preços subiram para 172.500 yuans por tonelada no início do mês, antes de recuarem para cerca de 163.000 yuans por tonelada no final do mês.

Segundo trimestre: choques externos agravados por interrupções na oferta; os preços encenaram uma recuperação em forma de V profundo, atingindo um pico e depois caindo

Em abril, o mercado apresentou uma recuperação em forma de V, com o preço médio mensal subindo 6% em relação ao mês anterior. Na primeira metade do mês, a escalada das tensões geopolíticas no Oriente Médio alimentou a aversão global ao risco, pressionando os preços de metais não ferrosos e carbonato de lítio, que flutuaram para baixo. De meados para o final do mês, uma série de interrupções do lado da oferta surgiram — incluindo a proibição de exportação do Zimbábue e o ciclo de renovação de licenças para minas em Jiangxi — que, combinadas com o aumento do suporte dos custos, impulsionaram os preços a se recuperarem, resultando em uma mudança acentuada para cima no nível de preços no final do mês. As negociações entre compradores upstream e downstream permaneceram em impasse, com a diferença de preços psicológicos se ampliando semana a semana: os fornecedores upstream mantiveram os preços firmes e relutantes em vender, mantendo cotações elevadas; os compradores downstream limitaram as compras apenas às necessidades essenciais, com sua faixa de preço psicológica centrada entre 155.000 e 175.000 yuans por tonelada. Os preços caíram para cerca de 155.500 yuans por tonelada na primeira metade do mês, antes de subirem fortemente para 177.000 yuans por tonelada no final do mês.

Em maio, os preços exibiram uma tendência de alta flutuante, com uma elevação significativa do centro de preços, e o preço médio mensal subiu 12% em relação ao mês anterior. As interrupções do lado da oferta continuaram a se intensificar, agravadas pela manutenção de cronogramas de produção de materiais catódicos e células de bateria downstream em níveis elevados, com expectativa de aceleração adicional dos cronogramas de produção para junho; o descasamento entre oferta e demanda em termos de timing permaneceu sem solução. Os produtores de sais de lítio a montante mantiveram uma postura de suporte de preços e relutância em vender ao longo do mês; no setor a jusante, porém, o mercado estava dividido, com algumas empresas recomprando a preços mais baixos, enquanto a maioria tinha aceitação limitada de preços altos e focava principalmente em compras para atender necessidades imediatas, resultando em volumes de negociação reais relativamente contidos. No mercado futuro, o contrato principal rompeu brevemente a marca de 200.000 yuan por tonelada durante o mês, levando a um período de euforia no sentimento do mercado.

Ao entrar em junho, o centro de gravidade dos preços deslocou-se para baixo em meio à volatilidade. No lado da oferta, notícias sobre renovação de licenças para minas em Jiangxi continuaram a perturbar o mercado; no entanto, as importações de carbonato de lítio da China atingiram um recorde em maio, enquanto os recibos de depósito na Bolsa de Futuros de Guangzhou permaneceram em nível elevado, em torno de 50.000 toneladas, resultando em pressão significativa dos estoques sociais. Embora o crescimento da demanda atendesse às expectativas do mercado, faltaram aumentos inesperados, deixando os preços sem impulso ascendente suficiente. Os produtores de sais de lítio a montante mostraram pouca disposição para vender ordens à vista, mantendo sua postura de manter firme os preços e reter vendas; fabricantes de materiais e células de bateria a jusante continuaram sua estratégia de comprar nas quedas, fazendo compras substanciais para repor estoques assim que os preços caíram abaixo de 160.000 yuan por tonelada, proporcionando assim algum suporte no piso do mercado.

Retrospectivamente, no primeiro semestre do ano, o mercado de carbonato de lítio experimentou amplas flutuações com tendência de alta, impulsionado por uma combinação de fatores, incluindo interrupções na oferta, tensões geopolíticas e estoques pré-feriado. A lacuna psicológica de preços entre os setores a montante e a jusante persiste, a dinâmica do mercado está se tornando cada vez mais sutil e a correlação entre os preços futuros e à vista se fortaleceu ainda mais. Ao entrarmos no segundo semestre do ano, o ritmo de recuperação do lado da oferta e a concretização real da demanda do usuário final se tornarão os principais determinantes da direção dos preços.

