Xingye Silver&Tin: Sua capacidade de produção depende principalmente da mina em operação existente, e todos os trabalhos preparatórios para o projeto Yinman Fase II foram basicamente concluídos.

Em 9 de julho, as ações da Xingye Silver&Tin's caíram, fechando o dia 9 com queda de 2,65%, cotadas a 32,35 yuan por ação.

Em termos de notícias: Em 8 de julho, a Xingye Silver&Tin afirmou na plataforma de interação com investidores que a oferta atual de capacidade da empresa depende principalmente das minas em operação existentes, e os detalhes da capacidade anual podem ser consultados nos relatórios periódicos da empresa.

Em 8 de julho, a Xingye Silver&Tin afirmou na plataforma de interação com investidores que,os trabalhos preparatórios para o projeto Yinman Fase II foram amplamente concluídos, e a empresa está atualmente coordenando e finalizando os preparativos para o início da construção, com previsão de início em julho. Uma vez definida a data específica de início, a empresa a divulgará por meio de um comunicado o mais breve possível.

Em 8 de julho, a Xingye Silver&Tin afirmou na plataforma de interação com investidores que, de acordo com o Código JORC, a Pessoa Competente SRK utiliza apenas os Recursos Medidos e Indicados atuais como base para a conversão de reservas de minério e para o plano de cronograma de produção. No entanto, nas operações reais, por meio de sondagens de produção e exploração contínuas, a empresa pode reclassificar alguns Recursos Inferidos, que serão então incorporados ao plano real de lavra e processamento. Enquanto isso, a Pessoa Competente SRK usa o software Deswik para gerar formas de realce por meio de otimização de realces, o que pode ser inconsistente com os layouts de realces adotados no planejamento de produção rotineiro da empresa. Portanto, o cronograma de produção e o desempenho operacional futuros reais da empresa podem diferir do cronograma de produção e das previsões relacionadas apresentadas pela Pessoa Competente SRK.

Em 8 de julho, a Xingye Silver&Tin afirmou na plataforma de interação com investidores que, quanto à produção de vários metais no primeiro semestre, consulte o Relatório Semestral de 2026, com previsão de divulgação em 29 de agosto de 2026, nos meios de comunicação designados para divulgação de informações.

Na noite de 30 de junho, a Xingye Silver&Tin anunciou que planeja adquirir uma participação de 25% na Atlas Tin SAS detida pela Toyota Tsusho Corporation e pela Nittetsu Mining Co., Ltd., por meio de uma subsidiária recém-criada no exterior, pelo valor total de US$ 23,1136 milhões. Após a transação, a empresa deterá indiretamente 100% do capital social da empresa-alvo, alcançando a propriedade total do Projeto da Mina de Estanho Achmmach, com o objetivo de simplificar a estrutura de governança, melhorar a eficiência na tomada de decisões e maximizar a liberação de valor dos ativos de minério de estanho.

Em termos de desempenho: Xingye Silver&Tin divulgou em seu relatório do 1T que, de janeiro a março de 2026, a empresa obteve receita operacional de 2.129,8691 milhões de yuans, um aumento de 85,32% em relação ao mesmo período do ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 1.337,6722 milhões de yuans, um aumento de 257,32% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em 31 de março de 2026, o total de ativos da empresa era de 19.688,8316 milhões de yuans, e o patrimônio líquido atribuível aos acionistas da empresa listada era de 10.825,4666 milhões de yuans.

Composição da receita: No período de janeiro a março de 2026, a proporção da receita operacional proveniente dos principais produtos de minério da empresa em relação à receita operacional total foi a seguinte: prata de minério RMB 1.410,11 milhões, representando 66,21%; estanho de minério RMB 234,04 milhões, 10,99%; zinco de minério RMB 228,12 milhões, 10,71%; chumbo de minério RMB 71,85 milhões, 3,37%; antimônio de minério RMB 53,10 milhões, 2,49%; ouro de minério RMB 51,02 milhões, 2,40%; ferro de minério RMB 44,17 milhões, 2,07%; cobre de minério RMB 35,65 milhões, 1,67%; índio de minério RMB 524,1 mil, 0,02%; sendo que estanho e prata de minério somaram 77,19%.

