Briefing Matinal de Alumínio da SMM em 13 de julho
Futuros: O contrato mais negociado de alumínio da SHFE 2608 fechou a 23.030 yuans/tonelada, queda de 65 yuans ou 0,28% em relação ao preço de liquidação anterior, com abertura intradiária a 22.950 yuans/tonelada e flutuação na faixa de 22.910–23.090 yuans/tonelada. O preço está acima da MA10 (22.822,00), mas abaixo das MA5 (23.032,00), MA30 (23.591,00) e MA60 (24.171,33), com médias móveis de curto e médio prazo em alinhamento baixista e peso gradual, formando uma estrutura de consolidação claramente fraca, onde todas as médias cíclicas superiores criam resistência em camadas. No indicador MACD, a DIF (-324,3768) permanece acima da DEA (-378,8731) com barra vermelha de 108,9926, indicando enfraquecimento do momento baixista. A faixa central de negociação recomendada para o alumínio da SHFE é de 22.400–23.400 yuans/tonelada. O contrato LME alumínio 3M fechou a US$3.149/tonelada, alta de 0,16%, com preço abaixo das MA5 (US$3.156,20), MA10 (US$3.128,90), MA30 (US$3.330,97) e MA60 (US$3.459,19). As médias de curto e médio prazo estão em alinhamento baixista geral, enquanto as de longo prazo acima exercem clara pressão. Após forte queda anterior, o mercado se estabiliza em níveis baixos, com as médias cíclicas superiores criando supressão em camadas. No MACD, a DIF (-91,4127) fica acima da DEA (-103,6193) com barra vermelha de 24,4131, sinalizando arrefecimento do momento baixista e desaceleração da queda. A faixa central recomendada para o alumínio LME é de US$3.000–US$3.200/tonelada.
Cenário macro: Tensões explodiram abruptamente no Oriente Médio. A Guarda Revolucionária do Irã anunciou o fechamento do Estreito de Ormuz, o ponto de estrangulamento energético mais crítico do mundo, e os militares dos EUA subsequentemente declararam ataques ao Irã, com o Irã lançando ofensivas retaliatórias contra múltiplos alvos americanos em todo o Oriente Médio. Declarações sobre a navegabilidade do estreito são conflitantes. O Comando Central dos EUA afirmou que o Estreito de Ormuz permanece aberto a todas as embarcações que transitem legalmente por esta via marítima internacional, acrescentando que as forças americanas estão mobilizadas e preparadas para garantir a continuidade da liberdade de navegação. No entanto, a Autoridade Iraniana do Estreito do Golfo Pérsico declarou que o Estreito de Ormuz está atualmente intransitável. O presidente Trump afirmou que, no que diz respeito aos EUA, o Estreito de Ormuz permanece aberto.
Fundamentos: Nos mercados fora da China, a retomada da produção de alumínio no exterior e as liberações de nova capacidade continuam, materializando gradualmente o crescimento da oferta global. As expectativas de longo prazo de que o mercado global de alumínio passará de apertado para amplo estão se consolidando, limitando significativamente o potencial de alta dos prêmios spot do alumínio fora da China e pressionando os preços do alumínio na LME no médio e longo prazo. Ao mesmo tempo, espera-se que o dólar americano forte persista, restringindo ainda mais a alta do alumínio. Na China, em relação aos estoques, os estoques domésticos de lingotes de alumínio continuaram a diminuir. Até esta segunda-feira, o estoque de lingotes de alumínio primário nas principais regiões de consumo da China era de 1.047.000 toneladas métricas, uma redução de 31.000 toneladas em relação à quinta-feira passada e de 51.000 toneladas na comparação semanal em relação à segunda-feira anterior.
Mercado de Alumínio Primário: No início das negociações, o contrato SHFE alumínio 2606 foi negociado com um centro mais alto do que no mesmo período do dia de negociação anterior. Impulsionado pelos preços mais altos do alumínio, a disposição de venda no mercado aumentou na comparação mensal hoje. O sentimento geral de compra dos consumidores finais aumentou recentemente na comparação mensal, influenciado pelo abastecimento pré-sexta-feira. As transações de mercado ocorreram ao par ou com prêmio de até 20 yuan por tonelada em relação ao contrato SHFE alumínio 07. No leste da China, o índice de sentimento de venda foi de 3,04, alta de 0,06 na comparação mensal, e o índice de sentimento de compra foi de 3,10, alta de 0,06 na comparação mensal. No centro da China, o sentimento de compra aumentou ligeiramente em relação aos dois dias anteriores. Coincidindo com o ciclo de abastecimento pré-fim de semana, as empresas de processamento downstream aumentaram os volumes de estoque em comparação com os dois dias anteriores, enquanto o forte sentimento de compra para posições de hedge entre as empresas comerciais que atuam tanto no mercado à vista quanto no futuro impulsionou os prêmios para cima. No entanto, os fornecedores mostraram baixa disposição de venda devido a grandes descontos, gerando uma tendência de alta nas cotações de mercado. Por fim, os preços reais de transação no centro da China ficaram principalmente dentro de uma faixa de desconto de 120-150 yuan por tonelada em relação ao contrato SHFE alumínio 07. No centro da China, o índice de sentimento de venda foi de 2,84, queda de 0,02 na comparação mensal, e o índice de sentimento de compra foi de 2,18, alta de 0,02 na comparação mensal.