2. Lado da Oferta

No primeiro semestre de 2026, a produção de carbonato de lítio da China seguiu um padrão de fraqueza inicial seguida de recuperação e de um crescimento constante. Excluindo a interrupção causada pela manutenção de fevereiro, a produção mensal aumentou progressivamente, com a produção acumulada atingindo aproximadamente 622.000 toneladas métricas. O ritmo da recuperação da oferta coincidiu com os movimentos de preços em momentos cruciais – a fase de aceleração da liberação da produção alinhou-se com o período em que o centro dos preços se moveu para cima, enquanto os períodos de oferta elevada coincidiram com recuos nos preços, ressaltando o complexo cabo de guerra entre vendedores e compradores.

Do ponto de vista trimestral, o 1º trimestre registrou as flutuações mais acentuadas na produção. Em janeiro, a produção de carbonato de lítio da China foi de 97.900 toneladas, queda de 1% em relação ao mês anterior. Embora algumas linhas de produção tenham iniciado planos de manutenção entre meados e final de janeiro, o aumento contínuo em determinadas novas linhas compensou efetivamente a redução da produção decorrente da manutenção, mantendo a produção geral praticamente estável. Em fevereiro, no entanto, o escopo da manutenção se expandiu ainda mais. Juntamente com o menor número de dias úteis no mês, a produção caiu acentuadamente para 83.100 toneladas, uma queda mensal de 15%. O centro de preços mensal do carbonato de lítio também recuou em relação à máxima de janeiro. A contração da oferta limitou, até certo ponto, o espaço para queda dos preços; os preços caíram inicialmente e depois se recuperaram durante o mês, com o preço médio mensal caindo apenas 3,5% em relação ao mês anterior — uma queda relativamente limitada. Março trouxe uma recuperação notável da oferta. Com as empresas que passaram por manutenção após o Ano Novo Chinês retomando a produção, as novas linhas aumentando gradualmente e a força do lado da demanda impulsionando as taxas de operação em plantas químicas de lítio não integradas, a produção mensal saltou para aproximadamente 106.600 toneladas, um aumento de 28% em relação ao mês anterior. A rápida recuperação da oferta coincidiu com uma demanda robusta de aquisição a jusante em março. Nesse contexto de crescimento tanto da oferta quanto da demanda, os preços continuaram a subir gradualmente, com o preço médio mensal subindo 5% em relação ao mês anterior.

Ao entrar no 2º trimestre, o ritmo de aumento da produção tornou-se mais estável. A produção de abril foi de aproximadamente 110.000 toneladas, subindo cerca de 4% em relação ao mês anterior, com as principais contribuições vindas do aumento contínuo em novas linhas de lago salgado e da melhoria adicional nas taxas de operação em plantas químicas de lítio não integradas. Os preços em abril desenharam um padrão em V devido a choques geopolíticos. Enquanto a produção do lado da oferta se manteve estável, as expectativas de aperto na oferta de matérias-primas — desencadeadas pela proibição de exportação do Zimbábue e pelas renovações de licenças de minas em Jiangxi — forneceram forte suporte para a recuperação dos preços na segunda metade do mês. A produção de maio subiu ainda mais para aproximadamente 113.300 toneladas, alta de cerca de 3% em relação ao mês anterior, com as operações de lago salgado e reciclagem proporcionando ganhos incrementais constantes com o aumento da capacidade. Notavelmente, embora o Zimbábue tenha proibido as exportações de concentrado de lítio, os estoques de matérias-primas mantidos pelas empresas relevantes foram suficientes para garantir a produção normal em maio, e a produção não foi impactada de forma significativa. Durante o mês, as contínuas interrupções na oferta, combinadas com uma forte demanda, elevaram significativamente o centro de preços, com o preço médio mensal disparando 12% MoM. A produção de junho foi de aproximadamente 115.300 t, praticamente estável em relação ao mês anterior. A nova capacidade nos setores de reciclagem e de espodumênio continuou sendo liberada, mas fatores como manutenção e restrições na alocação de matérias-primas limitaram uma expansão adicional, mantendo a produção total estável em níveis elevados. O centro de preços de junho recuou à medida que as importações atingiram um recorde e os warrants oscilaram em torno de 50.000 t. Com a produção doméstica mantendo-se estável, isso não conseguiu sustentar os preços de forma eficaz, e o centro do mercado recuou para cerca de 160.000 yuan/t.