A Xingye Silver&Tin afirmou em seu relatório do 1T: o lucro operacional do período corrente aumentou 238,16% em relação ao período anterior, o lucro total aumentou 236,36% e o lucro líquido atribuível aos controladores da empresa-mãe aumentou 257,32%; as principais razões foram: os preços de venda dos principais produtos de minério da empresa, como prata e estanho, subiram ano a ano durante o período de relato; a capacidade da Yubang Mining foi gradualmente liberada, resultando em um aumento significativo ano a ano na produção e no volume de vendas de prata de minério; a transferência de uma participação acionária de 60% na Shuangyuan Nonferrous gerou uma receita de investimento de RMB 321 milhões.

O relatório anual de 2025 divulgado pela Xingye Silver&Tin mostra que, em 2025, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB 5.555,25 milhões, um aumento de 30,09% ano a ano; lucro total de RMB 2.096,24 milhões, um aumento de 18,75% ano a ano; e lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada de RMB 1.704,24 milhões, um aumento de 11,40% ano a ano.

De acordo com o comunicado da Xingye Silver&Tin: Em 2025, a proporção da receita operacional dos principais produtos de minério da empresa em relação à receita operacional total foi a seguinte: prata de minério RMB 2.175,78 milhões, representando 39,17%; estanho de minério RMB 1.649,64 milhões, 29,70%; zinco de minério RMB 975,87 milhões, 17,57%; chumbo de minério RMB 220,95 milhões, 3,98%; ferro de minério RMB 180,38 milhões, 3,25%; cobre de minério RMB 133,00 milhões, 2,39%; antimônio de minério RMB 100,36 milhões, 1,81%; ouro de minério RMB 82,34 milhões, 1,48%; bismuto de minério RMB 16,67 milhões, 0,30%; sendo que estanho e prata de minério somaram 68,86%.

Com relação ao seu principal negócio e aos principais impulsionadores de desempenho, a Xingye Silver&Tin declarou em seu relatório anual de 2025: "A empresa é um grupo de mineração de grande porte, dedicado principalmente à exploração, mineração e processamento mineral de metais não ferrosos e metais preciosos." Na data de divulgação deste relatório, a Companhia possui mais de 20 subsidiárias, incluindo 8 empresas de mineração em produção, a saber: Yinman Mining, Qianjinda Mining, Yubang Mining, Rongguan Mining, Xilin Mining, Rongbang Mining, Ruineng Mining e Bosheng Mining; a mina de estanho Achmmach da Atlas Tin SAS, subsidiária da Atlantic Tin, está em fase de construção; a Tanghe Shidai Mining está em fase de suspensão; a Yitong Mining e a Yunnan Xingui estão em fase de exploração. A Hainan Fund dedica-se principalmente à gestão de investimentos de capital; a Xingye Gold (Hong Kong) atua principalmente no comércio de metais e mineração e em fusões e aquisições empresariais, sendo responsável pela expansão dos mercados fora da China e pela aquisição de recursos minerais de alta qualidade no exterior; a Hainan Guomao e a Tianjin Guomao dedicam-se principalmente à venda de produtos de minério de metais não ferrosos e à aquisição de algumas matérias-primas; a Xingye Ruijin realiza principalmente pesquisas de processos, P&D tecnológico e atualizações em áreas como prospecção, mineração e beneficiamento, e a reciclagem e o aproveitamento integral de rejeitos. A Tibet Shannan Antimony & Gold, a Tibet Xinda Mining e a Hinggan League Fuxingtun Mining atuam como plataformas regionais de integração de recursos da Companhia. Durante o período de relato, a Companhia adquiriu com sucesso uma participação acionária de 85% na Yubang Mining. Com base em estatísticas compiladas pelo The Silver Institute até o final de 2023, a mina de prata Yubang, um depósito unitário, ocupa o primeiro lugar na Ásia e o quinto no mundo. Esta aquisição reforçou ainda mais as vantagens de recursos da Companhia e lançou uma sólida base de recursos para o seu desenvolvimento sustentável. Simultaneamente, utilizando a sua subsidiária Xingye Gold (Hong Kong) como veículo de investimento, a Companhia intensificou o investimento em recursos minerais fora da China e adquiriu com sucesso 100% do capital da Atlantic Tin. Esta aquisição é uma medida fundamental na implementação da estratégia de "globalização" da Companhia. De acordo com os critérios de classificação para minas de estanho de grande porte nas "Normas para a Classificação da Escala de Recursos/Reservas Minerais" (DZ/T 0400-2022), a mina de estanho Achmmach, detida pela Atlantic Tin, equivale agora a 5 grandes depósitos. Através desta integração de recursos de estanho fora da China, a Companhia melhorou ainda mais a sua presença na mineração internacional de estanho e reservou recursos estratégicos significativos para o seu desenvolvimento de longo prazo. A principal fonte de desempenho da Companhia é o seu negócio de mineração e beneficiamento de metais não ferrosos. Durante o período de relato, a receita do segmento de mineração e beneficiamento de metais não ferrosos representou 99,64% da receita operacional total em 2025. Os principais fatores que afetam o desempenho operacional deste segmento incluem os volumes de produção e vendas dos principais produtos, os preços de mercado e os custos do negócio de mineração e beneficiamento de metais não ferrosos e metais preciosos.