Materiais Secundários de Alumínio: Hoje, os preços spot do alumínio SMM A00 fecharam a 23.120 yuan/ton, alta de 170 yuan/ton em relação ao dia de negociação anterior. O mercado de sucata de alumínio acompanhou a tendência de alta de forma geral, enquanto algumas categorias regionais de materiais permaneceram estáveis. Em relação aos diferenciais de preço, em 10 de julho, a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio mista sem pintura em Foshan foi de 2.061 yuan/t, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tensa triturada foi de 747 yuan/t. Esses diferenciais se estabilizaram ligeiramente ante os níveis historicamente baixos da semana passada, mas permaneceram extremamente reduzidos. A política mais rigorosa de faturamento reverso fornece um piso, mantendo intacta a narrativa de que a sucata de alumínio está propensa a altas, porém resistente a quedas. As restrições do lado da oferta continuaram se intensificando, com o impacto da política de faturamento reverso se aprofundando. Na província de Shandong, houve relatos de suspensão do faturamento reverso a partir de julho, enquanto cortes e paralisações de produção se disseminaram entre pequenas e médias empresas de aproveitamento de sucata em Anhui, Jiangxi e Hubei. A sucata de alumínio faturada e em conformidade tornou-se cada vez mais escassa. No lado das importações, o aperto da oferta externa, causado por inversões anteriores nos diferenciais de preço entre os mercados chinês e externo, persistiu devido a uma defasagem de 1 a 3 meses no transporte marítimo, mantendo baixas as chegadas aos portos entre junho e agosto. Enquanto isso, a proibição de exportação de sucata de alumínio pelos Emirados Árabes Unidos e o aumento tarifário da UE apertaram ainda mais a oferta externa de sucata. Na próxima semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue operando lateralmente, restringido pela demanda reprimida e sustentado pelos custos. A faixa de operação predominante para a sucata de alumínio tensa triturada (precificada com base no teor de alumínio) deve ficar em torno de 19.900-20.500 yuan/t. Um recuo nos preços spot do alumínio primário limita o espaço para uma redução adicional significativa dos diferenciais, dificultando que a sucata de alumínio perca sua atual vantagem de custo sobre o primário no curto prazo. Assim, o suporte do lado da demanda aos preços da sucata persiste. Caso os preços do alumínio continuem caindo subsequentemente, o efeito de substituição do alumínio primário pela sucata aceleraria significativamente.
Liga de alumínio secundário: Mercado spot: Hoje, as cotações gerais do ADC12 estiveram majoritariamente estáveis. Apenas algumas empresas aumentaram os preços de forma experimental em 100 yuan/t, impulsionadas principalmente pela força dos preços e futuros de alumínio, com o objetivo de testar o mercado após os aumentos do lado dos custos. No entanto, com base no feedback do mercado, a maioria das empresas optou, por enquanto, por ficar à margem, acreditando amplamente que a demanda de uso final permanece fraca, com as características tradicionais de baixa temporada em julho se tornando mais evidentes, os pedidos a jusante continuando a cair e as transações de mercado sem melhora significativa. Diante do limitado suporte de demanda, embora o lado dos custos tenha oferecido algum piso aos preços, o impulso de alta no mercado à vista permaneceu insuficiente, e as empresas, em geral, adotaram uma postura cautelosa nos reajustes de preços. No curto prazo, espera-se que o mercado à vista de ADC12 mantenha um movimento lateral, com o patamar de preços pouco propenso a cair significativamente devido ao suporte de custos, mas, antes que a demanda de uso final mostre melhora expressiva, o potencial de alta dos preços à vista deve permanecer relativamente contido.
Perspectiva Geral: De modo geral, os conflitos geopolíticos recorrentes no Oriente Médio elevam os prêmios de risco, combinados à contínua redução dos estoques de lingotes de alumínio da China, sustentam uma boa sustentação do alumínio na SHFE. No entanto, a contínua liberação da capacidade de alumínio fora da China e a política de dólar forte dos EUA manterão o espaço de valorização dos preços do alumínio sob pressão, com resistência clara acima dos preços. Na China, os estoques de lingotes de alumínio continuaram em queda, oferecendo suporte aos preços do alumínio na SHFE. Com base em uma avaliação abrangente, os preços do alumínio se consolidarão em alta e encontrarão resistência no curto prazo.
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