Analisando o primeiro semestre como um todo, a oferta passou por três pontos de inflexão chave. Primeiro, a manutenção concentrada e os cortes de produção em fevereiro levaram a uma fase de aperto na oferta, que — combinada com a demanda de estocagem antes do Ano Novo Chinês — contribuiu para a resiliência dos preços em janeiro-fevereiro. Segundo, a retomada concentrada da produção em março fez a produção disparar 28% MoM; sob o padrão de crescimento duplo de oferta e demanda, os preços continuaram subindo, confirmando que a elasticidade da demanda era mais forte do que a liberação da oferta naquela fase. Terceiro, a produção se estabilizou em níveis elevados no 2T, com a produção de abril a junho se estabilizando na faixa de 110.000 a 115.000 t. No entanto, as importações de maio dispararam para um recorde e os warrants continuaram se acumulando, fazendo com que a pressão total da oferta surgisse em junho e se tornasse um motivo chave para o centro de preços ficar sob pressão e recuar naquele mês. Para o segundo semestre, o ritmo das retomadas da produção das minas de Jiangxi, a circulação de concentrados de espodumênio e a velocidade de liberação de novas capacidades serão as principais variáveis do lado da oferta a serem monitoradas.

No lado das Importações e Exportações, as importações chinesas de carbonato de lítio aumentaram mês a mês no primeiro semestre de 2026, com a crescente pressão da oferta externa se tornando uma fonte significativa de crescimento para a oferta doméstica. Enquanto isso, as exportações continuaram a encolher, reforçando ainda mais o padrão de entrada líquida no mercado chinês.

Em termos de importações totais, a China importou um total acumulado de 153.000 t de carbonato de lítio no período de janeiro a maio, um aumento de 53% YoY. As importações mensais aumentaram de forma constante desde o início do ano: janeiro totalizou 26.858 toneladas, alta de 12% em relação ao mês anterior; fevereiro recuou ligeiramente para 26.427 toneladas, queda de 2% mês a mês, mas ainda com salto de 114% na comparação anual; março registrou recuperação para 29.974 toneladas, alta de 13% mês a mês; abril subiu ainda mais para 32.650 toneladas, alta de 9% mês a mês; e maio alcançou 37.555 toneladas, alta de 15% mês a mês e 78% na comparação anual, marcando o maior volume mensal de importação no primeiro semestre.

Em relação às fontes de importação, Chile e Argentina continuaram sendo os dois pilares das importações de carbonato de lítio da China. De janeiro a maio, a participação mensal do Chile manteve-se estável na faixa de 58% a 65%, enquanto a da Argentina aumentou gradualmente, passando de 32% em janeiro para a faixa de 30% a 39% em maio. Juntos, os dois países representaram mais de 90% do total das importações chinesas. A Indonésia, como fonte emergente, manteve importações mensais na faixa de 1.000 a 2.100 toneladas, respondendo por aproximadamente 1% a 7% do total – um volume relativamente limitado, mas com algum efeito complementar. Digno de nota, as importações provenientes da Argentina atingiram 10.353 toneladas em fevereiro, com participação subindo para 39%, nível relativamente alto nos últimos anos, refletindo a contínua liberação da capacidade de extração de lítio dos lagos salinos argentinos e a penetração cada vez maior da oferta no mercado chinês.

Pelo lado das exportações, o primeiro semestre registrou contínua contração. As exportações acumuladas de janeiro a maio totalizaram apenas 2.087 toneladas, alta marginal de 1% em relação ao ano anterior. A posição da China como importador líquido de carbonato de lítio se fortaleceu ainda mais no primeiro semestre, com importações superando as exportações em mais de 70 vezes.

As importações de sulfato de lítio também mantiveram crescimento acelerado. As importações acumuladas de sulfato de lítio de janeiro a maio atingiram 71.000 toneladas, alta de 105% em relação ao mesmo período do ano anterior. Sendo uma importante matéria-prima intermediária para a produção de carbonato de lítio, o aumento das importações indica que os recursos de lítio do exterior, após processamento inicial, estão entrando na China na forma de produtos intermediários, ampliando ainda mais as fontes de matéria-prima para a produção nacional de carbonato de lítio e servindo como evidência indireta da expansão da capacidade de processamento a jusante. Vale notar que a tendência de importação pode sofrer uma mudança faseada em junho. De acordo com dados de embarque da alfândega chilena, os embarques de carbonato de lítio do Chile para a China recuaram significativamente de maio para junho. Considerando os cronogramas de embarque, espera-se que essa queda se reflita nos dados de importação da China de meados ao fim de junho e em julho, o que significa que as importações chinesas de carbonato de lítio em junho devem registrar uma retração significativa mês a mês.