Com relação ao seu plano operacional, a Xingye Silver&Tin declarou em seu relatório anual de 2025: 2026 é o último ano do "Segundo Plano Trienal" da Companhia. O Conselho de Administração se concentrará no tema do desenvolvimento de alta qualidade, implementará integralmente as metas de trabalho estabelecidas, continuará a aprofundar o conceito de "Confiança e Colaboração" e envidará todos os esforços para alcançar as metas finais do "Segundo Plano Trienal", com ênfase nas seguintes tarefas: 1. Defender a linha de base de segurança e proteção ambiental. Utilizando a iniciativa de 2026 "Ano da Implementação da Gestão de Segurança" como alavanca, consolidar de forma abrangente as responsabilidades de segurança, reforçar as conquistas do "Ano da Calma Coletiva em Segurança", fortalecer a antecipação de riscos e o controle de processos, e prevenir de forma resoluta todos os tipos de incidentes de segurança e ambientais para alcançar um desenvolvimento seguro, estável, verde e de baixo carbono. 2. Avançar plenamente na construção de projetos-chave, fortalecer a gestão de todo o processo dos orçamentos, cronogramas e qualidade dos projetos, e coordenar a implementação da expansão de 2,97 milhões de toneladas métricas da Yinman Mining, da expansão de 8,25 milhões de toneladas métricas da Yubang Mining, do projeto Marrocos, do projeto Budong Yin’gen Mining (em regime de comissão) e outros, garantindo que sejam concluídos no prazo para atingir a plena produção e liberar os benefícios de capacidade. 3. Reforçar continuamente a exploração e a expansão de reservas, equilibrar adequadamente as operações de produção com a exploração geológica, avançar de forma constante na exploração nas minas existentes e nas áreas circundantes, acelerar a conversão e a atualização de recursos em reservas e consolidar constantemente a base de recursos. 4. Aprofundar a sinergia industrial e a integração de recursos, alavancar as vantagens regionais centrais da Mongólia Interior e expandir de forma constante a implantação de recursos fora da China; manter o foco na prata e no estanho como negócio principal, enriquecendo e otimizando as variedades de recursos. Promover de forma sólida a subsequente aquisição e integração da Weiling Co., acompanhar ativamente oportunidades de projetos minerais de alta qualidade dentro e fora da China e aumentar a competitividade global através de fusões e aquisições industriais sinérgicas. 5. Reforçar ainda mais a aplicação das normas institucionais e a gestão do controle interno, impulsionar a implementação eficaz de todos os sistemas, processos e requisitos de controle e aprimorar a gestão enxuta da empresa; fortalecer a aplicação, garantindo que os planos de produção, os orçamentos abrangentes e todas as implantações de trabalho sejam totalmente executados, e promover a integração profunda da cultura empresarial com a gestão de negócios. 6. Avançar plenamente nos preparativos para a listagem na bolsa de Hong Kong, acelerar o estabelecimento de plataformas duplas de mercado de capitais no país e no exterior, aprimorar as capacidades de operação de capital transfronteiriço, proporcionar um suporte financeiro mais forte para a integração de recursos e a execução estratégica da empresa, e elevar o desenvolvimento sustentável de alta qualidade da empresa a um novo patamar.

Analisando o desempenho do preço do estanho em 2025 e no 1º trimestre deste ano, podemos ver: o preço médio do estanho à vista SMM 1# em 31 de dezembro de 2025 foi de 326.450 yuans/mt, um aumento de 80.450 yuans/mt em relação à média de 246.000 yuans/mt em 31 de dezembro de 2024, representando um aumento de 32,7% em 2025. O preço do estanho à vista SMM 1# em 31 de março deste ano foi de 371.550 yuans/mt, um aumento de 45.100 yuans/mt em relação à média de 326.450 yuans/mt em 31 de dezembro de 2025, um aumento de 13,82% no 1º trimestre deste ano.

Quanto aos preços à vista do estanho: o estanho à vista SMM 1# foi cotado a 408.500–411.000 yuans/mt, com um preço médio de 409.750 yuans/mt, alta de 0,11% em relação ao dia de negociação anterior.

Em 9 de julho, as transações no mercado de estanho exibiram características escalonadas acompanhando as flutuações dos futuros. Durante o dia, os futuros mantiveram oscilações intensas; quando os preços intradiários caíram para perto de 400.000 yuans/mt, as transações à vista se recuperaram ligeiramente em relação ao dia de negociação anterior, com algumas empresas demonstrando disposição de compra de teste e realizando compras em pequena escala. No entanto, à medida que os preços dos futuros subiram e dispararam à tarde, o ânimo de compra em alta dos compradores esfriou rapidamente. De modo geral, a tendência atual do mercado de estanho permanece estreitamente ligada ao sentimento macroeconômico. Do ponto de vista fundamentalista, porém, a liberação da demanda rígida downstream durante a recente correção de preços consumiu parte da oferta de carga à vista, resultando em um impasse entre estoques baixos e negociações fracas. No curto prazo, espera-se que o contrato de estanho mais negociado na SHFE mantenha uma tendência de flutuação.

Analisando o desempenho do preço à vista da prata em 2025 e no 1º trimestre de 2026, o preço médio da prata SMM 1# (Ag99,99%) em 31 de dezembro de 2025 foi de 18.430 yuans/kg, e em 31 de dezembro de 2024 foi de 7.440 yuans/kg, com o preço médio subindo 10.990 yuans/kg em 2025, um ganho de 147,71%. O preço da prata SMM 1# em 31 de março foi de 18.341 yuans/kg, o que representa uma queda de 89 yuans/kg (baixa de 0,48%) em relação à média de 18.430 yuans/kg de 31 de dezembro de 2025.

No mercado à vista de prata em 9 de julho, alguns fornecedores começaram a ofertar com prêmios. A demanda geral estava fraca, resultando em negociações lentas, com as transações downstream sendo principalmente impulsionadas por negociações. As cotações da manhã em Xangai estavam concentradas em torno da paridade a um prêmio de 10 yuans/kg em relação ao contrato TD. As ofertas das marcas de entrega dos grandes produtores estavam firmes, mas os preços reais de transação podem recuar para o limite inferior. Em Shenzhen, algumas fontes de padrão nacional foram cotadas com um pequeno desconto até um prêmio de 5 yuan/kg em relação ao contrato TD, sendo que as cotações com pequeno prêmio foram liquidadas rapidamente. Os prêmios em relação ao contrato SHFE 2608 mais negociado foram cotados com desconto de 15 a 35 yuan/kg no dia. No geral, a tendência macro dos metais preciosos estava em queda sob pressão, pressionada tanto pelo aumento dos riscos geopolíticos quanto pela divergência nas posições da política do Fed dos EUA. Os prêmios à vista enfraqueceram ligeiramente, com as transações tendendo à paridade. A demanda estava fraca, refletindo uma mentalidade de “correr para comprar em meio a aumentos contínuos de preços e segurar em meio a quedas de preços” no mercado.

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