3. Lado da demanda

No 1º semestre de 2026, a demanda downstream por carbonato de lítio apresentou uma tendência de fortalecimento trimestre a trimestre. No 1T, o ritmo foi relativamente lento devido ao feriado do Ano-Novo Chinês e ao impacto do fim gradual de subsídios, mas no 2T a demanda se expandiu de forma significativa, impulsionada tanto pelos setores de potência quanto de armazenamento de energia. Os cronogramas mensais de produção de materiais catódicos subiram de maneira constante, tornando-se a força central de impulso ao consumo de carbonato de lítio.

1T: Enfraqueceu temporariamente em janeiro–fevereiro e depois se recuperou fortemente em março. Em janeiro, o mercado chinês de NEVs foi afetado pela política anterior de redução pela metade do imposto de compra, que antecipou a demanda por compra de veículos, resultando em queda relevante nas vendas e pressão visível sobre a demanda por baterias de potência. No setor de ESS, embora a expansão constante de nova capacidade tenha sustentado um leve aumento na produção de células de baterias para ESS, isso não foi suficiente para compensar o arrasto do lado de potência, deixando a demanda geral por eletrólitos e cátodos fraca. Em fevereiro, a entressafra sazonal em torno do Ano-Novo Chinês suprimiu ainda mais a demanda final. A demanda por baterias tanto de potência quanto de eletrônicos de consumo permaneceu fraca e, com menos dias efetivos de produção, empresas de baterias de ESS e de potência reduziram seus cronogramas. O ritmo de compras downstream de carbonato de lítio desacelerou de forma acentuada, e os produtores de materiais catódicos concentraram-se em consumir estoques. Em março, o mercado atingiu um ponto de inflexão claro. Montadoras lançaram intensivamente novos modelos e, ao mesmo tempo, formaram estoques para novos produtos e consumiram inventários, levando a uma rápida recuperação da demanda por baterias de potência. Grandes bases de armazenamento de energia e projetos de ESS do lado da rede aceleraram a construção em várias regiões e, com a implementação da política de tarifa de capacidade, as baterias de ESS mantiveram sua trajetória de alto crescimento. As empresas de células de bateria continuaram elevando seus cronogramas e taxas de operação. A disposição de compra entre produtores de materiais catódicos aumentou significativamente, e eles, em geral, recompraram volumes elevados na faixa de 140.000–150.000 yuans/t. A demanda mensal de carbonato de lítio subiu de cerca de 124.700 t em janeiro para 132.200 t em março, um aumento mês a mês de aproximadamente 6%.

2T: A demanda foi plenamente liberada, com cronogramas de produção permanecendo elevados. De abril a junho, o setor continuou a registrar crescimento tanto de oferta quanto de demanda. No lado de potência, as exportações chinesas de NEVs mantiveram forte impulso. Ao mesmo tempo, a alta dos preços de energia elevou os custos operacionais de veículos a combustão interna, estimulando ainda mais o consumo de NEVs. O mercado automotivo doméstico obteve um leve aumento nas vendas. No setor de armazenamento de energia, impulsionado pela demanda rígida de longo prazo da transição energética global e pela construção de novos sistemas elétricos, a implementação de projetos acelerou, e a capacidade instalada expandiu-se de forma constante. Ao entrar em maio–junho, os cronogramas de produção downstream de materiais catódicos e células de bateria permaneceram altos. Esperava-se que o cronograma de junho acelerasse ainda mais. Com a aproximação do prazo de conexão à rede (30 de junho), a demanda antecipada de formação de estoques do downstream de armazenamento de energia foi liberada de forma intensa. A melhora geral da demanda final levou as empresas de células de bateria a continuar ampliando a produção. A demanda mensal de carbonato de lítio aumentou ainda mais, de cerca de 140.400 t em abril para 147.700 t em maio, e então subiu para 151.000 t em junho, representando crescimento de demanda de aproximadamente 14% do fim do 1T ao fim do 2T. Quanto à estratégia de compras, as empresas downstream, em geral, adotaram a abordagem de “comprar nas quedas”. Elas formaram estoques intensivamente quando os preços recuaram para a faixa de 155.000–175.000 yuans/t, com algumas realizando grandes compras para estocar abaixo de 160.000 yuans/t, demonstrando forte flexibilidade a preços. Estruturalmente, no setor de materiais catódicos ternários, embora o cancelamento da política de reembolso de IVA na exportação tenha intensificado a pressão de custos sobre produtores voltados a mercados fora da China, fabricantes estrangeiros de células de bateria não optaram por trocar de fornecedores, e os produtores chineses mantiveram competitividade insubstituível ao alavancar suas vantagens tecnológicas e de custo. Produtores de primeira linha estão acelerando a construção e a validação de suas bases no exterior, na Coreia do Sul, Europa e outras regiões, e espera-se que, no 2º semestre de 2026 e em 2027, a nova capacidade no exterior comece uma expansão substancial de embarques. No entanto, afetada pela desaceleração do crescimento das vendas globais de NEVs e pelo recuo de políticas nos EUA, a produção de cátodos ternários no exterior deve cair cerca de 6,5% em 2026. No setor de LFP, os mercados fora da China estão em uma fase crítica de transição da dependência de importações chinesas para o fornecimento local. Empresas sul-coreanas estão acelerando a transição da rota tecnológica ternária para LFP. Diversas empresas anunciaram oficialmente planos de capacidade, e espera-se que a Coreia do Sul construa gradualmente capacidade de LFP no 2º semestre, tornando-se um dos países com implantação de capacidade mais rápida fora da China. Junto com a implantação acelerada de projetos de armazenamento de energia por fábricas de baterias no exterior e o avanço de certos projetos de baterias de potência, a demanda externa por materiais catódicos LFP está aumentando gradualmente. Contudo, a produção local é relativamente apertada e, no curto prazo, ainda depende fortemente de importações da China, o que oferece certo suporte de demanda às exportações chinesas de materiais catódicos.

No geral, a demanda de carbonato de lítio no 1º semestre passou de um padrão “baixo e depois alto” no 1T para uma liberação plena de volume no 2T, com a demanda mensal subindo de forma constante de 124.700 t em janeiro para 151.000 t em junho, representando crescimento acumulado de cerca de 21%. As características estruturais da demanda também foram marcantes: o padrão de dupla tração de potência e armazenamento de energia aprofundou-se continuamente, com a elasticidade de crescimento no setor de ESS superando significativamente a do setor de baterias de potência; as compras downstream foram altamente sensíveis a preço, e a estratégia de “comprar nas quedas” prevaleceu ao longo de todo o período, formando suporte claro de demanda em níveis-chave de preço.

4. Equilíbrio oferta-demanda e estoques

Sob a ótica do equilíbrio oferta-demanda, o mercado chinês de carbonato de lítio exibiu um equilíbrio apertado no 1º semestre de 2026, com vendedores e compradores buscando continuamente novos pontos de equilíbrio em meio a negociações.

No 1º semestre de 2026, o estoque de carbonato de lítio mudou do “desestocagem liderada pela demanda” de 2025 para “flutuações estruturais impulsionadas pela barganha de preços”. A firmeza de preços a montante e as compras cautelosas a jusante se restringiram mutuamente, e a queda da proporção de contratos de longo prazo intensificou a volatilidade do mercado à vista. Embora o estoque total não tenha se acumulado de forma significativa, as transferências de estoque entre etapas foram frequentes — o upstream alternou entre reter vendas e realizar embarques; o downstream alternou entre recompor estoques nas quedas e consumir inventário; os traders tornaram-se o principal amortecedor em meio às oscilações de preço. O mercado está migrando gradualmente da fase de desestocagem impulsionada pelo descompasso oferta-demanda em 2025 para um estado de equilíbrio frágil, com alta sensibilidade a preços no 1º semestre de 2026.

5. Perspectivas para o 2º semestre de 2026

Observando o 1º semestre de 2026, o mercado de carbonato de lítio, impulsionado tanto por interrupções de oferta quanto por ressonância de demanda, experimentou oscilações intensas com deslocamento para cima do centro de preços. Ao entrar no 2º semestre, como o padrão oferta-demanda evoluirá tornou-se o foco do mercado. Segundo os dados mais recentes da SMM, espera-se que o mercado chinês de carbonato de lítio apresente escassez persistente no 2º semestre, e o centro de preços provavelmente subirá ainda mais, sustentado pela desestocagem.

Lado da oferta: múltiplos motores de crescimento se materializam gradualmente, aumento notável das taxas de operação
A produção chinesa de carbonato de lítio deve atingir aproximadamente 786.000 t no 2º semestre. Por matéria-prima, as fontes de lepidolita, beneficiadas pela retomada esperada de produção em minas importantes de Jiangxi, verão aumento da oferta efetiva real ano a ano. O espodumênio permanece como a principal fonte de crescimento do ano; sustentado por demanda final resiliente e por um deslocamento para cima do centro de preços do lítio, os pedidos de processamento por encomenda para empresas não integradas aumentarão, as taxas de operação das linhas melhorarão e a produção crescerá de forma relevante. Fontes de salmoura e reciclagem, impulsionadas pela entrada acelerada em operação e pela liberação estável de nova capacidade, registrarão aumentos constantes de produção, contribuindo diretamente para o crescimento anual. No geral, a demanda final robusta combinada com a alta dos preços do lítio melhorará significativamente as expectativas de lucro de empresas de químicos de lítio, levando-as a elevar as cargas de produção. A taxa de operação anual deve subir de forma notável ano a ano. Importações e exportações: lítio

Importações de concentrado se recuperam gradualmente, padrão de importação líquida de carbonato de lítio continua
No lado das importações, impulsionadas por pedidos de contratos de longo prazo no exterior e pela demanda de processamento por encomenda de matérias-primas de sulfato de lítio por parte de algumas fundições domésticas, as importações mensais devem permanecer em 30.000–32.000 t. No lado das exportações, dado o relativamente pequeno volume de exportação de carbonato de lítio da China, somado aos preços domésticos relativamente altos e à melhora sustentada da demanda, as empresas têm disposição limitada para exportar. Além disso, o carbonato de lítio produzido a partir de salmouras fora da China ainda mantém certa vantagem de custo. No geral, espera-se que as exportações chinesas de carbonato de lítio permaneçam estáveis daqui em diante.

Lado da demanda: LFP mantém forte impulso, mercado ternário estável com avanços
Olhando para o 2º semestre de 2026, espera-se que o mercado de LFP continue sua tendência de crescimento. Na segunda metade do ano, uma quantidade significativa de nova capacidade será gradualmente concluída e entrará na fase de ramp-up, com a capacidade total do setor devendo superar 10 milhões de t/ano e a produção anual alcançando 6,12 milhões de t. No entanto, o ritmo de ramp-up de novas linhas e o atingimento efetivo de plena produção precisarão ser monitorados quanto ao impacto no ritmo de oferta. Em termos de mix de produtos, a demanda por materiais de alta densidade de compactação continua aumentando; a promoção de células de baterias de armazenamento de energia de grande formato e aplicações em veículos comerciais continuará elevando a participação de produtos de alta compactação de 3,5ª e 4ª gerações, enquanto materiais de 5ª geração ganham escala gradualmente para atender à demanda downstream por maior densidade energética. A participação de produtos de gerações inferiores deve encolher ainda mais, com a estrutura do setor migrando continuamente para o segmento de maior valor agregado.
No mercado de cátodo ternário, a demanda por baterias de potência, tanto dentro quanto fora da China, permaneceu elevada em junho de 2026, com produção estável ante o mês anterior e alta de 37,1% ante o ano anterior. Contudo, como os fabricantes de células já acumularam estoque suficiente no 2T, aliado ao 3T ser o período tradicional de baixa e à tendência de flexibilização da oferta de matérias-primas, a demanda tem margem para recuar. Enquanto isso, a devolução de impostos de exportação para baterias de lítio está prestes a ser cancelada no 4T, o que pode antecipar pedidos no mercado chinês. A produção chinesa de cátodo ternário em 2026 deve atingir 975 mil toneladas métricas, alta de 19% a/a.

Equilíbrio Oferta-Demanda e Perspectiva de Preços: Destocagens Contínuas Sustentam Tendência de Alta Flutuante
Sob uma análise abrangente da oferta e demanda, o mercado interno de carbonato de lítio seguirá com destocagens expressivas no segundo semestre. Embora o crescimento da oferta seja liberado de forma constante, o crescimento rígido da demanda, as melhorias estruturais e a oferta limitada de importações ampliam conjuntamente o déficit. Nesse padrão, espera-se que os preços do carbonato de lítio mantenham tendência de alta oscilante.